摩根大通因iPhone 14 Pro出货问题下调苹果公司目标股价

摩根大通因iPhone14Pro出货问题下调苹果公司目标股价周二的说明中，摩根大通"在苹果最近面临的供应挑战的影响下降低了我们对12月季度的预期。"分析师指的是富士康郑州工厂与COVID-19有关的问题，该工厂面临防疫措施限制、工人逃离和骚乱。12月16日，富士康取消了为限制病毒传播而实施的大部分限制。摩根大通在11月因这一事件降低了预期后，正在重新审视数量预期，并在12月进一步放宽预期，尽管幅度较小。"虽然iPhone14Pro/ProMax交货时间的快速延长已经放缓，事实上在最近几周开始缓和，但相对于郑州COVID-19爆发前的交货时间，它仍然处于高位，"该说明称。它补充说，摩根大通继续认为供应短缺将持续到年底，并影响到12月季的iPhone销量典型的季节性上升"。iPhone14Pro和iPhone14ProMax的出货量累计减少了400万部，低于11月份的500万部。还有一个预测是，相对于摩根大通之前的预测，iPhone和总收入将"更明显地下降"。12月季度iPhone的出货量现在约为7000万，低于7400万。然而，对3月份季度的预测增加了200万，约为6300万，预计苹果将恢复12月份的一些未满足的需求。现在预测2023年全年的iPhone总出货量为2.35亿，低于2.37亿，同比下降5%。调整后的iPhone出货量也使12月份的收入和盈利预测降低到1160亿美元和1.82美元，而之前的预测是1210亿美元和1.91美元。这将分别是6%和13%的同比下降。虽然3月份的预测现在上升到1040亿美元的收入和1.61美元的收益，而之前的预测是1020亿美元和1.55美元，但全年的预测仍然是整体下降。对于23财年，收入预测为4050亿美元，收益为6.15美元，都低于之前的4070亿美元和6.25美元。因此，摩根大通正在缓和其对苹果的目标。摩根大通被列为"增持"，现在的目标价是190美元，低于200美元。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1335761.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1335761.htm

摩根大通下调苹果目标价 质疑包含AI功能的iPhone推出时间

摩根大通下调苹果目标价质疑包含AI功能的iPhone推出时间在一份说明中摩根大通表示，苹果目标价从225美元降至215美元的部分原因是，在预期的人工智能iPhone上市之前，正是重回苹果股票的最佳时机。该投资公司认为，人工智能功能的增加类似于苹果公司为iPhone引入5G技术。由于5G在速度上的优势明显，这促使了更多的升级，从而推动了股价的上涨。分析师称，从2019年5G传言愈演愈烈时开始跟踪这一价格，到2020年iPhone12系列推出时，其估值在2021年上半年达到顶峰。虽然5G比人工智能有更多立竿见影的好处，但分析师预测会出现类似的周期。摩根大通（JPMorgan）表示，对冲基金投资者对人工智能升级特别感兴趣，但同时也对人工智能升级的实际时间表示怀疑。虽然苹果公司已经明确表示，iOS18将在2024年晚些时候引入人工智能功能，但这只是推测当年的iPhone16Pro会有任何与人工智能相关的硬件升级。分析师在报告中说："在我们看来，我们预计升级周期将由iPhone17（2025年）推动。具体而言，他们预计到2025年9月将看到内存和神经处理单元的增加，届时"对潜在人工智能用例的认识也将更加广泛"。摩根大通认为，苹果或智能手机竞争对手不太可能在2024年推出更多与人工智能相关的硬件更新。除了缺乏基于人工智能的iPhone16Pro外，摩根大通还预测Mac和iPad的需求将下降，同时它还质疑苹果服务业的增长。总体而言，该公司预计服务业将面临风险，因为监管问题仍在持续，例如有关AppStore和AppleMusic的监管问题。不过，它认为这些问题的解决需要一些时间，而且"将超越人工智能升级问题"。另外，Wedbush维持了250美元的苹果目标价，部分原因是预计人工智能iPhone16Pro的需求会被压抑。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1427026.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1427026.htm

摩根大通将苹果目标股价下调至215美元 原因是iPhone预期疲软

摩根大通将苹果目标股价下调至215美元原因是iPhone预期疲软摩根大通在一份说明中写道："苹果公司希望通过去年第二季度iPhone供应补货造成的艰难对比，来解释第二季度营收同比下降约-5%的前景，尽管宏观背景严峻，但除去iPhone供应补货，营收预计将同比持平。""然而，撇开可比性不谈，导致公司第二季度前景低于预期的主要原因是Mac、iPad和可穿戴设备的不利因素，这对第二季度以后的前景产生了更深远的影响。"摩根大通称，"展望iPhone收入年同比下降约-10%"，服务业仅以"低两位数百分比"增长。分析师说："[但是]iPad、Mac和可穿戴设备的不利因素在第一财季总体上同比下降，预计在第二财季将再次大幅下降，这些不利因素是对产品类别宏观影响的主要变数，并对我们第二财季以后收入预测的修正产生更深远的影响。"摩根大通指出，根据苹果公司的说法，iPhone在中国的销量下降"仅为中等个位数"，但财报数据显示，苹果在中国的整体收入同比下降了约11%。这意味着"其他产品类别的下降幅度更大"，分析师说，"这对公司在该地区的中期前景构成了挑战，更大的收入挑战使我们现在预测24财年的收入将小幅下降，这与我们之前预期的小幅增长相反。"iPhone预计出货量（资料来源：摩根大通）但与此同时，摩根大通指出："苹果在利润率方面的表现继续给投资者带来惊喜，第一财季总利润率达到45.9%，处于指导区间45%-46%的高端，目前指导毛利率高于46%（指导区间为46%-47%），这将创下公司的新纪录"。分析师还预计，苹果公司的毛利率将继续扩大，因为这一利润率加上"更高的服务收入组合"。因此，摩根大通表示，"iPhone即使在营收方面仍表现出韧性"，但"iPad和Mac的前景引发了更广泛的担忧"。"虽然iPhone为公司贡献了大部分产品收入，但即使是与可比产品相比的微小差异也会导致财务数据的巨大差异，"该报告称，"我们认为，从每股收益印证来看，其他硬件产品类别的需求将是更大的关注点。"摩根大通预计，"与19财年相比，苹果Mac和iPad的收入在24财年仍将分别增长约20亿美元和40亿美元"。摩根大通指出，这为"需求/收入恢复到流行前的水平留下了空间"。该报告不包括任何有关苹果VisionPro的具体预测，其首批销售数字将在下一季度财报中公布。另外，摩根大通还提醒投资者不要过分解读苹果VisionPro迅速售罄的原因。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1415841.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1415841.htm

摩根大通表示产能不足令苹果难以满足iPhone 14的假期需求

摩根大通表示产能不足令苹果难以满足iPhone14的假期需求周一，摩根大通给投资者的一份说明承认，很难确定工厂受到多大的影响，"鉴于围绕当前产能的公共数据点有限"。然而，分析师认为，iPhone14Pro和iPhone14ProMax的交货时间突然迅速延长，"表明供应短缺已经发生并可能会持续到2022年底"。虽然对iPhone供应的影响最大的是假期季--苹果2023财年的第一季度，但"只有在生产能够恢复到正常水平，工厂恢复到满负荷生产时，生产受到的阻力的全部程度才会清楚。"苹果上周罕见地就此事发布新闻稿，其中包括介绍关于供应的细节和确认对工厂的依赖，对摩根大通说，他对该季度的收入和盈利估计的阻力"可能很大"。作为回应，摩根大通正在进行"量化潜在影响的第一次切割，但围绕管理其他iPhone型号生产的灵活性，仍然有乐观的预期。"摩根大通对iPhone14Pro和ProMax的出货量估计在12月季度下降500万部，其他iPhone在同一时期下降300万部。这相当于该时期的整体出货量预测为7400万，低于8200万。同时，3月份的iPhone出货量预测将从5600万增长到6100万，预计12月份的一些未满足的需求将流入3月份的所在季度。对于2023年全年，摩根大通现在估计iPhone总销量将达到2.37亿部，而之前是2.39亿部。这将意味着同比下降4%。在收入和盈利预测方面，摩根大通认为12月份的季度将实现1210亿美元的收入和1.91美元的每股收益，分别低于1280亿美元和2.14美元。这将是收入同比下降3%，盈利同比下降9%。摩根大通维持一年期目标价格为200美元，并将苹果列为"超配"。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1332747.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1332747.htm

摩根大通：下调贝莱德评级至 “中性” 目标价 708 美元

摩根大通：下调贝莱德评级至“中性”目标价708美元摩根大通将贝莱德的评级从“增持”下调至“中性”，维持708美元的目标价。该行称对有机增长放缓持“逐步谨慎”态度，并称贝莱德正在失去股票ETF业务的市场份额。该行认为iShares美国股票ETF的前景将面临更大挑战，iShares的市场份额将被被动型和主动型ETF管理公司夺走。摩根大通表示，其评级下调反映了该股的超额收益，以及投资者没有充分考虑到的一些潜在不利因素。

摩根大通：下调周大福目标价至 19 港元 预计日后将呈现上升趋势

摩根大通：下调周大福目标价至19港元预计日后将呈现上升趋势摩根大通发表研究报告指，周大福未来一年的门市效率仍有提升空间。虽然集团新门店数量增长不大，不过旗下5,000间门市的同店销售若有大幅改善，或可支持周大福于2025财年实现10%以上的销售额按年增长。该行亦指，虽然周大福于2024财年第四季关闭部分内地门市，不过管理层指相关举措对公司业绩表现不会造成重大损害，并预计2025财年内地的净门市数量将有所增加，该行因此认为公司2025财年于内地市场的表现将持续跑赢大市。另外，金价上涨及公司的根本性变革，将有利推动公司2025财年的利润率持续扩张。摩根大通预计，周大福日后将呈现上升趋势，并于2024至2026财年实现20%的经常性盈利复合年均成长率(CAGR)。该行亦预期，在产品组合改善和产品升级的帮助推动下，公司未来数年的利润率将实现创纪录的增长。摩根大通将周大福目标价由20港元下调至19港元，评级“增持”。