中信建投策略陈果：立足 “三低”，静待转机

中信建投策略陈果：立足“三低”，静待转机中信建投陈果表示，近期市场调整主要因素来自资金与微观流动性层面，在历史上被动抛售资金也曾多次出现，此后的修复行情也往往快速而猛烈。当下市场超调信号明显，叠加“春节效应”的较高胜率，建议先立足“三低”（估值低+预期低+筹码压力低）板块，等待市场企稳，从中期看，市场的进一步回升需要等待强力政策助推，基本面筑底和增量资金流入等利好实现。建议关注：电力、电力设备、通信、煤炭、建材、军工、电子等。

中信建投：市场的进一步回升需要等待强力政策助推，基本面筑底和增量资金流入等利好实现

中信建投：市场的进一步回升需要等待强力政策助推，基本面筑底和增量资金流入等利好实现中信建投研报表示，近期市场调整主要因素来自资金与微观流动性层面，在历史上被动抛售资金也曾多次出现，此后的修复行情也往往快速而猛烈。当下市场超调信号明显，叠加“春节效应”的较高胜率，建议先立足“三低”（估值低+预期低+筹码压力低）板块，等待市场企稳，从中期看，市场的进一步回升需要等待强力政策助推，基本面筑底和增量资金流入等利好实现。建议关注：电力、电力设备、通信、煤炭、建材、军工、电子等。

中信建投：建议近期超配小盘 + 高成长 + 低动量

中信建投：建议近期超配小盘+高成长+低动量中信建投研报指出，微盘股指数收益的主要正贡献来自小盘和非中盘，以及低波。负贡献来于EP和成长。建议近期超配小盘+高成长+低动量，基于如下逻辑：小盘股去拥挤已经结束，综合拥挤度低于-1.55个标准差，历史上存在均值回归现象，建议超配。动量因子拥挤度逼近+1个标准差，市场反转向上时相对表现较差，建议负向配置超跌个股。成长因子今年以来表现突出，且拥挤程度较低，建议超配高成长。

中信建投：风电、电力设备行业近 2 年内格局较为稳定，企业盈利有望维持合理水平

中信建投：风电、电力设备行业近2年内格局较为稳定，企业盈利有望维持合理水平中信建投研报分析，2024年，风电和电力设备行业的主要矛盾仍集中在需求端，板块融资额度和固定资产投资力度近年来一直处于低位，供给释放在电新行业最小，而需求的确定性却相对较强。2020-2023年，风电上市公司融资金额326亿元，在电新中整体占比6.4%，电力设备行业上市公司融融资额更低，2020-2023年融资额仅为30亿元，在电新中整体占比0.6%。我们预期风电、电力设备行业近2年内格局较为稳定，企业盈利有望维持合理水平，决定行业景气度的核心指标为行业需求。

中信建投：全球电力设备景气周期时间跨度将超预期

中信建投：全球电力设备景气周期时间跨度将超预期中信建投研报指出，通过研究伊顿、日立两家全球知名电气装备公司的公开资料发现，全球电力设备保持景气周期有望超出市场预期。主要的驱动力来自于新能源带来的全球电网升级和制造业产能全球再分配带来的发达国家再工业化进程加速。Q1-Q3FY23日立能源新签订单达到26209亿日元，同比增长达51%。能源转型、电网升级推动欧洲、美国、中东电网建设需求明显增加，公司认为这将带来10-15年的增长机会。

中信建投：继续保持电力设备板块较高的配置比例

中信建投：继续保持电力设备板块较高的配置比例中信建投研报指出，1）国内电网投资：①特高压需求下半年预计持续释放，且设备逐步进入交付期，兑现业绩，预计特高压建设将进一步提速；②二季度网内招标明显好于一季度，国网第三批输变电招标起量。2）出海产业链：①全球新能源装机增长；②电网升级改造/建设；③制造业回流/数据中心等用户侧增量，海外需求将持续向好（变压器等出口增速超20%）。供给侧，整体供需偏紧；铜价短期高涨导致部分一次设备公司盈利短期承压，对高压开关（铜占比较少）、出口变压器（用铝更多）影响稍弱。电力设备板块依然是电新行业中基本面最为确定的方向，建议继续保持较高的配置比例。