百亿私募进化论资产：不能为了量化而量化，也不能为了主动而主动，投资中国资产正当时

百亿私募进化论资产：不能为了量化而量化，也不能为了主动而主动，投资中国资产正当时近日，百亿私募进化论资产举办2024春季策略会，公司创始人、首席投资官王一平进行分享与交流。王一平表示，中国资产的赔率已经到了非常好的阶段，在现阶段没必要过多的悲观或者恐慌，投资中国资产正当时。王一平说，“A股市场已经震荡调整了三年，2024年有望迎来一个长周期的转折点”，“很多时候大家想等到经济复苏或等到某个时刻再看，但如果经济已经复苏，那个时候再回头去看市场已经涨起来一大段，可能又到了人声鼎沸时”。（中国基金报）

高盛王亚军：海外投资者对投资中国资产态度正在发生积极改变

高盛王亚军：海外投资者对投资中国资产态度正在发生积极改变高盛亚洲（除日本外）股票资本市场联席主管王亚军5月14日在北京媒体交流会上表示，从近期高盛参与的项目中可以感受到，部分海外投资者对投资中国资产的态度正在发生积极改变。王亚军表示，随着中国经济不断回暖，相关政策持续落地实施，海外投资人士在对中国资产配置重新评估后认为，中国资产依然具备可投性，对中概股的态度正在发生积极的改变。谈到A股时，王亚军说，中国庞大的经济体量与资本市场规模，是海外投资者无法忽视的。对于国际资本，A股市场始终充满着特殊的吸引力。在他看来，随着A股市场不断保持稳定政策实施，并逐步加快市场化进程，更多对中国市场“情有独钟”的外资将加快进场脚步，进一步配置中国资产。（上证报）

因为它 达尔文进化论最大的漏洞有救了

因为它达尔文进化论最大的漏洞有救了如果要牺牲自己的话，那这就完全和自然选择观点不符，因为自然选择的“进化游戏”必定以牺牲其他人的基因为代价来增加自己基因的拷贝机会。几十年来，动物行为学家们一直试图了解利他行为背后的动机，但收效甚微，进化论的这个漏洞一直没法补上。然而，北美一种松鼠奇怪的育儿行为，或可弥补这一漏洞。善良的红松鼠松鼠的天敌很多，在繁殖的季节，它们经常会留下一窝嗷嗷待哺的幼崽，而自己则被天敌捕食。在加拿大育空森林生活着一种奇怪的红松鼠，它们竟然会收养其它松鼠的后代。其实，在动物世界收养幼崽并不是什么新鲜事，但主动收养同类基本是发生在圈养状态，纯野生环境下是非常罕见的。最初，人们发现红松鼠的窝里经常出现个头差异较大的后代，这是不寻常的，因为动物的育儿行为和人类有很大的不同，动物往往是赶着一个有利的、食物充足的时间段一口气生几个幼崽，然后一起抚养长大。所以，在它们的家庭里，所有幼崽的体型应该都是差不多才是。这种奇怪的现象引起了科学家的注意，来自加州大学伯克利分校的研究人员对此展开了研究。他们找到了那些幼崽具有差异的窝，然后收集了这些幼崽的DNA，结果确定，那些较大体型的幼崽确实都是来自其它松鼠的后代。这里其实也很奇怪，因为松鼠可能会收养那些较大的幼崽，这明显会不利于自己后的发展。不过，进一步的研究发现，松鼠也不是随便收养的，它们的收养是有条件的，那就是收养的幼崽全部都与它们自己有血缘关系，而与自己没有血缘关系的，它们从来不会收养。另一方面，即便是符合收养条件，它们也会根据自身条件来衡量自己收养谁，当它们自己的孩子越多的时候，就越会选择收养那些与自己血缘更近的后代，而当它们自己的孩子较少的时候，则对血缘的要求就会相对低一点。例如，如果一只雌性松鼠已经有两只幼崽，那么它可能会收养她的侄女或侄子。但当她有了三只幼崽时，她只会收养她的孙子或弟弟妹妹。根据这些收养条件，这个研究团队给出了一个推测，松鼠的收养行为其实和自然选择并不冲突，收养和自己有血缘关系的后代，其实也是一种传递自己基因的方式，因为这些后代拥有它们相似的基因。之所以会根据自身条件来衡量收养谁，这也恰好证实了自然选择，因为这种对收养后代的选择其实就是它们在衡量如何让自己的基因传递更多。自己的孙子或者弟弟妹妹，其基因与自己的相似度明显要比侄女、侄子来得高，所以当收养条件不好的时候（哺育的后代较多），明显收养和自己基因相似度高的个体，可能会带来更高的回报；而收养条件好的时候，它们降低要求，这就像一个抚养过程中得到一个赠品一样，即便和自己血缘关系较少，多少也能提高一些回报。而收养较大或者较小的幼崽，可能都是在衡量之后做出的决定。这和利他行为有何关系？通过只收养与自己有血缘关系的孤儿，红松鼠的行为其实很容易让我们想到，也许善良或者利他行为可能只是增加个体基因适应性的一种自私手段。从本质上讲，你可以通过自己生育或帮助亲戚抚养子女来传递您的基因。这就很符合自然选择了。然而，在人类社会中，收养行为会更加无私，许多人确实会收养和自己毫无血缘关系的孩子。关于这一点，这项研究的研究人员并没有直接给出解释，他们只是提出了一些可能的假设，算是对利他行为一些解释吧。（这项研究是2011年的，而其实动物的利他行为直到现在依然很难说得清是怎么回事。）首先，人类祖先生活在小氏族中，最早的收养行为基本只会发生在相关个体之间——只要你去收养了，基本都是和自己有血缘关系的。其次，生物其实很懂得通过一些“奖惩机制”来完成最符合自己生存的选择——是回避，还是继续行动。比如，我们在学习的时候很容易感到快乐，它的本质很可能就是学习可以帮助我们生存，而快乐能让我们继续学习。另一方面，我们看到一些事物会天生的厌恶和恐惧，它的本质则是希望我们回避。无论是快乐，还是厌恶，其实都是在帮助我们生存，换句话说就是传递更多自己的基因。人类很可能在小氏族的生存模式中“学习”到了收养他人后代带来的优势——这也能传递自己的基因，而演化让我们在收养孩子中获得快乐或者其它促使我们继续行动的情绪。最终导致我们表现出了完全的利他行为——收养了和自己完全没有血液关系的孩子。如果是这样的话，那么人类的这种利他行为，其实也是从自然选择的适应中发展来的，只是它表现得有点过度了。其实，生物在演化过程中，经常会“用力过猛”，然后表现出一些奇怪的行为，利他行为可能也是如此。不过，其它动物的利他行为远比这个要复杂许多，这种解释不能代表所有。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1351221.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1351221.htm

桥水温和看多中国资产

桥水温和看多中国资产全球最大的对冲基金桥水基金的中国总经理、桥水基金合伙人孙悦说，中国二级市场股票很有吸引力，温和看多中国资产。据澎湃新闻报道，孙悦12月9日在一场线下交流时说，当前海外处于几十年来非常高的通胀水平，除了中国和日本外，美国、欧洲、英国和其他的新兴市场国家，通胀是80或90年代以来最高的一次。“现在市场普遍预期是，明年一季度，美联储加息5%见顶，然后将通胀率快速压回至2%。但我们认为这可能过于乐观，美联储这次收紧可能会把通胀压到3%至4%，2%不太可能。”对于中国资产，孙悦整体持“温和看多”观点。她认为，短期来看，“市场已经下跌以后，通常会认为市场风险很高，但我们看法是，现在是风险最低的时候，因为再往下走的空间将十分有限。当前，无论是政策走向，经济走势，经济流向，都在改善。”股票方面，孙悦认为尽管目前有些反弹，但中国二级市场股票的估值非常合理，很具有吸引力。短期和长期债券方面，也是看多。孙悦进一步指出，随着疫情防控措施进一步优化，中国经济可能进入先下再上的过程，明年下半年经济复苏将比较显性。目前长期利率还偏高，还是有些政策空间。“不过，大宗商品是全球定价的资产，随着海外的需求下跌和全球经济衰退，一些对经济增长比较敏感的商品，如能源、工业金属，则是看空。”长期而言，孙悦对中国经济形势依然还是比较乐观。“驱动经济的几大因素，比如说经济周期与长期债务周期，中国均好于其他国家。”其一，海外市场可能进入了滞涨时代。据孙悦观察，2008年金融危机之后，除中国外的全球主要经济体均处于长期债务危机的尾部。“海外经济体将通过通胀和货币贬值去消化债务问题。但它并不是一两年的通胀就能解决问题，而是一个长达十年、二十年的长期的过程。”其二，孙悦认为，与海外市场不同，中国并不处于长期债务危机的底部，且有充分的空间与手段去刺激经济增长。“中国发展目标非常明确，并有意愿和能力去达成这样的目标，中国将进入非常强的经济周期。”...发布：2022年12月11日9:43AM

百亿量化私募世纪前沿资产：近期模型出现一定失效 已做出调整

百亿量化私募世纪前沿资产：近期模型出现一定失效已做出调整百亿量化私募世纪前沿资产近日发布产品运作说明称，近期极端行情下，公司Alpha及风控模型出现了一定失效。虽然市值暴露依旧始终控制在硬性风格约束之下。但由于近期市值因子的波动已经远远超过了模型训练历史上的任何一次极端情况，对该公司的超额表现产生了较大影响。对此，该公司对风控模型做出了调整，适当地收紧了模型的波动率约束。通过中心化的管理模式，以上调整得以迅速的反应到了各个产品线上，使得超额回撤保持在了相对可以接受的范围内。

路博迈安迪・科马罗夫：中国资产管理行业正处于令人兴奋的拐点

路博迈安迪・科马罗夫：中国资产管理行业正处于令人兴奋的拐点路博迈集团首席运营长安迪・科马罗夫（AndrewS.KOMAROFF）6月20日在2024陆家嘴论坛上表示，路博迈在中国已经运营了超过15年，在这段旅程的每个阶段，其得到了中国证监会、国家外汇管理局、中国证券投资基金业协会的大力支持，以及上海市政府，特别是上海市地方金融监督管理局和中国（上海）自由贸易试验区管理委员会陆家嘴管理局的持续合作与鼓励。他相信中国的资产管理行业正处于一个令人兴奋的拐点。(上海证券报)