中信建投证券：预计全年城投债存量增长 1%-2%

中信建投证券：预计全年城投债存量增长1%-2%中信建投证券研报认为，2023年四季度后，城投债市场缩量明显，净融资转为负数，引发市场对未来城投债供给的担忧。该机构认为短期内放松城投债发行监管可能性不大。根本原因在于“一揽子化债”采取的城投债优先兑付策略，使得监管部门不得不限制城投债新增，并引导广义基金有序在弱资质区域撤退。该机构预计全年城投债存量增速有望实现正增长，达到1%-2%，对应年度净融资额2000亿元附近。

中信建投：科技方向有望迎来一定交易性机会

中信建投：科技方向有望迎来一定交易性机会中信建投证券研报认为，近期市场情绪有所升温，但板块依然快速轮动。业绩具备韧性方向集中在受益外需回暖的出口链、涨价潮迭起的海外定价周期品、AI算力/华为链等部分科技细分、以及国内出行链。近期市场围绕业绩超预期后续景气预期向上方向快速轮动，预计后续地产债务压力+美债利率持续上行背景下红利仍是底仓首选，但前期回调充分+海外指引乐观的科技方向有望迎来一定交易性机会，中长期从配置、估值、交易、基本面等角度看红利行情未完。

中信建投：买卖国债将成为货币政策储备工具

中信建投：买卖国债将成为货币政策储备工具中信建投报告指出，财政部表示支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。央行称“在二级市场开展国债买卖，可以作为一种流动性管理方式”。同时认为当下利率可能偏低，要高度关注利率极端下行背景下的反转风险。接下来货币政策方面，我们认为央行将会在二级市场上购买特别国债，这一操作固然会降低特别国债的流动性冲击，但降准概率反而大幅下降，因而难言宽松，更不是所谓QE。债市方面，若特别国债项目准备完毕后快速发行，叠加专项债等供给上升，可能带动债市的调整，但如果央行购买特别国债，则供给压力将有所降低。总体上，短期情绪已经较为极致，继续追高性价比降低。但长期看多情绪与资产荒行情仍在。短期观望，保持流动性空间，等待回调后的机会。

央行4月23日再次就长债风险喊话，在牛途中狂奔的债市骤然转向，银行间主要利率债收益率大幅上行，国债期货全线收跌。其中，长期利率债

央行4月23日再次就长债风险喊话，在牛途中狂奔的债市骤然转向，银行间主要利率债收益率大幅上行，国债期货全线收跌。其中，长期利率债收益率上行更为明显。在此背景下，国债期货全线收跌，30年期国债主力合约大跌1.17%，10年期国债主力合约跌0.36%。市场分析人士指出，央行近期不断就长期国债收益率下行喊话，在一定程度上引起了市场对政策风向变化的担忧，从而加大了后市的分歧。但当前“资产荒”局面仍未有缓解迹象，理财和基金等机构依旧面临欠配的局面，在短期负面情绪消化过后，债市仍有支撑。（证券时报）

中信建投：地缘政治博弈下资源品走强

中信建投：地缘政治博弈下资源品走强中信建投研报分析，A股市场走势分化，大盘指数偏强，中小盘指数相对偏弱。超长期特别国债发行节奏比预期缓，利率多数下行。本周中东地缘局势升级，避险情绪升温，二次通胀交易展露苗头，黄金，油，铜联动上涨。本周现货黄金再度站上2400美元关口，尽管此前美联储降息预期再度调整，但金价下行幅度有限。上周资本市场值得关注的行情：（1）中东地缘局势升级，黄金、油、铜联动上涨。（2）上证指数一度冲破年线。（3）特别国债发行节奏慢于预期，长端收益率下行。

中信建投深度复盘 2024Q1：成长股强于价值股时 往往意味着这将是一段大级别修复

中信建投深度复盘2024Q1：成长股强于价值股时往往意味着这将是一段大级别修复中信建投发布研报深度复盘2024Q1。在市场恐慌情绪充分释放后，伴随着一系列利好政策的推出与经济数据的边际改善，市场快速修复。如今，市场在快速修复后震荡整固，期待经济数据趋势性改善的确认。Q1市场经历了两落两起：1月以来市场超预期下跌，雪球敲入、机构平仓等“负反馈调节”，市场极度恐慌。市场在经历了百股跌停后，受多重利好政策同时刺激短暂修复。随后，小盘股流动性挤兑继续加重，指数下探新低，2月5日出现千股跌停。在市场恐慌情绪充分释放后，伴随着一系列利好政策的推出与经济数据的边际改善，市场快速修复。如今，市场在快速修复后震荡整固，期待经济数据趋势性改善的确认。