德意志银行大幅转向 现在认为美联储年内只降息一次而且要拖到 12 月

德意志银行大幅转向现在认为美联储年内只降息一次而且要拖到12月德意志银行在美国消费者价格指数连续三个月超出预期后改变看法，加入了华尔街愈发壮大的降息推迟派。该行以MatthewLuzzetti为首的美国经济学家现在预计，美联储今年只会放松政策一次，而且要等到12月才会动手。这一转变几乎是颠覆性的：德银甚至就在本月早些时候认为美联储年内会进行四次、每次25个基点的降息。德意志银行此前曾坚称，美联储需要看到核心个人消费支出价格指数这个关键通胀指标在未来数月走弱，就能获得放松货币政策所需的信心。但现在该行的预测是上述指标在3月和4月都达到0.3%，高到让人更担心通胀的地步。“如果这些数据成真，那么仅凭通胀数据就不太可能证明7月会议降息的合理性，”经济学家们写道。

美国 2 月整体 PCE 年率如期上升 为美联储提供新的数据依据

美国2月整体PCE年率如期上升为美联储提供新的数据依据美国2月PCE物价指数年率从1月的2.4%上升至2.5%，符合市场预期。美国2月核心PCE物价指数年率上涨2.8%，同样符合市场预期。美联储官员上周重申，他们预计今年将降息三次，不过降息的时间仍不确定。由于耶稣受难日，股票和债券市场休市，但人们普遍相信美联储能够在不引发经济衰退的情况下控制通胀，这推动了标准普尔500指数此前创下历史新高。据芝商所（CME）数据，交易员预计美联储在6月前降息的可能性约为64%。

德意志银行在美国消费者价格指数连续三个月超出预期后改变看法，加入了华尔街愈发壮大的降息推迟派。该行以MatthewLuzzett

德意志银行在美国消费者价格指数连续三个月超出预期后改变看法，加入了华尔街愈发壮大的降息推迟派。该行以MatthewLuzzetti为首的美国经济学家现在预计，美联储今年只会放松政策一次，而且要等到12月才会动手。这一转变几乎是颠覆性的：德银甚至就在本月早些时候认为美联储年内会进行四次、每次25个基点的降息。不过类似的调整在华尔街已不足为奇，周三火爆的通胀数据让很多预测者更加相信，美联储在看到CPI向其2%的年度目标进一步回落前会咬定青山不放松。叠加此前显示经济强劲的其它数据，美国国债收益率大幅走高，期货交易员也开始怀疑美联储今年是否会降息两次。

【随着美联储加息 德意志银行预测美国将在2023年陷入衰退】

【随着美联储加息德意志银行预测美国将在2023年陷入衰退】4月6日消息，德意志银行经济学家DavidFolkerts-Landau等人表示，随着美联储提高利率以应对居高不下且不断攀升的通胀，美国明年将陷入衰退。他们预计，美联储将在接下来的三次会议上每次加息50个基点，并在明年年中达到3.5%以上的峰值。除了美联储加息之外，预计到明年年底，美联储将把8.9万亿美元的资产负债表减少近2万亿美元，这相当于三到四次的加息25个基点。预计到明年年底和2024年初，美联储额外的收紧政策将对美国经济造成重大打击。根据预测，美国失业率将在2024年急剧上升至4.9%。（金十）

CPI 数据过热或抬高 FOMC 的年底利率预期中值

CPI数据过热或抬高FOMC的年底利率预期中值分析师ChrisBeauchamp表示，普遍预测显示，美国2月份整体CPI月率将从0.3%上升至0.4%，核心CPI将从1月份的0.4%降至0.3%。尽管这些预测表明通胀率高于政策制定者的预期，但可能表明潜在的通胀压力并没有恶化。然而，与共识的重大偏离，特别是向上偏离，可能会扰乱市场，并导致对美联储政策前景的重新评估。2月份CPI的上升可能会显著提高美联储FOMC3月份经济预测中2024年利率中值的可能性，即显示今年降息50个基点，而不是目前预测的75个基点。此外，金融市场通常对CPI数据反应敏感，标普500指数往往在高于预期的数据公布后下下跌，而美元通常会走强。过去六个月，标普500指数在CPI公布当日的平均波动幅度为+/-0.8%，为去年4月以来的最高水平。

中信证券：美联储 “鸽” 声嘹亮 预计降息时点或在明年年中前后

中信证券：美联储“鸽”声嘹亮预计降息时点或在明年年中前后中信证券研报指出，美联储2023年12月议息会议继续维持利率不变，符合市场预期。会议声明、点阵图和经济预测均传递鸽派信号，点阵图显示明年目标利率中枢为4.6%，相比9月议息会议下调明后年利率目标水平，经济预测方面则继续提升今年增长预测，略微下调明年增长预测，同时调降今后三年通胀预测。鲍威尔讲话总体偏鸽，提及本次会议讨论了降息时点问题。我们维持此前判断，即预计本轮美联储加息或已结束，首次降息时点或在明年年中前后。短期来看，预计美元指数和美债利率将偏弱震荡，美股或延续上涨，但需警惕经济放缓、业绩下修带来的调整风险。