中金公司：全球电网投资提速，电力设备企业迎来 “海外供需偏紧” 的机遇期

中金公司：全球电网投资提速，电力设备企业迎来“海外供需偏紧”的机遇期中金公司研报表示，全球发电侧新能源装机快速增长使得电网扩容与智能化转型需求愈加迫切，海外政策端已频频发力，推动电网投资提升。从供给端来看，受扩产周期较长、产业链配套不完善、工人稀缺等因素影响，中金认为海外供给侧3年内较难释放大量产能，供需偏紧问题短期内较难解决。电力设备出海壁垒高，中国企业具备“强技术、强制造、低成本”的竞争优势，或将迎来“海外供需偏紧”的机遇期，中金看好长期布局海外战略的头部企业把握海外电力设备市场此轮较长时间的景气周期。

国海证券：看好电力设备出海持续性

国海证券：看好电力设备出海持续性国海证券研报指出，看好电力设备出海持续性。1）电网主设备企业出海：需求端，全球能源转型带来电力设备需求提速，供需短期错配有望为国内企业更好打开海外市场。供给端，出海壁垒主要来自于以电网企业为主客户群体的高进入门槛，国内优质企业有望实现强者恒强。建议关注：思源电气、明阳电气、平高电气等；2）电表相关数字化企业出海：国内电表企业已在部分海外市场替代国际巨头，这一趋势有望更大范围复刻；同时，电表企业有望复用电网客户渠道，开拓海外配网主设备销售。建议关注：海兴电力、威胜信息等。

光大证券：看好配电网及其数字化、电力设备出口、特高压及主网环节

光大证券：看好配电网及其数字化、电力设备出口、特高压及主网环节光大证券研报指出，看好配电网及其数字化、电力设备出口、特高压及主网环节。1）配电网及其数字化：配网是我国电力系统相对薄弱的环节。当前我国配电网加速建设的确定性较高，数字化亦是其重要发展趋势。；2）电力设备出口：海外电网设备更新、AI应用提升用电需求、新能源消纳等因素，推动设备需求提升且持续性较强，有利于国内电力设备公司出口。股价前期上涨较多，基于多重逻辑共振，长期趋势仍在，电力设备出口环节依然具有长期投资价值。3）特高压及主网：国内特高压建设持续加速，叠加柔直渗透率提升和特高压出海逻辑，相关公司业绩增长确定性高。

中信建投：继续保持电力设备板块较高的配置比例

中信建投：继续保持电力设备板块较高的配置比例中信建投研报指出，1）国内电网投资：①特高压需求下半年预计持续释放，且设备逐步进入交付期，兑现业绩，预计特高压建设将进一步提速；②二季度网内招标明显好于一季度，国网第三批输变电招标起量。2）出海产业链：①全球新能源装机增长；②电网升级改造/建设；③制造业回流/数据中心等用户侧增量，海外需求将持续向好（变压器等出口增速超20%）。供给侧，整体供需偏紧；铜价短期高涨导致部分一次设备公司盈利短期承压，对高压开关（铜占比较少）、出口变压器（用铝更多）影响稍弱。电力设备板块依然是电新行业中基本面最为确定的方向，建议继续保持较高的配置比例。

国金证券：推荐电力设备板块四条具有结构性机会的投资主线

国金证券：推荐电力设备板块四条具有结构性机会的投资主线国金证券研报表示，推荐电力设备板块四条具有结构性机会的投资主线：1）电力设备出海：我国电力设备（智能电表、变压器、组合电器等）出口景气度上行趋势明显，海外供需错配严重，后续催化海外电网投资规划+海关出口超预期+个股超预期。2）电改：政策将推动行业进入第二增长曲线。3）特高压线路&主网：第二批风光大基地的外送需求强烈，仍存在多条线路缺口，后续催化新增披露线路+柔直渗透率提升+个股超预期。4）配网改造：顶层政策+部分网省招标同比高增，后续催化政策+招标超预期+个股中标突破。

中信证券：电力设备加速出海，多因素叠加景气上行

中信证券：电力设备加速出海，多因素叠加景气上行中信证券研报表示，海外电力市场景气度不断抬升，变压器、智能电表等电力设备出口增长强劲。需求侧，变压器受益于海外设备更新大周期+可再生能源的大规模接入+AI等新兴需求，市场以亚太和美国为主，美国是我国出口变压器的重点国家。从供应端来看，取向硅钢、铜等原材料供应紧张+新增产能投产周期较长+劳动力短缺等其他因素导致交付周期延长，华城电机等典型变压器供应商毛利率大幅提升。智能电表受益海外设备更新及渗透率提升双重利好。我们建议关注海外渠道和产品布局充分、有望从海外高增长的需求中率先受益的相关企业。