中信证券：预计白酒龙头企业 2024 年一季报业绩整体平稳

中信证券：预计白酒龙头企业2024年一季报业绩整体平稳中信证券研报指出，综合考虑2024年春节白酒动销略超预期、节后表现良性、以及酒企当下库存批价情况，我们预计白酒龙头企业2024年一季报业绩整体平稳。我们预计，高端酒企均将保持双位数增长；区域酒企分化加剧，动销优秀的酒企将延续20%以上的快增趋势；次高端酒企中有望延续靓丽表现、保持业绩快速增长。我们维持观点，建议保持白酒行业配置，持续配置高端酒企，短期积极关注经济预期变化、批价走势，动态增配具备有效运营终端、释放较好动销动作的酒企。啤酒：在消费弱复苏叠加天气影响下，我们预计一季度销量与去年同期整体持平，收入保持中单位数增长。

浙商证券：2024 年大众品仍将保持渐进式回暖

浙商证券：2024年大众品仍将保持渐进式回暖浙商证券研报指出，2024年大众品仍将保持渐进式回暖，当前板块估值具备性价比，总结2024年大众品三大投资主线：1）寻找景气持续且年季报超预期的标的；2）业绩确定性高，同时业绩和估值匹配度高的龙头白马公司；3）基本面稳健，同时存在潜在催化的标的；推荐：仙乐健康、三只松鼠、盐津铺子、东鹏饮料、千禾味业、中炬高新、伊利股份、洽洽食品、劲仔食品，关注：燕京啤酒、华润啤酒、青岛啤酒、新乳业、百润股份、欢乐家。

中信证券：预计 2024 年电网投资有望稳健增长

中信证券：预计2024年电网投资有望稳健增长中信证券研报指出，预计2024年电网投资有望稳健增长，特高压项目储备丰富，陆上风光基地和深远海风资源开发共同推动直流建设，同时柔直渗透率有望提升；电表招标回暖，电网智能化与数字化投资料将复苏；海外电力设备需求明确增长，EPC+设备兼顾、绑定优质客户资源以及持续布局渠道、产能的企业，有望把握出海的增量机会。工业企业利润、用电量指标修复，2024年自动化行业有望迎来复苏，面向人形机器人的应用将推动工业自动化行业技术进步，空心杯电机等产业链环节料将带来增量。充换电需求景气持续，设备出海和液冷超充技术的发展将为产业链公司带动业绩增长。高温超导产业化持续推进，在材料性能上突破低温超导磁体场强上限，推动紧凑型托克马克装置的加速发展，带动高温超导带材的持续放量。我们建议关注上述核心设备环节的头部企业和技术、渠道等前瞻布局充分，有望受益于国内景气延续、技术进步和海外增量机会的企业。

中信建投：银行业 2023 年营收承压利润小幅正增长 政策底后静待经济复苏

中信建投：银行业2023年营收承压利润小幅正增长政策底后静待经济复苏中信建投在综述银行业2023年报时称，2023年在经济弱复苏趋势的宏观大背景下，银行业还同时面临LPR下行、存量按揭利率下调及中收代销费率下降等诸多不利因素，经营明显承压，业绩持续筑底。展望2024年，银行基本面仍将延续净息差持续收窄、中收增速下滑的情况，营收预计仍将小幅负增长，但在稳健资产质量保证下，利润预计仍将保持小幅正增长。在近期稳经济政策持续出台、经济复苏趋势逐步向好的情况下，地产风险化解、小微竞争格局优化、市场对城投化债误判纠偏、宏观经济预期改善是目前银行板块投资的四大切入点，基本面更优的优质银行配置正当时。银行板块配置上，建议大小兼备、聚焦头部。

华兴证券：下调华润啤酒目标价至 39.5 港元 首两个月啤酒业务销售保持正增长

华兴证券：下调华润啤酒目标价至39.5港元首两个月啤酒业务销售保持正增长华兴证券发表研究报告指，华润啤酒去年业绩表现稳健，收入按年增长4.5%，公司对今年啤酒业务前景保持乐观。管理层指，虽然消费复苏缓慢，但今年首两个月公司啤酒业务的销售仍保持正增长。该行指，集团受惠于持续的产品升级和原料成本下行趋势，预计其啤酒业务毛利率将按年进一步提升2.1个百分点至43.5%。虽然该行预期公司将加大销售和营销投入，以继续推动中高端产品销售双位数增长，但相信毛利率扩张将抵销经营费用增加，预计啤酒业务的经营利润率将由2023年的18.7%增加到2024年的19.9%。华兴证券认为，润啤的白酒业务经营利润率有望在未来数年出现结构性改善。随着今年白酒收入恢复健康增长，业务应实现良好的经营杠杆。该行预期集团2024至2026年的白酒业务经营利润率将增至11%、18%、23%。该行将集团目标价由42港元下调至39.5港元，重申“买入”评级。

中信证券：短期内工业企业利润累计增速将保持平稳

中信证券：短期内工业企业利润累计增速将保持平稳中信证券称，2024年3月，规上工企利润同比下降3.5%，增速较前值下降13.7个百分点。3月工企利润增速下滑的主要原因是工业生产修复斜率有所放缓以及PPI同比仍在低位运行使得工企营收增速较前值回落。据中信证券测算，3月规上工业企业名义和实际库存增速分别较今年前两月增加0.1、0.2个百分点，但考虑到3月工企营收增速有所下滑，因此判断主动补库阶段尚未到来，3月库存变化反映的是库存周期的小幅回踩。2024年1—3月，上中下游行业间利润格局保持稳定，中游利润占比下降，下游利润占比上升。高频数据显示4月以来工业企业开工率指标涨跌互现，叠加PPI短期内亦难实现大幅上涨，判断短期内工业企业利润累计增速将保持平稳。