美债收益率曲线陡化策略遭遇滑铁卢 格罗斯不承认看走眼

美债收益率曲线陡化策略遭遇滑铁卢格罗斯不承认看走眼由于美联储推翻了市场对降息速度的预期，一个本来应该在2024年颇为热门的交易策略遭遇滑铁卢。上个月市场急切押注美联储会大幅降息，如果美债收益率恢复到传统的长期利率较高的陡峭形态，这个策略可以获利。品浩（Pimco）联合创始人格罗斯一直认为近两年内会发生曲线变陡的情况。高盛资产管理公司也在2024年投资展望报告中写道，押注收益率曲线变陡是最简单的利率交易策略。但现实并没有如它们所愿，由于经济持续强韧，加之通胀粘性导致美联储官员努力淡化3月降息预测，美债短期收益率越来越高于长期收益率。现在交易员们认为美联储要到6月或7月才会启动降息，2024年全年总降息幅度加起来仅略高于75基点。这个情况与押注收益率曲线陡化的策略背道而驰，市场不得不重新思考曲线走向。（环球市场播报）

信安资产管理（PrincipalAssetManagement）称，随着通胀放缓，美联储今年将有约100个基点的降息空间。该公司

信安资产管理（PrincipalAssetManagement）称，随着通胀放缓，美联储今年将有约100个基点的降息空间。该公司亚洲固定收益主管HoweChungWan表示，在小银行和地区性银行面临风险之际，美联储可能在6月左右降息。“由于通胀已下降，就实际利率而言他们至少可以降100-125个基点，才会回到2023年7月的水平”。美联储开始降息后收益率曲线将变陡，10年期美债收益率到2024年底可能跌破4%。（彭博）

交易员逆向押注美联储将抢先降息

交易员逆向押注美联储将抢先降息利率期货市场的交易员正在大举押注一种反向押注，如果美联储今年积极放松货币政策，这种押注将获得回报。这种押注发生在有担保隔夜融资利率期货上-该利率密切跟踪央行的关键政策利率-涉及买入2024年12月的合约，同时卖出2025年12月到期的合约。它假设的情况是，美联储在11月总统大选之前提前降息，并且比之前降息40个基点的行动更为激进，那么这一交易将会获利。这一交易与华尔街目前的共识背道而驰。在美国经济强劲和通胀高企的情况下，他们对降息的预期这种重新调整引发了美国国债暴跌，并推动美国2年期收益率本周一度升至5%。

通胀数据显示美联储有降息空间 债券市场抛售缓解

通胀数据显示美联储有降息空间债券市场抛售缓解美联储偏爱的通胀指标1月份符合经济学家预期，有关6月开始降息的预期未受影响。在通胀数据公布后，基准国债收益率抹去大约5个基点的升幅，然后在中西部经济活动指标和二手房签约量指标意外下降后进一步触及当日最低水平。首次申领失业救济数据超过预期，表明劳动力市场走软，以及对月末会出现国债买盘的预期，也助推了国债上涨。另外，周四数据前的债券市场仓位指标显示，在缺乏新信息的情况下，交易员押注收益率上升的能力已经耗尽。交易员本周放弃了2024年降息幅度会超过美联储预计的75个基点的押注，也可能限制债券收益率在短期内的上升空间。对美联储政策利率变化更为敏感的2年期美国国债收益率从接近4.70%的日内高点跌至4.62%下方。（环球市场播报）

美债收益率曲线预测之父：倒挂意味着美联储应尽快降息

美债收益率曲线预测之父：倒挂意味着美联储应尽快降息杜克大学教授CampbellHarvey表示，美国国债收益率曲线倒挂正闪现经济衰退信号，美联储应迅速采取行动开始降息。Harvey早在1980年代就确定了倒挂曲线的预测性质。Harvey表示，衡量3个月期与10年期美债收益率之差的曲线过去13个月一直倒挂，这是经济陷入衰退前的平均前置时间。“现在是第13个月。美联储可以通过尽快降低联邦基金利率来帮助解决问题。”（环球市场播报）

富达等基金公司买入美国银行股，押注收益率曲线趋陡

富达等基金公司买入美国银行股，押注收益率曲线趋陡美债收益率下降促使少数大型投资者涌向股市这个向来不受欢迎的板块——银行。富达国际和WilmingtonTrustInvestmentAdvisorsInc.是增加银行股敞口的基金管理公司之一。交易的核心是在明年降息预期下，短期国债收益率跌幅将超过较长期收益率。这种情境假设将提振银行的贷款收益，因为它们通常借短贷长，将收益率之差计入利润。