大摩：下调中国中免目标价至 85 港元 对其执行及竞争优势持正面看法

大摩：下调中国中免目标价至85港元对其执行及竞争优势持正面看法摩根士丹利下调对中国中免目标价，由95港元降至85港元，评级维持“与大市同步”。该行仍欣赏公司有效的自救措施以支持更佳利润率，但仍关注需求增长、外游开支的摊薄效应及海南自贸区政策。该行预测中国旅游零售市场今年升7%，低于早前预测的升18%，主要基于海南今年以来销售疲弱。该行料海南市场今年在线及线下增长0%至5%，至580亿至610亿元，低于早前预测的升13%，受疲弱线下免税品销售影响。有关销售今年累跌24%，五一假期期间更跌38%。较低基数及回稳的宏观情况或支持海南业务下半年增长，机场等关口业务复苏则大致符合该行预期。该行又指，海南自贸区或影响现有免税店的竞争优势。该行对中国中免执行及竞争优势仍持正面看法，但关注自贸区市场自由化的政策，譬如时间表。

摩根大通：上调安踏目标价至 144 港元 去年业绩胜预期

摩根大通：上调安踏目标价至144港元去年业绩胜预期摩根大通发表报告指，安踏去年业绩胜预期，盈利按年增长35%，表现好于该行预期6%，而销售增长、毛利率及经营利润率表现均符合预期。该行表示，集团今年安踏品牌及Fila的指引都维持10%至15%的零售销售增长，此舒缓了部分投资者对其指引下调的忧虑，并跑赢李宁的中单位数增长指引。摩通上调安踏股份目标价，由140港元升至144港元，维持“增持”评级，估计集团今年销售及盈利有望分别按年增长13%及17%。

瑞银：上调同程旅行目标价至 25 港元 对长期潜力维持正面看法

瑞银：上调同程旅行目标价至25港元对长期潜力维持正面看法瑞银发表报告指，同程旅行首季业绩符合预期，国内旅游的稳健增长。该行对公司长期潜力维持正面看法，应受惠于低线城市网上渗透增长，不断提升的国际业务，以及长期利润率上升，并具有来自利润成长的国际和酒店管理的变现潜力。该行指，尽管公司在出境游投资持续，包括改善用户认可度及强化供应链实力，基于经营杠杆，该行预期公司核心在线旅游平台利润率在今年维持相对稳定的18.3%水平，对比去年的18.5%。该行亦预期未来数年情况逐步改善，因受经营效益改善及高盈利出境游业务扩大规模带来的支持。该行上调对同程旅游今明两年每股盈利预测1.8%及1.6%，目标价由24港元上调至25港元，维持“买入”评级。

华兴资本降东方甄选目标价至 23 港元 今年为过渡期或拖累盈利能力

华兴资本降东方甄选目标价至23港元今年为过渡期或拖累盈利能力华兴资本预计东方甄选(01797.HK)截至今年5月底止下半财年收入同比增长41%，受惠其新帐号“与辉同行”表现强劲，以及旗舰帐号稳定。同时，该行预料其下半财年经调整纯利同比下降13%，因对自有品牌产品的投资、开发应用程式，以及员工费用较高。华兴资本将东方甄选今明两财年收入预测分别上调15%及26%，受惠GMV表现强劲，惟调整后利润率预测分别下调10个和8.5个百分点，基于收入组合改变和推广费用较高。该行将其目标价由29港元下调至23港元，维持持有评级。

华兴证券下调药明生物目标价至 29.09 港元

华兴证券下调药明生物目标价至29.09港元华兴证券发表报告，大幅下调药明生物(02269.HK)目标价47%，由54.88港元下调至29.09港元，但维持“买入”评级。报告指，药明生物2023年盈利或因公允价值变动损失而受拖累，加上中美地缘政治紧张局势加剧，以及生物安全法案的提出，可能中长期内压制相关公司的估值。尽管生物安全法案成为法律可能需要数年时间，但中美的紧张关系和对美国核心原材料、技术、市场的依赖，可能对中国医药公司带来不可预见的风险。基于生物医药行业的整体表现不佳，恒指生物医药和纳斯达克生物医药指数都跑输大市，华兴证券将药明生物2023-2025年的归母净利润和每股盈利预测分别下调28%、31%和35%。

里昂：下调百威亚太目标价至 14.5 港元 评级 “跑赢大市”

里昂：下调百威亚太目标价至14.5港元评级“跑赢大市”里昂发表报告，指百威亚太去年末季业绩大致符预期，收入略胜预期，惟受累税率较高，正常化纯利略逊预期。该行料在组合升级下，其中国市场业务及销售均价持续增长，但由于缺乏疫情重新开放的刺激，以及通缩环境可下加价空间有限，料增长率将放缓。南韩市场销量及销售均价料持续改善，市占趋稳及加价效果展现。该行料其今年收入及正常化纯利按年分别升6%及15%，由于原材料成本下降及销售均价上升，料利润率可扩张。而派息比率升至82%意味股息率4%，提供一些下行保护。该行调整对其估算，目标价由17.2港元降至14.5港元，评级“跑赢大市”。