证券时报：印度退市回购制度 或可借鉴

证券时报：印度退市回购制度或可借鉴证券时报文章指出，印度上市公司退市制度中，有个亮点就是其中的投资者保护条款。退市包括强制退市和主动退市，一旦强制退市决定生效，交易所需任命独立的专业团队对公司资产进行评估，定出股票的公允价格，被强制退市公司必须以该价格向公共投资人回购股票，否则将面临惩罚。在主动退市中，上市公司将退市回购底价通知所有持股者参与竞价，公共持股人可报出高于该底价的卖出价格，公司可决定是否以发现价格（即对公共持股人询价得出的价格）回购所有报价低于或等于该价格的股份，若6个月后回购未达公众持有股份的90%以上，则视为主动退市失败；据悉，这个制度为印度股市独有。

证券时报：强化退市制度，打造健康市场

证券时报：强化退市制度，打造健康市场由于市场体系以及市场参与者不够成熟，加上缺乏有效的约束机制，让一些不符合上市条件的企业进入市场，甚至有些企业在发行过程中还存在欺诈行为。虽然这只是个别情况，但对市场的危害性很大。一个大而不强的股市，并不符合投资者的利益。如何化解上市公司质量不高的问题，回应投资者的关切，成为当前市场发展中一个绕不过去的问题，也是新“国九条”需要着手解决的问题。一个健康的股市，需要不断有新的公司上市，同时也要淘汰一些不再符合上市条件的公司，通过吐故纳新、优胜劣汰，保持蓬勃的生机。在这方面，强化退市制度是必要的前提。

中证监发布文件收紧退市制度　调低两年财务造假退市门槛

中证监发布文件收紧退市制度调低两年财务造假退市门槛中国证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》，提升上市公司整体质量，通过严格退市标准，加大对「僵尸空壳」和「害群之马」的出清力度，加强退市公司投资者保护。当局计划调低两年财务造假、触发重大违法退市的门槛；新增一年严重造假、多年连续造假退市情况；并将资金占用长期不解决导致上市公司资产被「掏空」、控制权无序争夺导致投资者无法取得上市公司有效资讯等，纳入规范类退市行为。中证监又计划提高亏损公司营业收入退市指标，将首发企业随机抽取检查比例由5%大幅提高至20%。2024-04-1219:06:07

证券时报文章指出，上市公司退市数量明显增加，这是证券市场进一步规范运行的结果。但退市意味着相关上市公司流动性、内在价值的大幅缩减

证券时报文章指出，上市公司退市数量明显增加，这是证券市场进一步规范运行的结果。但退市意味着相关上市公司流动性、内在价值的大幅缩减，投资者也会面临较大损失。在退市过程中，最重要的问题是如何保护退市公司的投资者利益。上市公司退市带来的损失，根据“买者自负”的原则，投资者应该承担起相应的责任。但是，投资者的合法权益还是存在的，为投资者尽可能挽回损失，也是证券监管工作的出发点之一。既然设计了退市公司到三板市场交易的安排，就应该落实好，避免一退了之。

证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》

证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》证监会在认真总结改革经验和充分考虑国情市情的基础上，制定《关于严格执行退市制度的意见》。《退市意见》着眼于提升存量上市公司整体质量，通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度，削减“壳”资源价值；同时，拓宽多元退出渠道，加强退市公司投资者保护。具体包括以下几个方面，第一，严格强制退市标准。一是严格重大违法退市适用范围，调低2年财务造假触发重大违法退市的门槛，新增1年严重造假、多年连续造假退市情形。二是将资金占用长期不解决导致资产被“掏空”、多年连续内控非标意见、控制权无序争夺导致投资者无法获取上市公司有效信息等纳入规范类退市情形，增强规范运作强约束。三是提高亏损公司的营业收入退市指标，加大绩差公司退市力度。四是完善市值标准等交易类退市指标。第二，进一步畅通多元退市渠道。完善吸收合并等政策规定，鼓励引导头部公司立足主业加大对产业链整合力度。第三，削减“壳”资源价值。加强并购重组监管，强化主业相关性，加强对“借壳上市”监管力度。加强收购监管，压实中介机构责任，规范控制权交易。从严打击“炒壳”背后违法违规行为。坚决出清不具有重整价值的上市公司。第四，强化退市监管。严格执行退市制度，严厉打击财务造假、内幕交易、操纵市场等违法违规行为。严厉惩治导致重大违法退市的控股股东、实际控制人、董事、高管等“关键少数”。推动健全行政、刑事和民事赔偿立体化追责体系。第五，落实退市投资者赔偿救济。综合运用代表人诉讼、先行赔付、专业调解等各类工具，保护投资者合法权益。下一步，证监会将统筹推进各项措施尽快落地，严厉打击各类规避退市行为，更大力度保护投资者权益，提高上市公司质量，净化资本市场生态。

深化退市制度改革 加速形成资本市场 “应退尽退” 新生态

深化退市制度改革加速形成资本市场“应退尽退”新生态据证券日报，近日，国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》提出加大退市监管力度，并将从进一步严格强制退市标准、进一步畅通多元退市渠道、进一步强化退市监管等方面发力。允泰资本创始合伙人付立春表示，未来，随着退市制度改革进入新阶段，不合格公司将加速出清，“应退尽退”有助于提高上市公司整体质量、净化市场生态，同时也将更大力度保护投资者合法权益、提振市场信心。