华泰证券：全球半导体市场终端需求复苏节奏整体偏弱

华泰证券：全球半导体市场终端需求复苏节奏整体偏弱华泰证券研报表示，4月25日，全球MCU龙头瑞萨披露2024年第一季度业绩，收入增长符合彭博一致预期，毛利率超彭博一致预期与公司指引。通过此次业绩会，华泰证券认为：1.全球半导体市场终端需求复苏节奏整体偏弱；2.细分市场景气度方面，AI/数据中心是未来核心增长点，全球电动车增速放缓，混动渗透率提升对日企的利好效应或滞后，主要受中小厂商及Tier1去库存节奏较慢的影响；3.行业竞争格局方面，软件主导的MCU市场格局依旧由瑞萨、英飞凌等海外厂商主导，客户粘性强；制造主导的功率市场中，中国厂商在技术成熟度、价格、本土化服务能力等方面具有优势，中国区竞争激烈，国产化率稳步提升。

民航局：消费拉动经济作用增强　有助释放国际出行需求

民航局：消费拉动经济作用增强有助释放国际出行需求中国民航局总飞行师万向东表示，内地国际航空市场中长期仍然是全球最具活力和潜力的市场之一。万向东于香港出席国际航空论坛致辞时表示，上半年消费拉动内地经济增长的作用明显增强，对释放国际出行需求具有重要意义。目前国内中等收入群体逾4亿人，每年有较快增长。超大规模的内需市场，令中国民航具备强大韧性、潜力和动能，认为中国经济基本面长期向好，是中国国际航空市场发展重要支撑。他提到，实施新冠病毒乙类乙管以来，中国相关部门持续完善签证、海关、边检、出入境等政策。民航局亦持续提升枢纽机场效率，在各类政策作用下，需求有望快速释放。他指，目前国内全行业专业人员结构稳定增长，符合运行资格要求的飞行员共5.31万人、机务维修人员8.2万名、空管人员3.44万名，三者分别比2019年同期增长31.8%、6.5%和24.5%，整体人力资源及机队规模能够满足运输生产需要。他欢迎各国地区积极恢复至中国市场的国际航班，不过全球国际航空市场复苏仍面临诸多不确定风险，需要进一步加强沟通协调，增强旅客信心，亦要加强技术创新。他强调，中方愿与各方加强技术合作，在安全、安保、空管、运输等领域，共同推动新技术研发与应用，增强国际航空市场发展的新动能。2023-08-0211:43:10(1)

华泰证券：景气线索关注外需拉动、供给变化和产业周期

华泰证券：景气线索关注外需拉动、供给变化和产业周期华泰证券研究分析，Q1全行业、全部非金融行业景气环比基本走平，但景气筑底位、爬坡位的品种仍在向TMT、制造等板块聚集，与1-2月工业企业利润、3月国内和全球制造业PMI回升相印证。市场或渐入春季躁动尾声，4月配置重视防御：1）增配红利，煤炭等仓位、交易拥挤度均偏高，关注石油石化、银行等潜在红利内部高低切换方向；2）业绩期关注外需拉动、供给变化和产业周期三大景气线索，顺周期品种中火电/石化/有色/工程机械/面板等景气亦出现明显正向边际变化；3）主题成长板块或仍有演绎，围绕新质生产力和设备更新改造两大主线，但近期波动率或上升，业绩期结束后或有更好的参与机会。