法兴警告：现在和1990年代互联网泡沫没两样

法兴警告：现在和1990年代互联网泡沫没两样美股可能正在重蹈覆辙爱德华兹是华尔街为数不多在二十多年前预见到互联网泡沫的人之一。近年来，他一直警告说，美股可能处于类似的泡沫中，尤其是当前市场狂热追捧人工智能之际更是如此。他此前警告称，这表明股市可能会出现大幅回调，尤其是如果美国陷入经济衰退的话。爱德华兹指出，过去一年美股大幅上涨，标普500指数已经从2022年10月的低谷上涨了27%。但爱德华兹认为，这样强劲的涨势可能会对美联储构成警告，使其避免过于放松货币政策。爱德华兹还指出，美股目前对于人工智能的狂热追捧，和二十多年前的科技泡沫非常相似。“目前的市场焦点集中在对人工智能驱动的企业利润激增的预期上，市场人士一直以此为依据，试图证明当前的高估值是合理的。但对于我们这些经历过上世纪90年代末互联网泡沫的人来说，我们早就听过这些说法了，只会对天空翻白眼。”爱德华兹在报告中表示。市场乐观情绪已经在下降投资者将美股牛市与所谓的“人工智能革命”挂钩，但爱德华兹表示，有迹象表明，分析师的乐观情绪和企业盈利预期已经开始降温。他指出，在标普500指数成分股中，受到分析师上调盈利预期的公司数量比例已降至50%以下。爱德华兹警告说：“我只能说，分析师对标普500指数的乐观情绪仅达到50%就已经回落了，这不是正常的周期性复苏，更不用说人工智能的‘新时代’了。这种疲弱的利润背景真的与标普500指数一年内上涨近三分之一相符吗？也许这都只是美联储引发的流动性问题？”...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1425882.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1425882.htm

瑞穗：AI 芯片股的疯涨彷佛互联网泡沫时代再现

瑞穗：AI芯片股的疯涨彷佛互联网泡沫时代再现瑞穗证券表示，半导体公司的股价今年一直在飙升，与人工智能相关的股票更是一飞冲天，但这种行情开始让人感觉危险到了过头的地步。瑞穗科技行业专家JordanKlein写道，“投资者要么处于纯粹的追涨模式，要么是因为落后于基准而面临压力。”这样的结果是任何曾经红极一时的股票“要么被抛弃，要么贬值了，取而代之的是每周都在爆发的‘人工智能和半导体赢家’”。Klein还说，目前投资者的心态“感觉接近疯狂”，而且开始让人回想起互联网泡沫时代。

警惕互联网泡沫重现 华尔街大空头Rosenberg称AI狂欢或很快破灭

警惕互联网泡沫重现华尔街大空头Rosenberg称AI狂欢或很快破灭Rosenberg认为，人工智能股票的飙升与1990年代末的互联网繁荣有着惊人的相似之处——尤其是在过去6个月纳斯达克100指数的涨势方面。“（这）看起来很奇怪，”Rosenberg表示。“上涨过头了。”本周，英伟达（NVDA.US）积极的季度业绩将市场对人工智能领域的乐观情绪推向了新的高度。这家芯片制造商在周三美股盘后发布了强劲的季度业绩和指引。英伟达首席执行官黄仁勋提到了对其人工智能芯片的旺盛需求。财报公布后，英伟达股价上涨逾24%，过去六个月累计上涨133%。其他涉足人工智能领域的公司，如微软（MSFT.US）、谷歌（GOOG.US）和Palantir（PLTR.US）的股价也在飙升。Rosenberg表示，这轮涨势是借来的。“标普500指数的一些广泛指标为1999年以来最差的水平。仅仅七只超级大盘股就占据了今年指数涨幅的90%，”Rosenberg表示。“标普500指数中科技股的权重高达27%，逼近2000年的水平，当时互联网泡沫达到顶峰，很快就以惊人的方式破灭。”虽然大型科技股表现优于大盘，但Rosenberg认为银行、非必需消费品和运输类股的交易活动是不祥的预兆。“它们对GDP的影响最大。它们比周期高点下跌了30%以上，”Rosenberg表示。“实际上，它们的行为模式与过去四次衰退时完全相同。”...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1361819.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1361819.htm

“泡沫预言家”再发崩盘警告：互联网泡沫时也没人信我

“泡沫预言家”再发崩盘警告：互联网泡沫时也没人信我这位资深投资者去年曾对“超级泡沫”发出警告，并预测将出现一场毁灭性的崩盘。他表示，这个世界还有比金融市场和经济前景更大的问题。当被问及他一再发出的严厉警告是否会让人们感到厌倦时，格兰瑟姆说：“我对这种想法非常敏感，你可能会如此令人沮丧，以至于没有人愿意和你在一起。”他还回忆了他预测互联网泡沫的痛苦经历，当时也有很多人不相信他的话。他说：“因此，股市从1998年初的历史高点大幅上涨，一直到2000年3月。我们的客户不赞成我们的先见之明，在很大程度上解雇了我们。他们非常沮丧。当你附近养老基金的高尔夫球伙伴发了财时，你却错过了赚钱的机会，这是非常令人恼火的。”格兰瑟姆说：“最终，生活很简单。低利率推高了资产价格。利率上升压低了资产价格。我们现在所处的时代，平均利率将高于过去10年。”格兰瑟姆还说：“我怀疑通胀率永远不会像过去10年的平均水平那么低，我们已经重新进入了一个通胀适度上升的时期，因此利率也会适度上升。”格兰瑟姆还表示，他认为人工智能热潮并不足以使美国经济避免陷入衰退。他说：“人工智能非常重要。但这可能太少，也太迟了，无法将我们从衰退中拯救出来。科技股带来的通缩力量在2021年破裂——可能太大了。利率上升和抑制房地产市场的力量——非常负面、缓慢的影响。我怀疑它们将再次占据主导地位，衰退可能会持续到明年很长一段时间，随之而来的是股价下跌。”...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1382149.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1382149.htm

【世界经济论坛：加密行业当前的经济环境与1995年的互联网泡沫一样】

【世界经济论坛：加密行业当前的经济环境与1995年的互联网泡沫一样】在1月2日世界经济论坛(WEF)在其最新报告中概述了2023年加密货币和整个行业的可能未来。世界经济论坛数字货币治理联盟的官员DanteDisparte表示，加密行业当前的经济环境可以与1995年的互联网泡沫相提并论。在那段时间里，大多数企业都被消灭了，只有最强大的组织幸存下来。根据世界经济论坛(WEF)的说法，2022年的“加密冬天”可能是整个行业的转折点。由于顶级加密企业去年遭遇众多后果，世界经济论坛警告说，加密货币的未来将由国家政府发布的监管框架驱动。世界经济论坛(WEF)指出，采取措施监管发展中行业的司法管辖区可能会定义未来。然而，世界经济论坛还指出，不法行为者可能或仍会在该行业发展过程中对其进行剥削。

投资大佬警告：市场狂热超过互联网泡沫时 未来几年美股或下跌30%

投资大佬警告：市场狂热超过互联网泡沫时未来几年美股或下跌30%斯密德和他的儿子科尔·斯密德共同管理着斯密德价值基金（SmeadValueFund，SMVLX）。过去五年，该基金的表现优于99%的同类基金，过去10年和15年的表现优于98%的同类基金。自2020年3月以来，该基金的回报率为121%，超过了标普500指数的91.6%。在最近的致投资者信中，斯密德指出了科技股的极度集中。今年迄今，标普500指数令人印象深刻的回报中，7只科技股占据了大部分份额。年初至今，该指数累计上涨15.5%，但在7月底时涨幅曾高达20%。描述科技股明显集中的一种方式是，将以科技股为主的纳斯达克100指数与被视为小盘股指数的罗素2000指数的表现进行比较。用纳斯达克100指数目前约14965点的水平除以罗素2000指数1861点的水平，得到的商数为8.04，而互联网泡沫时期的最高纪录是8.16。但是，尽管这一比例在2000年徘徊在7以上，然后下降到接近2，但在2020年、2021年和2023年，这一比例再次上升到7。另一种描述这种集中度的方法是，看看科技股在标普500指数中所占的市值份额。在互联网泡沫的高峰期，这一比例超过了34%。如今，这一比例为28%。斯密德说，如果把亚马逊、特斯拉和奈飞这样的公司——它们可以被认为是科技公司——以及Alphabet、Meta、Visa、万事达卡、Paypal和Fiserv等曾经被认为属于科技行业的公司——加起来，这个数字就超过了41%。然后是投资者心理。家庭股票持有率（即家庭资产中以股票形式持有的比例）超过35%，接近互联网泡沫时期的水平。该指标与未来10年的年化股市回报率的相关系数为0.82（最高系数为1）。家庭股票持有率超过35%，与未来10年的股市年化回报率约为0%相符。但这是平均水平，并不意味着标普500指数未来十年每年都提供低回报率。未来几年股市更有可能出现更大规模的抛售。“人生中没有什么是确定的。然而，在这个行业工作了43年后，我们发现历史上有一件事是真实的。狂热者以邪恶的方式死去，”斯密德在给投资者的信中说。在上周五的一次采访中，斯密德的儿子科尔表示，他认为标普500指数在未来几年将下跌30%或更多。他认为，这最终将导致投资者在未来几年对股市的幻想破灭。由于围绕人工智能的炒作，以及人们对美国经济最终将能够避免衰退的乐观情绪日益高涨，今年股市迎来了新一轮牛市。然而，这种乐观情绪能持续多久还不确定。标普500指数本月下跌4%，原因是投资者担心美联储在劳动力市场强劲且经济增长强劲的情况下可能会进一步采取鹰派政策，从而导致利率上升。虽然目前经济表现强劲，但美联储维持高利率的时间越长，衰退发生的可能性就越大。摩根大通（JPMorgan）首席全球股票策略师杜布拉夫科·拉科斯（DubravkoLakos）上周在一次采访中表示，他认为，随着通胀继续高于美联储2%的目标，利率继续走高，未来将出现衰退。拉科斯说：“我认为不会着陆，不会着陆，直到硬着陆。“我不相信软着陆理论。”...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1379915.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1379915.htm