瑞银：降药明康德目标价至 40.1 港元 维持 “中性” 评级

瑞银：降药明康德目标价至40.1港元维持“中性”评级瑞银发表研究报告指，药明康德首季业绩表现逊色，收入按年下跌11%至79.8亿元人民币，低于该行预测的88.3亿元人民币及市场普遍预期的84.1亿元人民币；纯利下跌10.4%至19.4亿元人民币，同样低于瑞银及市场预测的21.3亿及20.4亿元人民币。基于首季业绩表现，瑞银将2024至2026年每股盈利预测下调4%、5%及5%，至3.47元、3.73元及3.99元人民币，目标价从44元下调至40.1港元，维持“中性”评级。

瑞银：下调广汽评级至 “中性” 目标价大削至 3.2 港元

瑞银：下调广汽评级至“中性”目标价大削至3.2港元瑞银发表报告，预计到2025至2026年，中国电动汽车普及率将超过50%。该行认为，由于内燃机汽车市场份额下降，内燃机汽车企业正处于淘汰赛，导致广汽本田的单部车利润在2023年显著下跌。该行指，广汽丰田和广汽本田合资公司的销量在今年首五个月按年分别下降27%和24%。虽然广汽埃安是电动化领域的先行者，但该行认为广汽埃安正在被竞争对手超越，导致今年首五个月交付量按年下降39%。瑞银将广汽集团2024至2026财年盈利预测下调50至70%，分别至27亿、26亿及21亿元，低于市场预计的52至54亿元，认为市场忽视了其巨大的盈利下行风险。该行将其评级由“买入”下调至“中性”，目标价由6港元大削至3.2港元。

瑞银：上调颐海国际目标价至 14 港元 维持 “中性” 评级

瑞银：上调颐海国际目标价至14港元维持“中性”评级瑞银发表报告指，颐海国际去年销售额按年持平，而纯利增长15%至8.53亿元，意味去年下半年销售及纯利按年各升2%及3%，胜该行预期。最为惊喜的是集团派末期息每股74分，意味着派息率达90%，而过去几年的比率仅为20%至30%。该行预期，市场对集团增加派息有正面反应，将2024及25年的纯利预测分别上调5%和6%，料2023至25年的销售额及纯利复合年增长率分别为8%及9%。该行将公司目标价由13港元调升至14港元，维持“中性”评级。

美银：予海螺水泥目标价 20 港元及 “买入” 评级 首季业绩大致符合预期

美银：予海螺水泥目标价20港元及“买入”评级首季业绩大致符合预期美银证券的研究报告指，海螺水泥首季税后净利润按年跌41%至15亿元，每股收益为0.28元，虑到首季为典型的淡季，与市场预期大致相符。该行认为在需求疲软下，利润率略高于预期，但销售量明显下跌，对该行对公司全年销售预测跌2%构成风险，其目标价20港元，评级“买入”。报告指，水泥需求及价格传统上或会在农历新年后快速复苏，但自3月以来，情况出现了很大变化，水泥生产商的出货量和反应都显示需求复苏较慢，尤其是基础设施项目的需求下降。由于大部分地区水泥价格已触及或接近生产成本，进一步降价可能有限。基础设施项目需求支持的减少可能会显著延长当前的价格低迷时期。

建银国际：大削万科企业目标价至 5.7 港元 评级下调至 “中性”

建银国际：大削万科企业目标价至5.7港元评级下调至“中性”建银国际发表报告，将万科企业H股目标价由11港元大削至5.7港元，评级由“跑赢大市”下调至“中性”，认为万科去年业绩欠佳，盈利减半、不派息(放弃了约30年来持续派息政策)，财务状况恶化。核心盈利下跌50.4%至97.94亿元，收入下跌7.6%、毛利率下跌5个百分点，减值损失增加。合约销售连续三年下跌。该行指，在万科去杠杆计划下，将重视销售多于利润率、流动性多于价值、偿债多于派息，将今明两年盈利预测下调43%至52%，目前未见短期催化剂，但亦未预期万科会出现违约。

美银：上调联想集团目标价至 11.6 港元 维持 “中性” 评级

美银：上调联想集团目标价至11.6港元维持“中性”评级美银证券发表报告，指联想集团截至今年3月底止四财季纯利按年升1.18倍至2.48亿美元，大幅高于该行及市场预期各63%及56%，季度经营溢利大致符合预期。报告指，公司智能设备业务集团(IDG)季度销售按年升7%，毛利率升至历史范围高位的7.4%，受惠于商业业务销售占比扩张。该行料业务动力持续，基于公司在有关业务板块具领导地位。人工智能电脑料下半年起交付，在渗透率逐渐上升下或进一步强化平均每机售价及毛利率，亦有助应对部件成本上涨。该行把联想集团目标价由9.1港元上调至11.6港元，相当于预测2025财年市盈率14倍(原先为11倍)，并上调今明财年盈利预测2%，维持“中性”评级。