摩根大通：预计欧洲央行 9 月首次降息，明年底结束 PEPP 再投资

摩根大通：预计欧洲央行9月首次降息，明年底结束PEPP再投资摩根大通：预计欧洲央行将维持基准利率不变，且即将开始降息，预计第一次降息将在明年9月份，到2025年中期，存款利率将回落至2.0%。此外，他们认为，除非经济增长完全减弱，或者劳动力市场开始出现裂缝，否则不太可能提前降息。尽管欧洲央行有可能在12月的会议上讨论提早结束紧急抗疫购债计划（PEPP）的再投资，但更有可能在新的一年做出决定。摩根大通预计将在2024年底结束再投资，但不排除在2024年减少部分投资。

调查显示：超 20% 经济学家认为，日本央行最早将在明年一月转向

调查显示：超20%经济学家认为，日本央行最早将在明年一月转向路透调查显示，逾五分之一的分析师称，日本央行最早将于明年1月开始逐步退出超宽松货币政策，与此同时，超过80%的经济学家预计日本央行将在明年年底前取消负利率。三菱日联、小摩和ZKB预计，日本央行将在明年1月放弃其收益率曲线控制（YCC）政策。大和证券则预计，日本央行将再次调整YCC，提高长期利率指导目标，并保留政策框架，以避免长期利率大幅上升。大和证券首席市场经济学家MariIwashita称，最好是植田和男在本月向日本央行领导层发出指令，要求他们开始考虑取消负利率，以便提前告知市场。不过即使取消了负利率政策，日本央行也会解释说，金融环境仍是宽松的。

「春斗」结果料周五公布　分析估计日本央行下周取消YCC政策

「春斗」结果料周五公布分析估计日本央行下周取消YCC政策被称为「春斗」的日本劳资双方薪酬谈判初步结果，预料本周五公布，对日本央行下周初议息，会否结束负利率政策，或有重大影响。日本最大的工会联合会日本劳动组合总连合会，要求今年加薪5.85%，是30年来首次超过5%。瑞银预期，今年加薪幅度4.3%，只要加幅高过去年的3.58%，央行很大机会结束自2016年起实施的负利率政策。东亚银行财富管理处高级投资策略师黄燕娥表示，今次薪酬谈判可间接量度通胀预期，如果加薪幅度高于预期，有利落实利率正常化。她估计，日本央行下周议息会议或会取消国债收益率曲线控制(YCC)政策，进一步观察通胀数据后，4月才决定是否结束负利率政策。她认为，本月或下月扭转超宽松货币政策已没有悬念，但相信央行倾向逐步推进，而薪酬谈判结果公布与议息时间接近，取消YCC较容易取得共识。黄燕娥指出，如果日本落实货币政策转向，日圆或有短暂支持，上试140兑1美元附近，因为美国未落实减息时间，日美息差仍未收窄。待消息逐步消化，日圆或相对回软。虽然市场预期日本央行在结束负利率政策后会逐步加息，不过，黄燕娥认为，当地经济仍相对疲弱，进一步加息或对经济带来打击。2024-03-1312:53:17

摩根资产管理：日本央行结束负利率，或引发国际资金大幅流动

摩根资产管理：日本央行结束负利率，或引发国际资金大幅流动日本央行3月会议终止自2016年以来实施的负利率政策，同时取消收益率曲线控制政策，并取消购买股票ETF及房地产信托基金。摩根资产管理资深环球市场策略师蒋先威认为，日本央行结束负利率政策，结合美联储升息见顶，美日利差收窄，日元有望出现升值，日债收益率也可能上行。日本利率上升带动资金成本上升，可能对股债市场造成一定影响。此外，利率与汇率的双重波动或将减少利差交易。但与此同时，日元加息可能造成日本出口产品价格竞争力下降，这对由出口带动的日本经济有一定影响。日元升值也会使日本进口商品价格下行，进而促使通胀回落。此外，日元若升值超预期，可能引发国际资金的大幅流动，进一步影响相关的汇率变动。

英伟达和经济前景加持 摩根大通交易员称标普 500 指数有望再创新高

英伟达和经济前景加持摩根大通交易员称标普500指数有望再创新高摩根大通交易部门认为，人工智能宠儿英伟达的强劲业绩和经济稳步增长意味着标普500指数可能有进一步上涨的空间。“随着人工智能主题仍在发挥作用，宏观假设保持不变，我们可能继续创下新的历史新高，”摩根大通美国市场研究主管AndrewTyler在内的团队给客户的报告中写道。他认为，国内生产总值(GDP)增长将达到或高于趋势水平、正面的业绩，以及美联储按兵不动，这些因素都是牛市的配方。

日本央行调查：引入YCC后债市功能进一步恶化

日本央行调查：引入YCC后日本债市功能进一步恶化日本央行对市场参与者的一项调查显示，日本央行在2013年推出大规模资产购买计划，导致债券市场功能急剧恶化，并在采取孳息率曲线控制(YCC)措施后持续恶化。调查结果显示，央行长期的超宽松货币政策为日本市场流动性带来压力，并可能影响央行几时开始扭转超低利率政策的决定。调查显示，央行于2013年4月采取量化质化宽松(QQE)后，衡量市场参与者对债券市场功能看法的扩散指数，由推出前的62，急剧恶化至5。在2016年1月引入负利率后，指数进一步恶化至负48，而在采用YCC后，再恶化至负71。调查是日本央行全面评估25年来，非常规货币宽松措施对经济和金融市场影响的一部分。2023-12-0117:41:02