瑞银经济学家：中国楼市拐点可能2026年出现

瑞银经济学家：中国楼市拐点可能2026年出现 瑞银中国首席经济学家汪涛认为，尽管中国政府近期出台的政策令房地产销售有一定好转，但楼市真正意义的复苏或需较长时间，预计到2026年上半年，中国地产销售数据见底回升。

瑞银：当局仍要加码政策支持内地房地产市场

瑞银：当局仍要加码政策支持内地房地产市场 瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛表示，当局仍要加码政策支持房地产市场，包括增加对地产开发商信贷支持、进一步推动债务重组等。按揭利率亦有进一步下调空间。她说，目前估计房地产开工及销售面积，以至楼价在今年上半年仍会下跌，年中有望企稳，因已跌至低位，认为或要待房地产数据更差，当局才有可能动用基金购买现有库存。房地产违约事件发生可能性仍较高。汪涛预计，今年物价情况会改善，工业生产者出厂价格指数（PPI）变动需要到第3季度才会转正，但全年仍下跌0.5%到1%左右。居民消费价格（CPI）升幅可能稳定在0.5%至0.8%左右，因猪肉价格回升，以及能源价格下跌有限。若房地产市场进一步下行将加剧通缩风险。汪涛又说，外资大幅流出中国的说法未必确切，认为按数据，是外资流入中国大幅降低，因外资担心内地营商环境和长期经济发展，以及疫情影响外资对内地的了解。至于人民币兑美元有望今年升至7算左右水平，短期内仍有贬值压力。 2024-03-07 15:42:04

增量政策密集出台，楼市“银十”含金量提升

增量政策密集出台，楼市“银十”含金量提升 自9月底以来，房地产行业迎来了一系列政策“组合拳”，目前来看，政策效果已经开始显现。部分城市看房量、到访量明显上升，销售量也有不同程度增长，房地产的主要指标明显好转。业内人士表示，“降成本、降门槛、提预期”的政策“组合拳”，有效提振了市场信心，“银十”开局表现“超预期”。预计不论是北京还是其他热点城市，2024年楼市都有望出现暖冬。（经济参考报） -电报频道- #娟姐新闻:@juanjienews

高盛瑞银等10家投行预计中国楼市低迷态势明年持续

高盛瑞银等10家投行预计中国楼市低迷态势明年持续 高盛集团、摩根士丹利和瑞银集团等10家投资银行和券商的普遍预计，中国住房建筑市场的低迷态势明年将持续。 据彭博社星期三（12月27日）报道，上述情况拖累中国的经济增长，显示中国政府的支持举措尚不足以扭转房地产建设行业的下滑局面。 诚如上述投行和券商所料，那中国房地产建设增长将连续三年萎缩，创下最长连降纪录。 中国今年前11个月房地产投资主要指标同比下降8%。去年全年该指标下降8.4％。这一前景预示着尽管中国政府推出了一系列旨在提振购房需求的措施，但房地产市场的下行态势远未结束。 中国房地产市场持续低迷意味着这个行业作为商品和服务需求推动力的作用已减弱。彭博经济研究估计，目前房地产相关需求占中国GDP的大约20%，低于2018年时24%的占比水平。 高盛经济师给出的预测在最悲观之列，预计明年中国房地产固定资产投资将出现两位数萎缩，并称持续的房地产市场低迷态势将使中国的实际GDP增速减少一个百分点。 其他机构的预期相对不那么悲观。摩根士丹利预计上述指标将下降7%，瑞银集团预计跌幅为5%。中国经济师也持悲观看法，招银国际预计中国房地产投资将下降7%。 据中信证券等其他经济师，持有悲观看法的主要原因，是2023年新启动的房地产项目大幅下降。这意味着已完工项目方面有下降空间。 另一个原因是房地产销售下滑，导致开发商开工建设的动力减弱。高盛和瑞银预计明年中国房地产销售将下降5%。 中国房地产市场低迷将带来更广泛影响。由于该行业规模庞大，建筑活动下降是导致内需疲软的一个主要原因，而内需疲软又是中国今年出现通缩的主要原因之一。 2023年12月28日 11:58 AM

野村证券首席中国经济学家陆挺在题为《北京的“沃尔克时刻”》的报告中称，未来数月，受最近一波新型肺炎疫情多地散发、出口放缓、房地产

野村证券首席中国经济学家陆挺在题为《北京的“沃尔克时刻”》的报告中称，未来数月，受最近一波新型肺炎疫情多地散发、出口放缓、房地产高压调控以及减碳等影响，中国经济增速可能大幅下滑；房地产行业可能再度成为焦点，考验中国政府和全球投资者的神经。 陆挺称，因为中国已将遏制房地产泡沫上升到国家战略的层面，直接出手干预了房地产信贷供给，且几乎没有撤回相关高压举措的回旋空间；市场应当准备好迎接比预期严重得多的经济放缓、更多贷款和债券违约、以及潜在的股市动荡。“经验丰富的投资者或许认为上述观点有夸大之嫌，因为他们早已习惯中国房地产政策的起起落落，但这次情况可能不一样”。陆挺认为，鉴于中国前所未有的收紧房地产行业政策、遏制房价的决心，从某种意义上说，这可能成为中国的“沃尔克时刻”。 在1970年代晚期，时任美国联邦储备委员会主席沃尔克采取了激进举措来遏制通胀，之后在1980-82年美国经济经历了大幅衰退，但亦为1980年代和1990年代的长期扩张奠定基础。 陆挺称，“至少目前看来，中国政府愿意为了实现包括减少对外国高科技产品依赖、提高出生率、缓解财富不平等等长期目标，而牺牲一部分经济增长稳定性”。他认为，2018年以来中国面临来自房地产相关的三大挑战：中美关系紧张、出生率迅速下降和财富不平等加剧。中国决心祭出前所未有的房地产高压措施，亦和化解这些挑战密切相关。中国近期打压校外培训行业以减轻中产家庭的教育负担，现在正采取行动移除高房价这座压在中产肩上最重的大山，而这些措施势必将给中国经济和金融市场带来深远影响。 至于结局，陆挺认为，中国房地产行业的长期前景依然不确定，因为政府尚未给该行业制定全面的长期发展计划，而且这些高压遏制举措可能无法完全达到最高领导人的预期。他预计中国最终可能决定将上海和重庆的房产税试点推广至全国，一是因为房屋所有权是造成财富不平等的最大根源之一，而且中国已经誓言要实现共同富裕，二是目前的调控举措会导致地方政府土地收入普遍减少，也需要一个替代来补充地方收入来源。至于公共住房短期内不太可能成为稳增长的“白衣骑士”，因为中国还没有成熟而详实的公共住房规划。公共住房最终影响几何尚不确定，但相信未来数年在向居民提供城镇住房层面市场力量会在某种程度上减弱。 调控持续升级叠加信贷收紧，中国楼市已然入秋。7月70城房价数据环比涨幅降至半年新低，运行数据则显示商品房市场量价热度持续减弱，销售数据年内单月同比首次为负，资金压力凸显；随着调控效果逐步释放，下半年中国房地产料稳中趋缓。 （路透社）

这座城市曾经是中国经济增长的一个象征，现在成了房地产危机的标志。多年的过度房地产建设导致南昌楼市出现供过于求，空置率为中国28个

这座城市曾经是中国经济增长的一个象征，现在成了房地产危机的标志。多年的过度房地产建设导致南昌楼市出现供过于求，空置率为中国28个大中城市中最高。 这里的情况极具代表性，凸显了政策制定者面临的挑战。尽管当局推出激励措施刺激楼市，但房地产市场的复苏情况并不均衡。