央行主管媒体：业内预期 LPR 有望合理适度下行 金融对实体让利力度加大

央行主管媒体：业内预期LPR有望合理适度下行金融对实体让利力度加大中国金融时报发文称，为维护银行体系流动性合理充裕，2024年2月18日人民银行开展1050亿元公开市场逆回购操作和5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.8%和2.5%，均与此前持平。对此，中信证券首席经济学家明明表示，LPR不宜与MLF利率简单关联看待。明明等多位业内人士接受采访时预期，新一期LPR有望下行。业内人士认为，未来宜进一步淡化LPR与MLF利率之间的关系，较之于MLF利率，实体经济主体的融资成本能否下降对于经济增长的作用更为重要，而这方面LPR的实际指示意义更强。同时，LPR能否下降，取决于银行资金成本能否下行，存款成本是影响银行资金成本的重要因素。主要银行2022年以来四次下调存款利率，将进一步打开LPR下行和银行让利实体的空间。

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【#央行主管媒体：业内预期LPR有望合理适度下行金融对实体让利力度加大】中国金融时报发文报称，为维护银行体系流动性合理充裕，2024年2月18日人民银行开展1050亿元公开市场逆回购操作和5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.8%和2.5%，均与此前持平。对此，中信证券首席经济学家明明表示，LPR不宜与MLF利率简单关联看待。明明等多位业内人士接受采访时预期，新一期LPR有望下行。业内人士认为，未来宜进一步淡化LPR与MLF利率之间的关系，较之于MLF利率，实体经济主体的融资成本能否下降对于经济增长的作用更为重要，而这方面LPR的实际指示意义更强。同时，LPR能否下降，取决于银行资金成本能否下行，存款成本是影响银行资金成本的重要因素。主要银行2022年以来四次下调存款利率，将进一步打开LPR下行和银行让利实体的空间。

中国金融时报发文称，为维护银行体系流动性合理充裕，2024年2月18日人民银行开展1050亿元公开市场逆回购操作和5000亿元中

中国金融时报发文称，为维护银行体系流动性合理充裕，2024年2月18日人民银行开展1050亿元公开市场逆回购操作和5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.8%和2.5%，均与此前持平。对此，中信证券首席经济学家明明表示，LPR不宜与MLF利率简单关联看待。明明等多位业内人士接受采访时预期，新一期LPR有望下行。业内人士认为，未来宜进一步淡化LPR与MLF利率之间的关系，较之于MLF利率，实体经济主体的融资成本能否下降对于经济增长的作用更为重要，而这方面LPR的实际指示意义更强。同时，LPR能否下降，取决于银行资金成本能否下行，存款成本是影响银行资金成本的重要因素。主要银行2022年以来四次下调存款利率，将进一步打开LPR下行和银行让利实体的空间。

2月18日，人民银行开展5000亿元MLF操作，利率为2.50%，与前期持平。中信证券首席经济学家明明表示，应全面看待LPR与M

2月18日，人民银行开展5000亿元MLF操作，利率为2.50%，与前期持平。中信证券首席经济学家明明表示，应全面看待LPR与MLF利率的关联关系，二者分别代表不同的利率体系，LPR代表实体经济贷款利率，而MLF代表金融市场融资利率。从历史上看，MLF利率与LPR调整步调并非完全一致。如，2021年12月，MLF利率没动，而1年期LPR下行5个基点；2022年8月，MLF利率下调10个基点，5年期以上LPR则下行15个基点。目前预计，即使MLF利率不动，本月20日公布的LPR利率也有可能下行。（中证网）

中证报：后续 LPR 仍有适度下行空间 下行空间料有所收窄

中证报：后续LPR仍有适度下行空间下行空间料有所收窄中央经济工作会议提出，促进社会综合融资成本稳中有降。专家认为，这意味着2024年LPR仍有适度下行空间，进而推动融资成本下行，激活生产消费信贷需求。①东方金诚首席宏观分析师王青表示，在物价水平保持低位运行预期下，着眼于提振内需、支持地方债务风险化解，2024年中国央行降息、降准都有空间，基于宏观经济走势，2024年上半年MLF利率有可能下调1次，届时两个期限品种的LPR将跟进下调。②光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，目前国内经济尚未恢复至潜在水平，在加大逆周期与跨周期调节预期下，预计LPR后续仍会有一定幅度下调，考虑到银行净息差压力缓解需要一定时间，预计后续LPR下行需要央行“数量+价格+改革”等相关政策的支持，引导市场利率中枢进一步下移。③专家表示，考虑到当前信贷投放过程中出现部分存贷款利率“倒挂”现象，以及商业银行稳息差的诉求仍然存在，预计LPR和新发放贷款利率进一步下行空间将有所收窄。

中信证券明明：下调存款利率势在必行，存款搬家仍将持续

中信证券明明：下调存款利率势在必行，存款搬家仍将持续“净息差快速下行是监管推动存款降息的根本原因。实体需求有待提升的背景下，LPR不断下调，加点也不断收敛，银行净息差因此承压。”中信证券首席经济学家明明表示。“下调存款利率势在必行，‘存款搬家’仍将持续。”明明预计，参考历史经验，存款利率下调或推动包括国债收益率在内的广谱利率进一步下行。此外，存款利率下调将降低对储户的吸引力，“存款搬家”的现象或将强化，银行理财、保险、货基等低风险资管产品有望迎来增量资金，增强债市配置力量。