马上评｜10万亿元化债举措为地方“减负增肌”

马上评｜10万亿元化债举措为地方“减负增肌” 十四届全国人大常委会第十二次会议今天（8日）审议通过近年来力度最大的化债举措：增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。在随后举行的发布会上，财政部部长蓝佛安介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。整体来看，此次系列化债措施总体符合乃至超出市场预期，不仅可以为地方政府减轻近期债务压力，还可以为经济社会的可持续发展注入新的活力。首先，从政策本身来看，无疑为地方政府注入了一剂强心针。近年来，由于内外环境的变化，我国财政收入增长速度放缓，部分地区面临较大财政压力。有些地方在预算执行报告中明确提到“基层财政运行困难”，以及“三保”（保基本民生、保运转、保工资）压力增加。这些压力对部分地方基层财政平稳运行、对经济社会的可持续发展都构成了挑战。系列化债措施的出台，通过将短期、高息的隐性债务转化为低息、长期的专项债务，地方政府得以在短期内减轻偿债压力，从而有更多的精力和资金投入到经济发展及民生保障中。这种以时间换空间的策略，虽然不会直接降低隐性债务的余额，却能有效降低地方政府的债务违约风险。据蓝佛安介绍，政策协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额将从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。其次，在减负的同时，也为地方政府“增肌”。按照计划，新增的6万亿元债务限额将全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。到2024年末，地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元。这意味着地方政府将有更多的资金用于基础设施建设、产业升级等关键领域，从而推动地方经济的持续增长。再者，系列化债措施对确保基层财政平稳运行，也将起到至关重要的作用。通过将高成本的隐性债务置换为低成本的专项债券，地方政府可以显著降低债务负担，提高财政资金的使用效率。比如，某地区过去几年通过高息贷款筹集资金用于城市建设，每年的利息支出高达数亿元，通过债务置换，每年节省的利息支出可以用于其他急需的民生项目。这种优化不仅减轻了地方财政的压力，也为未来的财政规划提供了更大的灵活性。政策的效应远不止这些。从更深层次来看，系列化债措施体现了国家对地方经济可持续发展的高度重视和深远考量。隐性债务问题一直是困扰地方政府的一大难题。由于缺乏透明度，这些债务往往难以监管，一旦集中到期，可能引发连锁反应，从而影响整个经济大盘的稳定。因此，有效降低债务违约风险，不仅是对当前经济形势的积极应对，更是对未来经济可持续发展的有力保障。此外，系列化债措施还体现了国家对地方政府财政体制改革的坚定决心。长期以来，某些地方政府在财政上一直存在“借新还旧”的循环。这种循环虽然短期内能够维持地方政府的正常运转，但长期来看会加剧财政风险。因此，通过债务置换的方式为地方政府腾出空间，推动其进行财政体制改革和债务预算管理改革，是从根本上解决隐性债务问题的关键所在。从实践来看，这一政策的推出正当其时。当前，中国经济正处于转型升级的关键时期。在面临经济转型和财务结构改革的背景下，合理的债务安排可以为未来发展打下基础。通过债务置换降低地方政府短期偿债压力，可以使其有更多的精力和资金投入到产业升级、科技创新等关键领域。当然，在推出系列化债措施的同时，还需要从财政体制、债务预算管理等多方位进行深入改革。只有这样，才能从根本上降低地方债务风险，确保地方经济在复杂的内外环境中实现长期稳定与发展。也因此，财政部还明确要求：各地严格落实党政机关习惯过紧日子要求，优化财政支出结构，提升财政支出效能，盘活资金资产资源。地方政府在做好债券置换工作的同时，也要接受各级人大及其常委会的监督，确保政策执行的透明度和规范性，增强社会各界的信心。相信系列化债措施的有效落实，将推动中国经济实现更加稳健、可持续的高质量发展。 -电报频道- #娟姐新闻:@juanjienews

直接安排10万亿元！地方政府化债压力将大大减轻

直接安排10万亿元！地方政府化债压力将大大减轻 财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。蓝佛安表示，政策协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。 -电报频道- #娟姐新闻:@juanjienews

直接安排10万亿元！地方政府化债压力将大大减轻

直接安排10万亿元！地方政府化债压力将大大减轻 财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。蓝佛安表示，政策协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。（新华社） -电报频道- #娟姐新闻:@juanjienews

10万亿元化债如何影响银行业？业内称利好银行资产质量改善

10万亿元化债如何影响银行业？业内称利好银行资产质量改善 近日，全国人民代表大会常务委员会批准了《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》，增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换地方隐性债务。此外，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。两者合计，将直接增加地方化债资源10万亿元。在业内人士看来，此轮增量财政政策将取得积极政策效应。中国银行研究院研究员范若滢表示，这有助于有效减轻地方政府偿债压力。通过新一轮大规模债务置换，以利率更低、周期更长的地方政府债券置换举债成本高、周期短的地方隐性债务，五年累计可节约6000亿元左右利息支出。这可以有效减轻地方政府历史债务包袱，释放财力空间，从而腾出更多的财力和精力用于发展经济。同时，向社会各界释放积极的政策信号，有利于稳定市场预期。此外，有利于畅通地方政府资金链条，提升市场活力。（证券日报） -电报频道- #娟姐新闻:@juanjienews

专访杨志勇：12万亿的化债组合拳将明显缓解地方财政压力，赤字率有望不受3%的约束

专访杨志勇：12万亿的化债组合拳将明显缓解地方财政压力，赤字率有望不受3%的约束 11月8日下午，十四届全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。此外，据财政部部长蓝佛安在发布会上透露，从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。两项政策直接增加地方化债资源10万亿元。同时明确，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。“上述三项政策协同发力，2028年之前，地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元，平均每年消化额从2.86万亿元减为4600亿元，不到原来的六分之一，化债压力大大减轻。”蓝佛安表示。中国财政科学研究院院长、研究员杨志勇在接受澎湃新闻专访时表示，此次化债组合拳力度符合预期，而且力度的选择是科学的，将明显缓解地方财政压力。地方将从隐性债还本付息的压力中解放出来，将更加聚精会神发展经济和改善民生。杨志勇认为，化债工作思路的转变体现了财政的主动作为和担当，这种主动作为、系统应对问题的思路不会转变，未来肯定还要继续保留这种工作思路，不一定仅仅针对化债问题。针对新闻发布会上提到的明年“更加给力”的财政政策的五个方向，杨志勇认为，这些方向都值得期待，特别是积极利用可提升的赤字空间，这意味着财政赤字率将更加优化，有望不受3%的约束，从而更好地满足财政资金保障的需求，更好地发挥财政政策的积极作用。此外，针对如何看待化债对经济的刺激作用，杨志勇表示，总额上看，12万亿元的化债，规模已经不小，强刺激的意味已经非常明显。“任何政策都是有代价的。政策力度因时因势而变，够的、合适的政策力度，就是好的刺激力度。不必过分追求强刺激政策。现实中，要更多地关心化债对经济的刺激机制。”杨志勇说，理性看待化债的经济刺激作用，不仅要看化债的规模力度，还要多关注化债作用的传递机制，更要关注化债对经济高质量发展的促进作用，带来资本市场的繁荣发展。化债力度符合预期，财政主动作为、系统应对问题的思路不会转变澎湃新闻：化债组合拳落地，您认为这一力度是否符合预期？将为地方政府缓解财政压力带来哪些最明显的作用？杨志勇：这一力度符合预期。力度取决于债务的实际情况。2023年末，经过逐个项目甄别、逐级审核上报，确定下来的全国隐性债务余额为14.3万亿元。化债组合拳直面这一余额。6万亿元地方政府债务限额增加，加上五年每年8000亿元的用于补充政府性基金财力专门用于化债的资金共4万亿元，再加上2029年及以后年度到期的2万亿元棚户区改造隐性债，仍按原合同偿还，这样，12万亿元的化债组合拳，对于14.3万亿元的全国地方隐性债余额来说，力度符合预期，而且力度的选择是科学的，将明显缓解地方财政压力。地方将从隐性债还本付息的压力中解放出来，将更加聚精会神发展经济和改善民生。澎湃新闻：历史上我们也有过几次债务置换，这次的化债政策与过去相比，力度如何？政策思路是否有所不同？杨志勇：这次化债与过去相比，总体上看是一次规模较大的债务置换。力度取决于现实问题的大小。力度把握关键在于是否合适，能否解决当前问题。政策思路有了根本性的变化，这是值得高度关注的。化债不是被动地等到爆雷才应急进行，而是主动进行，争取了化债战略的主动。化债体现系统性思维、整体性排险，不同于点状式排雷，体现了系统观念。隐性债显性化是债务透明规范管理的重要一步，债务管理缺少债务信息的状况将成为过去，政府债务管理决策将建立在更加充分的债务信息掌握的基础上。化债不仅仅是防风险，而是体现防风险和促发展的有机协调。化债要在发展中化，化债为发展争取了时间的主动。在发展中解决问题，是改革开放以来的一条经验，在化债中仍然适用。澎湃新闻：蓝佛安部长特别提到，此次大规模置换措施，意味着化债工作思路作了根本转变，如何理解？这种转变是否会是长期的改变？杨志勇：化债工作思路的转变体现了财政的主动作为和担当。化债针对的是隐性债务。随着地方财政的现代化程度越来越高，隐性债将无藏身之处。化债的目的在于让地方政府可以轻松上阵，心无旁骛地发展经济和改善民生。这个出发点不会改变。同时，主动作为、系统应对问题的思路不会转变，整体解决问题的思路不会转变，债务管理透明度的要求不会转变。从工作思路来说，未来肯定还要继续保留这种思路，而不仅仅针对化债问题。澎湃新闻：蓝佛安部长在会上强调，将不新增隐性债务作为“铁的纪律”，您认为遏制新增隐性债务的关键在于哪些？杨志勇：遏制新增隐性债务是提高政府债务管理水平的内在要求。经过此轮化债，隐性债问题要从根本上得到解决，政府债务管理要进入新阶段。地方政府应树立正确的政绩观，不再把隐性债融资建设政府投资项目作为工作的选择项。加强地方债信息的监测，从源头上全面掌握债务信息，让地方隐性债无处藏身。加强全口径预算管理，未纳入预算安排的项目不支出，这是因为隐性债问题背后还有一个重要问题，就是预算管理不够严格。此外，抓好违规问责的落实工作，违规的责任不仅仅在集体，而且要落实到个人，从源头上防范隐性债新增的风险。财政赤字率将更加优化澎湃新闻：发布会上，蓝佛安部长透露，结合明年经济社会发展目标，实施更加给力的财政政策，并提出了五个方向，您认为有哪些可以期待的政策？促消费方面，您认为财政政策是否会有新的举措？杨志勇：这五个方向都是值得期待的。特别是积极利用可提升的赤字空间，这意味着财政赤字率将更加优化，有望不受3%的约束，从而更好地满足财政资金保障的需求，更好地发挥财政政策的积极作用。其他四个方向预计也将有新的动作，将在实践中得到更好的落实。扩大消费品以旧换新的品种和规模，当有更加适应消费升级换代的举措，从品种的创新和规模的扩大两个方面着手，更加适应人民群众改善性消费需求满足的需要。关于促消费，消费品以旧换新是一种重要举措。最主要的是通过以旧换新，让经济回到正轨，让经济回升基础更加扎实、稳固，经济稳定发展，居民收入提高，消费自然就上去了，从而改善短期刺激的效果。澎湃新闻：市场比较期待强刺激政策，应该如何理性看待化债对经济的刺激作用？杨志勇：总额上看，12万亿元的化债，规模已经不小，强刺激的意味已经非常明显。再加上中国财政赤字率和债务率都有较大的提升空间，未来只要有需要，进一步加大刺激政策的力度，仍然是可以期待的。任何政策都是有代价的。政策力度因时因势而变，够的、合适的政策力度，就是好的刺激力度。不必过分追求强刺激政策。现实中，要更多地关心化债对经济的刺激机制，关心化债对经济高质量发展的促进作用，这都将转化为资本市场繁荣的有利条件。化债不仅仅是在帮助地方政府，而且是通过帮助地方政府，来帮助企业，帮助更多的经营主体。化债相当于给市场注入真金白银，原先因为隐性债拖欠而导致的资金链断裂问题将因此得到解决，原先的企业债务问题包括政府欠企业和企业欠企业的问题，将因为化债而得到更好的解决。理性看待化债的经济刺激作用，不仅要看化债的规模力度，还要多关注化债作用的传递机制，以更好地理解化债的经济刺激作用。 -电报频道- #娟姐新闻:@juanjienews

中国推出10万亿天量化债计划 寄望拯救地方政府及拉动需求

中国推出10万亿天量化债计划 寄望拯救地方政府及拉动需求 中国宣布了一项 10 万亿元人民币（1.4 万亿美元）的债务互换计划，以帮助地方政府再融资债务。 这项刺激计划约占中国 2023 年 GDP 的 7.87%。 11月8日，中国财政部部长蓝佛安人大常委会第十二次会议记者会上表示，从2024年开始，中国将连续五年每年从新增地方政府专款中安排8000亿元人民币（下同），专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿（兆）元。 再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元新增债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。 蓝佛安称，这意味着，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，大大减轻化债压力。 订阅东南亚曝光-新闻 -吃瓜 投稿爆料澄清 : @dnyshequ