中国民生银行首席经济学家温彬认为，3 月 LPR 报价持平前期，主要源于：一是 3 月 MLF 利率维持不变，LPR 报价的定价

中国民生银行首席经济学家温彬认为，3月LPR报价持平前期，主要源于：一是3月MLF利率维持不变，LPR报价的定价基础未发生变化。二是2月5年期以上LPR报价实现大幅下调，银行净息差延续承压，LPR报价短期无再度下调的空间。三是近期银行市场化负债成本小幅上行，LPR加点下调进一步受限。温彬认为，当前政策利率持稳，但后续政策性降息的必要性仍在。一是利率中枢整体下移，需进一步强化利率协同。二是为避免银行出现流动性风险。三是需降低实际负债成本，激发融资需求。四是当前外部掣肘减弱，内部也存多重需求。“若降准再度落地、政策利率调降，则会带动市场利率、LPR报价进一步下调。但‘统筹兼顾银行业资产负债表健康性’的要求下，后续LPR调降的空间也大幅收窄。为维持银行稳健可持续经营，存款利率进一步下调可期。”温彬表示。（新华财经）

民生银行温彬：3 月 LPR 报价持平前期 存款利率进一步下调可期

民生银行温彬：3月LPR报价持平前期存款利率进一步下调可期中国民生银行首席经济学家温彬认为，3月LPR报价持平前期，主要源于：一是3月MLF利率维持不变，LPR报价的定价基础未发生变化。二是2月5年期以上LPR报价实现大幅下调，银行净息差延续承压，LPR报价短期无再度下调的空间。三是近期银行市场化负债成本小幅上行，LPR加点下调进一步受限。温彬认为，当前政策利率持稳，但后续政策性降息的必要性仍在。一是利率中枢整体下移，需进一步强化利率协同。二是为避免银行出现流动性风险。三是需降低实际负债成本，激发融资需求。四是当前外部掣肘减弱，内部也存多重需求。“若降准再度落地、政策利率调降，则会带动市场利率、LPR报价进一步下调。但‘统筹兼顾银行业资产负债表健康性’的要求下，后续LPR调降的空间也大幅收窄。为维持银行稳健可持续经营，存款利率进一步下调可期。”温彬表示。（新华财经）

中信证券明明：LPR 有望合理适度下行 金融对实体让利力度加大

中信证券明明：LPR有望合理适度下行金融对实体让利力度加大2月18日，人民银行开展5000亿元MLF操作，利率为2.50%，与前期持平。中信证券首席经济学家明明在接受记者采访时表示，即使MLF利率不动，本月20日公布的LPR也有可能下行。明明认为，未来宜进一步淡化LPR与MLF利率之间的关系，较之于MLF利率，实体经济主体的融资成本能否下降对于经济增长的作用更为重要，而在这方面LPR的实际指示意义更强。同时，LPR能否下降，取决于银行资金成本能否下行，存款成本是影响银行资金成本的重要因素。主要银行2022年以来四次下调存款利率，进一步打开了LPR下行和银行让利实体的空间。（中证网）

中金公司：LPR 非对称降息助力稳预期

中金公司：LPR非对称降息助力稳预期中金公司研报认为，非对称降息一方面是将5年-1年LPR息差弥合至2019年LPR改革前，另一方面贷款利率曲线平坦化有助于稳投资、稳楼市、稳预期，并减轻按揭等长期贷款利息负担。本次LPR调降前，政策进行了较充分的预期引导，前期的存款降息、降准也为LPR下行铺路。去年6月松货币以来银行净息差总体收窄，实际贷款利率仍较高，未来贷款利率进一步下调或需伴随银行成本下降。

温彬：12 月 LPR 报价维持不变，明年仍有一定下调空间

温彬：12月LPR报价维持不变，明年仍有一定下调空间据第一财经，民生银行首席经济学家温彬表示，12月LPR报价维持不变，自8月实现非对称下调以来继续“按兵不动”，主要与MLF政策利率维持不变、市场利率延续高位运行、银行净息差持续承压等因素有关，LPR报价没有相应下调的动力和空间。2024年，央行大概率仍将引导LPR适度下行，进而推动融资成本稳中有降，激活生产消费信贷需求，但LPR和新发贷款利率进一步下行空间将有所收窄。为实现“灵活适度、精准有效”，结构性工具也有望发挥更大作用，负债端成本进一步管控必要性仍强。

温彬：6 月 LPR 报价延续 “按兵不动”，后续仍存一定下调空间

温彬：6月LPR报价延续“按兵不动”，后续仍存一定下调空间民生银行首席经济学家温彬表示，6月LPR报价持平前期，主要源于：一是6月MLF利率维持不变，LPR报价的定价基础未发生变化。二是商业银行净息差仍在继续收窄，LPR报价短期无下调空间。三是当前部分贷款利率已经较低，LPR报价维持不变，也旨在防空转、提效率。温彬预计，短期内政策利率持稳，但为降低融资成本、维持银行净息差稳定，存款利率仍需要进一步下调，最快可能在年中至三季度落地，进而为后续LPR报价打开一定下行空间。此外，结合内外因素，政策性降息的实施条件也正逐步积累，窗口有望在三季度开启。