大众消费增长明显！多家白酒企业称春节动销整体符合预期

大众消费增长明显！多家白酒企业称春节动销整体符合预期记者以投资者身份致电贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖等公司证代，几大酒企证代相关工作人员都表示，今年春节前动销情况良好，符合预期。酒类分析师蔡学飞指出，节前白酒动销仍然存在分化。在他看来，由于春节期间酒类消费属于典型的社交消费，对产品的品牌价值和形象有着较高的要求，加之贵州茅台、五粮液等名酒在宴席、礼赠、收藏等市场具有刚需性，在消费升级与行业分化趋势下，名酒自然有着不错的表现，但大量以低价为导向的区域品牌与非名酒也出现了促也不销的问题。在种种白酒消费现象背后，是今年春节白酒消费整体向名酒品牌集中，向品质化消费集中的趋势。（澎湃）

平安证券：白酒春节超预期，关注后续表现

平安证券：白酒春节超预期，关注后续表现平安证券近日研报表示，白酒春节超预期，关注后续表现。春节期间整体消费回暖，白酒在动销、批价等方面均有超预期表现，24年整体动销同比23年回暖。本周白酒价格依然坚挺，2月24日，2022年整箱/散装茅台批价分别为3030/2760元，环比上周持平，建议关注后续经济恢复与白酒动销的持续性。推荐关注三条主线，一是需求坚挺的高端白酒；二是受益于商务需求回暖的次高端白酒；三是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企。

营销活动紧锣密鼓 酒企瞄准 2024 年 “开门红”

营销活动紧锣密鼓酒企瞄准2024年“开门红”据证券日报，时至年末，白酒行业2024年“开门红”营销战拉开序幕。进入12月份，多家酒企通过渠道发力、C端置顶、品宣造势、上新品等方式，积极备战2024年“开门红”。具体来看，多家酒企对元旦、春节期间的营销工作进行安排和部署。例如，为抢抓春节黄金期，舍得酒业预计在全国超300个城市，完成超3万家终端门店布建，营造春节消费氛围。同时，开启消费者买赠活动及重点产品专项活动。酒鬼酒在湖南大区、河北大区、唐秦津大区、河南大区、山东大区、广东大区、闽沪赣大区等相继召开了2024年“开门红”动员会议，积极备战这一动销节点。

华创证券：白酒行业基本面韧性仍强，布局龙头估值切换

华创证券：白酒行业基本面韧性仍强，布局龙头估值切换白酒行业，基本面韧性仍强，布局龙头估值切换。目前万亿国债等各类政策、茅台涨价等催化剂均已落地，渠道库存、价盘等指标相对稳健，春节旺季序幕即将拉开，信心和预期有望进一步提振，估值切换空间具备。首选茅台（经营底牌充足，业绩稳若泰山，当前盈利预测对应明年25倍）；其次推荐业绩确定性与景气度兼具的汾酒（业绩及基本面景气有望延续）、五粮液（终端表现超预期，困境反转确定性强）、老窖（经营稳健性和报表持续性仍确定）；持续推荐区域市场相对景气、业绩仍有确定性的今世缘、古井等。

中金：A 股节后有望 “开门红”

中金：A股节后有望“开门红”中金策略发布报告称，我国大陆五一假期期间，全球主要股票市场普遍上涨，与中国相关资产表现尤其突出，恒生指数、恒生科技指数5月累计涨幅分别为8%、5%，美元指数、美债收益率均有下行。从海外主要事件来看，美国4月新增非农就业数据低于预期，FOMC会议维持美国基准利率不变，投资者对年内美联储降息的预期再度升温。国内方面，市场面临的宏观环境相对友好，4月PMI数据继续处于荣枯线以上，同时4月底中央政治局会议定调偏积极，中央政治局会议后北京、上海、南京等城市已经进一步优化调整住房政策。五一期间国内服务消费数据表现较好，消费及出行数据较强。向前展望，考虑到目前A股整体估值不高，历史纵向及与全球主要市场的横向对比均具备较好投资吸引力，我们认为A股修复行情仍有望延续，市场机会大于风险，结合五一期间国内外环境，我们认为A股有望在节后出现“开门红”。配置方面，结合近期中央政治局会议对地产领域表述，相关板块后市仍有望有阶段性表现，需结合政策落实情况把握配置节奏；有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的TMT领域中期仍有望有相对表现；外部因素及供给出清带来上游资源品行业机遇，继续关注黄金、石油石化、有色金属等资源板块；资本市场改革为金融板块带来新催化，投资者关注度阶段性抬升。

在金融监管部门多次提出“加强信贷均衡投放”“平滑信贷波动”等要求后，即将到来的2024年信贷“开门红”受关注度有所降温。多位受访

在金融监管部门多次提出“加强信贷均衡投放”“平滑信贷波动”等要求后，即将到来的2024年信贷“开门红”受关注度有所降温。多位受访的银行业人士透露，年底银行虽然仍在梳理明年年初的贷款投放项目的储备情况，但不会刻意压慢年底放款节奏留作冲刺明年信贷“开门红”。亦有分析观点认为，明年信贷社融投放或呈现量稳速降特点，一季度出现明显信贷“脉冲”的可能性降低，新增贷款有望较去年同期保持平稳，甚至不排除出现同比少增的可能性。（证券时报）