中信证券：预计美联储美联储年内降息次数或低于市场 3 次的预期

中信证券：预计美联储美联储年内降息次数或低于市场3次的预期中信证券研报指出，2024年3月美国新增非农就业人数再超预期，虽然教育和保健服务、休闲和酒店业以及政府部门仍是主要贡献行业，但商品生产部门边际增幅较大，新增就业广度较前值有所增加。劳动力参与率上升和失业率下降的组合显示美国劳动力市场仍具韧性，但商品生产和服务生产部门有所分化，服务业新增就业人数有所放缓，需警惕商品生产部门需求扩大形成的对冲效应。我们预计美联储美联储年内降息次数或低于市场3次的预期，缩表或将在下次议息会议开始减速，年中至三季度结束缩表，首次降息时点仍需关注通胀走势。

中信建投：若经济和核心通胀保持韧性，美联储年内降息幅度可能不及预期

中信建投：若经济和核心通胀保持韧性，美联储年内降息幅度可能不及预期中信建投指出，美国经济内生动能稳健，短期未见衰退风险。通胀稳步下行，韧性略超预期。短期来看，通胀有望延续温和下行趋势。劳动力市场仍然相对紧张，但供求状况继续趋于平衡。中期来看，通胀降至2%的目标未见明显障碍，但2%-3%区间持续时间或超预期。联储政策取向略偏鹰派，二季度将成为关键的数据观察期，最早可能在6月开启降息。中期来看，若经济和核心通胀保持韧性，联储年内降息幅度可能不及预期。

中信证券：预计美联储偏向控制通胀风险 年内不降息

中信证券：预计美联储偏向控制通胀风险年内不降息中信证券研报指出，2024年5月美国新增非农就业人数远超预期，教育和保健服务、休闲酒店业、专业商业服务和政府部门是主要贡献行业。本月新增非农就业数据较前月偏强，且失业率似乎与其他数值存在一定矛盾。不过从历史数据比较看，单月波动和数据之间的矛盾属于正常现象，今年以来的新增非农就业数据和历史上就业市场偏紧的年份相比处于合理区间。另外，在移民潮的背景下，企业调查数据和家庭调查数据因为调查对象不同可能带来统计偏差。我们认为就业数据短期波动不改长期缓慢降温趋势，预计美联储偏向控制通胀风险，年内不降息，“以时间换空间”，继续压制美国需求和通胀。

美联储年内降息预期锐减 全球货币政策分歧凸显

美联储年内降息预期锐减全球货币政策分歧凸显随着欧洲央行加入降息行列，全球投资者正紧盯美联储：今年究竟是否降息？降息多少次？美东时间6月12日，美联储连续第七次议息会议“按兵不动”，将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.50%。最新点阵图显示，年内降息预期锐减，由此前的三次降至约一次。美联储货币政策路径仍未明朗，而另一边，全球“降息潮”声势愈发浩大，一众央行纷纷“抢跑”降息，货币政策分歧渐显。(上证报)

美联储理事：暂不考虑年内降息

美联储理事：暂不考虑年内降息美国联邦储备委员会理事鲍曼说，由于通胀压力持续存在，年内降息并不合适。新华社报道，鲍曼（MichelleBowman）星期五（5月10日）接受美国媒体访问时说，过去数月美国通胀数据令人失望，需要很长一段时间才能确信通胀率将回到美联储设定的目标轨道上，而达成通胀目标是美联储降息的先决条件。她认为，联邦基金利率将在更长时间内维持当前水平，目前来看今年内美联储不会降息。鲍曼当天在得克萨斯州出席得州银行家协会年会并发表演讲，敦促美联储政策制定者“审慎”推进货币政策，以实现2%的长期通胀目标。同日，达拉斯联邦储备银行行长洛根（LorieLogan）在路易斯安那州出席路州银行家协会年会时也说，今年迄今为止的通胀数据令人失望，美联储“考虑降息还为时过早”。美联储在5月1日结束的货币政策会议上宣布，。这是美联储自去年9月以来连续第六次维持利率不变。2024年5月11日1:09PM

中信证券：美联储 “鸽” 声嘹亮 预计降息时点或在明年年中前后

中信证券：美联储“鸽”声嘹亮预计降息时点或在明年年中前后中信证券研报指出，美联储2023年12月议息会议继续维持利率不变，符合市场预期。会议声明、点阵图和经济预测均传递鸽派信号，点阵图显示明年目标利率中枢为4.6%，相比9月议息会议下调明后年利率目标水平，经济预测方面则继续提升今年增长预测，略微下调明年增长预测，同时调降今后三年通胀预测。鲍威尔讲话总体偏鸽，提及本次会议讨论了降息时点问题。我们维持此前判断，即预计本轮美联储加息或已结束，首次降息时点或在明年年中前后。短期来看，预计美元指数和美债利率将偏弱震荡，美股或延续上涨，但需警惕经济放缓、业绩下修带来的调整风险。