中信建投固收利率债复盘：长债仍然具有一定交易价值

中信建投固收利率债复盘：长债仍然具有一定交易价值中信建投固定收益部发布6月25日利率债复盘指出：今日债市陡峭化下行，目前市场仍然在多头情绪当中，上周的小幅调整主要是担心央行对资金边际抬升，但今日的投放解除了市场担忧，10年国债和30年国债在向下突破关键点位后，央行并没有再次喊话，市场也延续当前情绪继续多头。另一方面，权益市场持续走弱，也对债市形成了一定支撑。本周末将公布PMI数据，从高频来看，可能仍然偏弱，长债仍然具有一定交易价值。

中信建投：头部券商衍生品业务格局有望进一步提升

中信建投：头部券商衍生品业务格局有望进一步提升中信建投研报点评DMA事件：2月28日，证监会新闻发言人就私募基金DMA业务有关情况答记者问。DMA是DirectMarketAccess的缩写，直译为交易所直连，意译为多空收益互换，通常是在私募基金与证券公司之间开展的市场中性交易策略。本质上是一种融资类收益互换，私募基金多头选择一篮子股票，同时使用股指期货套期保值，获得对冲后的选股收益。对于证券公司而言，DMA业务收紧背景下场外衍生品规模或受影响，但影响广度和深度有限。未来进一步强监管和股票市场风格切换的背景下，互换业务占比高的部分中小券商可能面临业务阵痛，头部券商衍生品业务格局有望进一步提升。

中银宏观点评 5 月经济数据：扩内需重要性进一步上升 降息或是短期可以期待落地的政策

中银宏观点评5月经济数据：扩内需重要性进一步上升降息或是短期可以期待落地的政策中银国际首席宏观分析师朱启兵等研报称，5月经济数据整体偏弱；工业增加值同比增速走低主要受中游行业拖累；固投低于预期，其中制造业投资增速保持平稳，基建投资增速走低，但预计政府债发行已经放量，基建投资有支撑；房地产投资资金来源增速有所好转，销售额同比增速小幅上行；下半年稳增长或主要依靠扩内需。下一阶段稳增长的政策应落在为实体经济稳生产等方面，考虑到当前PPI同比仍在负增长区间、企业中长期贷款需求偏弱、每百元营业收入中的成本偏高等情况，降息或是短期可以期待落地的政策。