花旗：欧洲央行能否推翻超鸽派降息定价？

花旗：欧洲央行能否推翻超鸽派降息定价？花旗表示，考虑到市场对欧洲央行2024年降息的大幅重新定价，以及可能讨论紧急抗疫购债计划，周四的欧洲央行会议看起来更有趣。市场最感兴趣的是欧洲央行是否会推翻市场的超鸽派降息定价，目前对欧洲央行未来两年的降息时间和规模定价都领先于美联储。市场还将关注欧洲央行的经济预测。欧洲央行本周也可能开始讨论（并可能决定）紧急抗疫购债计划（PEPP）的量化紧缩，这可能推动10年期意大利国债-短期欧元区国债利差走阔5-15个基点。尽管欧洲央行可能加速讨论资产负债表正常化，但在2026年之前不太可能讨论储备金稀缺问题。

野村证券：预计欧洲央行明年 6 月开始降息，4 月开始缩表

野村证券：预计欧洲央行明年6月开始降息，4月开始缩表野村证券：预计欧洲央行将维持所有关键政策利率不变。经济数据似乎支持加息周期已经结束的观点，尽管欧洲央行尚未宣布胜利。预计也不会宣布加速量化紧缩，即使拉加德暗示已进行过讨论。预计欧洲央行将于2024年6月开始降息，3月宣布缩减紧急抗疫购债计划（PEPP）规模，4月正式开始。预期GDP预测修正：2023年：0.4%（此前预期0.7%），2024年：0.7%（1.0%），2025年：1.5%（1.5%）。预期总体通胀预测修正：2023年：5.5%（5.6%），2024年：2.9%（3.2%），2025年：1.8%（2.1%）。预期核心通胀预测修正：2023年：5.0%（5.1%），2024年：2.7%（2.9%），2025年：2.0%（2.2%）。

澳新银行：预计欧洲央行将于明年 3 月开始降息

澳新银行：预计欧洲央行将于明年3月开始降息澳新银行表示，欧元区通胀正在迅速下降。我们认为，到2024年初，利率将已在足够高的水平上维持足够长的时间，使欧洲央行认为通胀将“及时”回到目标水平。我们预计欧洲央行管委会将于2024年3月开始降息。到那时，货币紧缩的影响将对需求产生压力，而货币和信贷总量已经在收缩。欧洲央行可能会审查和讨论紧急抗疫购债计划（PEPP）的再投资路径。考虑到当前和预期的通胀趋势和货币政策的发展，我们预计欧洲央行未来做出任何调整（如果有的话）都会谨慎行事。

机构：欧洲央行逐步取消 PEPP 再投资的时间表是可行的

机构：欧洲央行逐步取消PEPP再投资的时间表是可行的国民西敏寺银行全球经济和市场策略主管JohnBriggs在一份报告中表示，欧洲央行上周四宣布结束紧急抗疫购债计划（PEPP）下的再投资，令市场感到意外，但其时间表和速度符合预期。他表示，良性的市场背景可能有助于做出这一决定。从2024年下半年开始，欧洲央行将每月减少75亿欧元的PEPP再投资，并打算在2024年底停止PEPP再投资。Briggs表示，总的来说，欧洲央行做出了一个很好的决定，这是我们一段时间以来一直主张的一个决定。

【 #欧洲 #央行 4月利率决议和拉加德讲话看点汇总】①关于决议结果：欧洲央行连续第五次会议维持利率不变，同时发出6月首次降息

【#欧洲#央行4月利率决议和拉加德讲话看点汇总】①关于决议结果：欧洲央行连续第五次会议维持利率不变，同时发出6月首次降息的更明确信号。②关于利率路径：不预先承诺特定的利率路径，将继续采用依赖数据的逐次会议做决定的方法。③关于通胀：决心确保令通胀及时地回到2%，服务业通胀仍处于高位。④关于APP：资产购买计划投资组合以有度和可预测的速度下降。⑤关于PEPP：PEPP（紧急抗疫购债计划）再投资将持续到2024年底，重申计划在下半年开始减少PEPP投资组合。

①关于决议结果

①关于决议结果：欧洲央行连续第五次会议维持利率不变，同时发出6月首次降息的更明确信号。②关于利率路径：不预先承诺特定的利率路径，将继续采用依赖数据的逐次会议做决定的方法。③关于通胀：决心确保令通胀及时地回到2%，服务业通胀仍处于高位。④关于APP：资产购买计划投资组合以有度和可预测的速度下降。⑤关于PEPP：PEPP（紧急抗疫购债计划）再投资将持续到2024年底，重申计划在下半年开始减少PEPP投资组合。