十三届全国政协经济委员会副主任、国务院发展研究中心原副主任刘世锦表示，尽管今年年初我国经济进入恢复回升轨道，各方面期待较高，但实

十三届全国政协经济委员会副主任、国务院发展研究中心原副主任刘世锦表示，尽管今年年初我国经济进入恢复回升轨道，各方面期待较高，但实际运行并不平稳，二季度后需求不振、预期不稳问题突出，可能是全年增速低点，三季度有所回升，全年应在5%以上，基本符合政府年初预期目标。刘世锦建议，启动短期稳增长、中长期增强发展动能的新一轮结构性改革。推进以进城农村人口基本公共服务均等化为重点的需求侧结构性改革；推进以稳定房地产等既有支柱产业，激发企业家精神助推传统产业升级和未来产业发展为重点的供给侧结构性改革；推进以扩大有效需求、转换资产负债模式、化解防控风险为重点的资产负债端改革。（澎湃）

12月2日，在和讯财经2023年会上，十三届全国政协经济委员会副主任、国务院发展研究中心原副主任刘世锦表示，受需求减速影响，传统

12月2日，在和讯财经2023年会上，十三届全国政协经济委员会副主任、国务院发展研究中心原副主任刘世锦表示，受需求减速影响，传统产业进入下行通道，需要在稳增长的同时，通过一批高技术含量、高附加值的产业升级和新产业发展进行对冲、更替和升级。目前，企业家预期不稳、信心不足制约产业稳定增长和转型升级，部分领域创新动能下降、进度放缓。在供给侧，刘世锦认为最重要的是要认可、保护和弘扬企业家精神。（全天候科技）

国务院发展研究中心原副主任侯云春在周六（23日）举行的2023现代都市工业发展大会上表示，我国现在正处于经济恢复和产业升级的关键

国务院发展研究中心原副主任侯云春在周六（23日）举行的2023现代都市工业发展大会上表示，我国现在正处于经济恢复和产业升级的关键期。促进中国经济的高质量发展，很重要的一个切入点是推进数字技术和实体经济深度融合。针对如何通过数实融合促进现代都市工业的高质量发展，侯云春表示，一是要充分发挥企业在数实融合中的主体作用；二是加强数实融合的规划引导和政策支持；三是深化供给侧结构性改革；四是积极引育人才，特别是数实兼具的复合型人；五是优化数实融合的营商宜商环境。（中新网）

中国社科院专家：中国杠杆率将攀升至创纪录水平

中国社科院专家：中国杠杆率将攀升至创纪录水平中国国家金融与发展实验室主任、中国社会科学院金融研究所所长张晓晶说，随着央行增加信贷投放以提振陷入困境的经济，中国的宏观杠杆率今年可能会达到创纪录水平。根据彭博社报道，也是中国社会科学院金融研究所所长的张晓晶受访时说，主要受到经济增长放缓的影响，中国今年的宏观杠杆率——债务总额与国内生产总值(GDP)的比例——预计将上升11.3个百分点，达到275%左右。张晓晶表示，宏观杠杆率的阶段性上升“不会带来巨大的风险”，“央行的立场实际是资产负债表仍需扩张，经济需要加杠杆”。报道说，此前的刺激措施导致债务增加，并加剧了经济中的金融风险后，中国2017年以来一直在努力控制杠杆率。2020年，随着冠病大流行的到来，中国暂时停止了这一行动，并加大了刺激力度。据国家金融与发展实验室估计，当年的负债率攀升了23.6个百分点。随着今年冠病疫情和封控措施卷土重来，中国政府宣布了新的促增长措施。然而由于房地产市场持续低迷，政府对冠病依然坚持“清零”政策，经济学家们认为，中国全年经济增长5.5%的目标可能难以实现。报道还说，鉴于提供经济支持的选项有限，海外货币政策收紧也是一个制约因素，中国央行已暗示其刺激措施可能会侧重于增加信贷，而非降低利率。这从央行最近在季度报告中没有提及长期以来保持杠杆率“基本稳定”的承诺可以看出。不过，由于经济前景不明朗，消费者一直不愿增加更多债务。在2022年的前五个月中，家庭住户中长期贷款有两个月出现了前所未有的下降。市场因此展开讨论，中国是否会像1990年代的日本那样陷入“资产负债表衰退”的风险。但张晓晶对中国今年的信贷增长前景仍然保持乐观，因为抵押贷款不太可能持续萎缩。他预计居民杠杆率将上升两到三个百分点。他说，“居民降杠杆的可能性非常小”。...发布：2022年7月6日3:58PM

摩通关注内房债风险或延至地方政府融资平台

摩通关注内房债风险或延至地方政府融资平台摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，关注内房在海外美元债及内地债市面对的风险，下一步可能蔓延至地方政府融资平台，特别是今年地方政府的财政压力增加，楼价下跌亦可能影响企业和家庭等资产负债表，有关风险正是触发日本90年代房地产金融危机的重要因素，强调不能低估。他参与一个研究会时表示，虽然中央曾经进行压力测试，判断楼价下跌对银行体系的风险可控，但他认为结果片面，监管部门对房地产市场的信用风险外溢估算不足。他说，内地房地产的系统性地位影响远超银行体系，中央考虑行业对经济的风险时，应多从宏观角度出发。朱海斌指出，中央应对楼市的政策力度不及上次调整周期，未能修正市场下行趋势，但人民银行联同中银保监16条金融措施，支援保交楼及开发商融资需求等，相信政策朝正确方向变化。不过，他估计，明年楼市仍难以反弹，认为市场正面对供过于求带来的结构性调整，相信只会在谷底保持稳定，新楼销售跌幅或会收窄至单位数。朱海斌说，今年首10个月内地房地产销售按年跌25%，新楼开工跌近40%，今轮楼市调整属于有纪录以来最深，对经济下行造成很大压力。他估计，房地产大幅下行或影响经济增长2个百分点以上。2022-11-2312:56:53(1)

滞胀要来了吗？投资者应该如何应对？

滞胀要来了吗？投资者应该如何应对？（早报讯）俄罗斯与乌克兰的战争打乱了原本尝试从冠病疫情中复苏的经济。增长放缓和高通胀这两个相对的经济现象，似乎要开始同时冲击市场。而这个所谓的“滞胀”（Stagflation）效应是否会真的出现，让美国和其他经济承受双重打击？根据本月美国银行对基金经理的调查，全球增长乐观情绪已经下降至历史最低点。对滞胀即将来临的看法则跃升至66％，是市场自2008年以来的最高比率，而美国3月份物价升幅也是1981年底以来最大的。现在越来越多人已经开始在谷歌搜索“滞胀”（Stagflation），根据谷歌数据，这个字的搜索量今年开始已经飙升了400％。虽然能源危机肆虐全球，越来越鹰派的央行措施也好像一步一步将经济体推入1970年代式的滞胀。但市场人士对“滞胀”的看法还是不一致。本文就以两方的说法作为参考。华侨银行财富咨询部总经理徐道意接受《联合早报》专访时说：“滞胀描述的是高通胀和经济停滞的结合体，外加失业率增加的压力。从这个定义来看，这并不能准确反映我们目前的经济形势。”徐道意说：“尽管通货膨胀不断上升，但是全球经济仍然强劲增长。而且以历史标准来衡量，目前的经济活动仍坚挺，经济也继续从冠病疫情中复苏，避免了经济增长全年停滞不前的情况发生。”他说：“因为俄乌战争的拖累，世界银行已把全球经济增长预测，从今年1月份预测的4.1％下调至3.2％。我们认为，美国或全球今年都不会出现衰退。相反的，我们认为全球增长率可能会是3.7％，比长期的3％平均水平来得高。”徐道意也说：“在经济逐步走出冠病疫情之际，关闭后的边境重新开放，被压抑的需求和高储蓄也将支持全球增长。我们看到的是企业恢复运营，劳动力市场很强劲。”瑞士信贷（CreditSuisse）经济学家弗利（PeterFoley）在接受《早报》专访时也同意说：“较高的能源价格固然拖累今年的全球增长并加快通胀的速度，但是全球滞胀形成的可能性并不高。我们认为，强劲的资产负债表、复苏的服务业活动，以及强劲的劳动力市场应该可以防止今年出现全球衰退。”...发布：2022年4月25日11:19PM