同业存单投资呈现 “信用债化” 态势

同业存单投资呈现“信用债化”态势近期，1年期同业存单收益率两年来首次高于同期限中短期票据引发了市场热议。同业存单的价格是连接货币市场和债券市场的重要一环，其代表的短端利率对债券等资产的利率有重要的指导作用。一方面，它是银行盘活负债、有效管理流动性的重要工具；另一方面，由于其期限较短、流动性较好、风险较低，也成为银行和广义基金重点配置的资产。近期，同业存单已经不再只是机构用来管理流动性的工具，更是短期内在资产端起到了对同期限信用债的替代作用。同业存单投资“信用债化”的背后，是机构“资产荒”的持续以及“手工补息”余波的影响。（上证报）

同业存单量价背离，一年期 AAA 级已经与 MLF 倒挂 40bp

同业存单量价背离，一年期AAA级已经与MLF倒挂40bp截至昨日收盘，AAA级同业存单一年期的利率已经从年初的2.45%左右降至2.1%，与目前的MLF利率倒挂程度为40bp。与利率走势不同，5月以来同业存单的净融资规模不断上升，截至昨日，本月累计净融资额为2672.9亿（4月全月的净融资规模为3798亿）。业内专家指出，同业存单与DR007的走势具有强相关性，同业存单利率与MLF利率形成明显的“倒挂”，反映出银行间宽松的资金情况。货币财政政策配合与机构“资产荒”双重作用下，为市场提供高流动性。禁止手工补息高息揽储后，大行付息成本或将下行，使得存款向银行理财、非银资管产品流失，大行或需要加大存单发行填补负债缺口，或推动利率上行。

美债收益率下行是大方向 全球流动性有望改善

美债收益率下行是大方向全球流动性有望改善“转眼间，10年期美债5%的收益率已成为遥远的记忆。”有市场人士如此感叹。作为“全球资产定价之锚”，美债收益率波动带起的“涟漪”始终影响着市场。在10月一路“狂飙”突破5%大关之后，随着市场押注美联储加息周期行至尾声，10年期美债收益率渐失上涨动能。截至11月收官，10年期美债收益率已下行至4.32%左右水平，月内跌幅近12%。美债收益率“一鲸落，万物生”。随着美债收益率的大幅回落，全球资本市场升起暖意。展望后市，美债收益率走向将如何演绎？分析人士普遍认为，未来美债收益率或呈阶梯式回落，全球流动性有望边际改善。（上证报）

枣庄银行计划发行 5 亿元同业存单，实际认购量为 1 亿元

枣庄银行计划发行5亿元同业存单，实际认购量为1亿元11月27日，中国外汇交易中心全国银行间同业拆借中心网站发布《枣庄银行股份有限公司2023年第122期同业存单发行情况公告》。该公告显示，枣庄银行股份有限公司2023年第122期同业存单已成功发行；该存单期限为一年，息票类型为零息，发行价格97.0874元，参考收益率为3.0000%；该存单计划发行5亿元，实际认购量为1亿元。(澎湃新闻)

两年期美债收益率微涨不到 2 个基点，投资者权衡美国银行业和逼平历史纪录的 10 年期美债发行

两年期美债收益率微涨不到2个基点，投资者权衡美国银行业和逼平历史纪录的10年期美债发行周三（2月7日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨0.38个基点，报4.1038%，美股盘前曾涨至日高4.1326%，美股开盘后，迅速从4.12%上方跳水并转跌，刷新日低至4.0635%。两年期美债收益率上涨1.70个基点，刷新日高至4.4246%，美股开盘后，从4.42%上方跳水，转而跌至4.36%下方并刷新日低。20年期美债收益率涨1.15个基点，30年期美债收益率涨1.42个基点。三年期美债收益率跌0.40个基点，五年期美债收益率涨1.40个基点，七年期美债收益率涨1.30个基点。三个月期国库券/10年期美债收益率利差涨0.770个基点，报-128.147个基点。02/10年期美债收益率利差跌1.151个基点，报-31.710个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨0.52个基点，报1.8676%。

2/10 年期德债收益率跌约 6 个基点，可比意债希债收益率跌约 9 个基点

2/10年期德债收益率跌约6个基点，可比意债希债收益率跌约9个基点周一（1月29日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率下跌6.4个基点，报2.235%，盘中交投于2.271%-2.229%区间。两年期德债收益率下跌5.9个基点，报2.574%，盘中交投于2.633%-2.576%区间；30年期德债收益率跌4.4个基点，报2.470%。2/10年期德债收益率利差跌0.827个基点，报-34.155个基点。法国10年期国债收益率跌6.9个基点，意大利10年期国债收益率跌8.9个基点，西班牙10年期国债收益率跌7.4个基点，希腊10年期国债收益率跌9.5个基点。