【业内人士：客观看待程序化交易的市场影响】

【业内人士：客观看待程序化交易的市场影响】 据证券时报，有市场观点认为“程序化交易加剧市场下跌，是市场低迷的原因之一，在目前市场环境下应当暂停或取消程序化交易。”业内人士表示，程序化交易市场影响具有两面性，应理性客观看待，既不能将之拒之门外，也不是听之任之。统计显示，程序化交易投资者持股市值约占 #A股 总流通市值的5%，交易金额占比约30%。高频交易额约占程序化交易额的60%。

业内人士：客观看待程序化交易的市场影响

业内人士：客观看待程序化交易的市场影响 有市场观点认为 “程序化交易加剧市场下跌，是市场低迷的原因之一，在目前市场环境下应当暂停或取消程序化交易。” 业内人士表示，程序化交易市场影响具有两面性，应理性客观看待，既不能将之拒之门外，也不是听之任之。统计显示，程序化交易投资者持股市值约占 A 股总流通市值的 5%，交易金额占比约 30%。高频交易额约占程序化交易额的 60%。从 “硬币” 的正面来看，程序化交易为市场，特别是中小市值股票提供了流动性支持。研究表明，在多数市场向下快速波动时段，量化交易呈现逆势交易特点，这可以一定程度上平抑市场短期大幅波动，尤其在市场快速下跌过程中起到 “刹车” 作用。从 “硬币” 的反面来看，量化交易弊端同样突出，如量化交易缺乏人工干预，存在错单风险。成熟市场普遍将高频交易作为监管重点，采取订单标识、加收费用、禁止过快指令等方式从严管理。 (证券时报)

转融券停了 程序化交易为何仍要 “规范发展”？

转融券停了 程序化交易为何仍要 “规范发展”？ 近期 A 股市场持续下跌，转融通和程序化交易再次成为争议焦点。7 月 10 日，证监会连出两策，宣布暂停转融券，并加强高频量化交易监管。两大政策被市场解读为重磅利好。不过有市场人士进一步提出，转融券已经停了，程序化交易加剧市场下跌也是市场低迷的原因之一，在目前市场环境下也应当暂停或取消程序化交易。对此有业内人士分析，程序化交易具有 “两面性” 特征，需要区分程序化交易的利弊影响。程序化交易也并非 “稳赚不赔”，今年以来部分量化私募出现明显亏损，有的亏损面甚至超过 10%。针对这种 “两面性”，监管政策也选择了 “趋利避害”。证监会通过有针对性的监管安排，一方面限制高频交易过度优势，维护市场秩序和公平，管控好消极影响，另一方面通过提升系统安全性和稳定性，规范高频交易行为，推动资本市场持续健康发展。（一财）

为配合落实《证券市场程序化交易管理规定（试行）》的相关规定，指导券商更好地开展程序化交易，中证协组织起草了《程序化交易委托协议（

为配合落实《证券市场程序化交易管理规定（试行）》的相关规定，指导券商更好地开展程序化交易，中证协组织起草了《程序化交易委托协议（示范文本）（征求意见稿）》，于近日征求券商意见。据了解，《示范文本（征求意见稿）》正文共六章 25 条，主要包括释义、程序化交易报告、交易行为管理、高频交易管理、违约责任、附则等内容，对券商和程序化交易投资者的权利义务和责任范围作出约定。

据中证金牛座，为配合落实《证券市场程序化交易管理规定（试行）》的相关规定，指导券商更好地开展程序化交易，中证协组织起草了《程序化

据中证金牛座，为配合落实《证券市场程序化交易管理规定（试行）》的相关规定，指导券商更好地开展程序化交易，中证协组织起草了《程序化交易委托协议（示范文本）（征求意见稿）》，于近日征求券商意见。 据了解，《示范文本（征求意见稿）》正文共六章 25 条，主要包括释义、程序化交易报告、交易行为管理、高频交易管理、违约责任、附则等内容，对券商和程序化交易投资者的权利义务和责任范围作出约定。

《程序化交易委托协议（示范文本）》征求意见，对券商和程序化交易投资者的权责范围作出约定

《程序化交易委托协议（示范文本）》征求意见，对券商和程序化交易投资者的权责范围作出约定 记者日前从业内获悉，为配合落实《证券市场程序化交易管理规定（试行）》的相关规定，指导券商更好地开展程序化交易，中证协组织起草了《程序化交易委托协议（示范文本）（征求意见稿）》，于近日征求券商意见。(中证金牛座)