#内幕消息 笔者跟景林在同一幢写字楼里办公已接近10年,跟景林的朋友交流不下几十次,但极少从他们口里听到那种高大全的方法论,反而更多的是对某家具体公司商业模式、核心竞争力、行业格局等方面不厌其烦的讨论,只不过这些讨论通常会伴随着一个被频繁提起的词:基本面研究。 “基本面研究”五个字虽然听起来简单,但它却是一个非常宽泛的概念:它试图还原模糊的商业真相,研究对象包括了“影响公司内在价值的一切因素”,既包括内在,也包括外在,既包括宏观,也包括微观。这必定是一种卷帙浩繁、事无巨细的研究方式。 对拼多多的研究就是一个典型。1988年出生的许新杰是景林互联网研究团队的负责人,他主导了本文开头的那场针对拼多多的大规模调研。在拼多多上市之后,快速增长的GMV和铺天盖地的争议让他马上意识到这里面可能存在着巨大的认知差,真相可能在报表之外。 因此,研究工作由简单展开到了复杂产品体验、DAU、MAU、财报、供应链、上下游、竞争对手、平台商家等等都需要一一覆盖和拆解。而在围绕拼多多360°里,核心用户最为关键。许新杰结合当时市场普遍存在的质疑,在出发调研前对拼多多做了5个假设。 假设1:用户因为低价才选择拼多多,尽管能忍受低品质,但满意度绝对值是不足的。假设2:负面新闻会让用户意识到拼多多上有很多假货,影响购买决策。假设3:拼多多崛起是因为淘宝没有完全覆盖到,现有用户终将流入淘宝。假设4:用户在拼多多上只买便宜的东西。假设5:用户对“拼团”新鲜劲过了以后,热度就会下来。 带着这些当时在投资圈几乎是“共识”的假设,他们深入15个城市。在那里,这些来自五环内的假设被迅速击碎。 比如他们发现95%的用户都不在意假货问题,因为拼多多退货非常方便,大不了就退货;再比如他们发现阿里系对低线城市的渗透远没有想象的那么强大,部分用户向研究员们展示他们手机里的淘宝app,打开才发现是个山寨版,而更多用户则同时使用拼多多和淘宝。 在四川攀枝花,分析师访谈一位月薪3000元的英语老师,这位中年男人说自己衣服都在拼多多上买,每件不超过15块,但女儿的衣服则要去商场或天猫买,因为“女孩子要穿的好一点”,这让一位毕业后就去淡马锡的女分析师泪洒当场。这是在报表上很难读到的情节。
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