大摩：上调裕元目标价至 16 港元 首季利润率表现录得改善

大摩：上调裕元目标价至16港元首季利润率表现录得改善摩根士丹利发表研究报告指，裕元2024财年首季利润率表现录得改善，鞋履制造业务(MFG)毛利率维持逾20%，营业利润率亦超过8%。该行引述裕元管理层表示，维持公司今年度全年出货量增长指引于中高单位数水平，目标于公司第一阶段复苏期间，将MFG毛利率维持介乎18%至19%，并于生产及订单持续平衡后，进一步将毛利率提高到正常水平以上。该行认为，在产能及订单增加的情况下，公司持续的毛利率表现将会是市场值得关注的重点。大摩调整对裕元2024至2026财年的营业收入及利润率预测，并将其2024财年的每股盈利预测上调7%，至于2025至2026财年则维持不变。基于上述因素，该行将裕元目标价由15港元上调至16港元，维持“与大市同步”评级。

美银证券降理想汽车目标价至 160 港元 料上半年利润率较低

美银证券降理想汽车目标价至160港元料上半年利润率较低美银证券发表研究报告指，理想汽车(02015.HK)2024财年上半年的经营利润率表现，于近期存在不确定性，因为公司旗下高毛利率车型Mega销量低于预期；公司折旧率上升，加上生产线效率加快；由于旗下L6车型销售贡献增加，将拖累公司今年第二季度的毛利率表现。该行预计，理想汽车2024第一及第二季度的综合毛利率，将分别为19.8%及17.6%。不过同时预期，公司的毛利率表现，在今年下半年将受惠于销量增加及L6车型生产效率提高而恢复。美银证券将理想汽车2024至2026财年的销售预测，分别下调3%、2%及2%；同期的非通用会计准则盈利预测，分别下调20%、9%及12%。基于上述因素，该行将理想汽车H股目标价由168港元下调至160港元，重申买入评级。

【特斯拉Q2营收增近50%，但利润率连续三个季度下滑】

【特斯拉Q2营收增近50%，但利润率连续三个季度下滑】2023年07月20日05点13分7月20日消息，特斯拉(TSLA.O)发布第二季度财报，财报显示该公司盈利能力萎缩，连续多月的减价行动正在压缩该公司领先业内的利润率。特斯拉称，第二季度营业利润率为9.6%，连续第三个季度下滑。不过，该利润数字仍高于预期水平。剔除某些特殊项目，季度利润为每股收益91美分，高于华尔街预估的81美分。其Q2营收增长47%至249亿美元，市场预期245亿美元。毛利率录得低于预期的18.2%。特斯拉在财报中表示，上海工厂几近以满负荷运行，所以未来数月不会有实质性的增长。此外，特斯拉依旧选择不公布汽车毛利率。(金十)

荣盛发展年报遭问询，被追问 2023 年房地产业务收入同比大增原因，收入确认是否真实、准确、完整

荣盛发展年报遭问询，被追问2023年房地产业务收入同比大增原因，收入确认是否真实、准确、完整深交所5月16日向荣盛发展发出年报问询函。公司被要求结合项目业态、所处市场销售情况、收入确认等量化分析说明房地产业务收入同比大幅增长的原因；结合报告期内收入确认及成本结转等情况，分析房地产业务毛利率大幅增长的具体情况及主要原因；房地产业务收入及毛利率变动趋势与同行业可比公司存在较大差异的原因及合理性；房地产业务收入确认是否合理考虑房屋预售所包含的重大融资成本并单独进行会计处理，是否存在附回购条件的房地产销售行为及相关会计处理方式，收入确认时点是否满足项目交付结算要求，是否存在客户未签收而确认收入的情形，是否存在大额期后退款情形，报告期内收入确认是否真实、准确、完整，是否符合企业会计准则的规定。

龙湖料未来5年非地产开发业务利润占比增至逾一半

龙湖料未来5年非地产开发业务利润占比增至逾一半龙湖集团主席兼首席执行官陈序平表示，旗下的运营业务属重资产，依靠投资物业、租金收入，但平均毛利率高达近75%，未来注重提升项目，平衡租金与现金流，预料业务每年收入增长约25%。至于服务业务属轻资产，未来有望每年收入增长保持40%至50%。陈序平表示，这两项非地产开发业务可为集团带来高现金流保障，并逐步提升利润占比，令整体利润更健康。去年两者利润贡献合共27%，预计未来5年可达到50%以上。高级副总裁张旭忠预计，这一两年过渡期整体毛利率20%，新房销售毛利率15%至20%。随著逐步修复，预计整体毛利率将重返逾25%，开发业务毛利率逾20%。他形容，这个毛利率能够赚取合理利润，周转更安全，售价更合理。2023-03-1715:55:26

金融街：预计 2023 年净利润同比下降 300.86%-348.12%

金融街：预计2023年净利润同比下降300.86%-348.12%金融街发布业绩预告，预计2023年净利润亏损17亿元-21亿元，同比下降300.86%-348.12%。2023年，全国商品房销售面积、销售金额和房价均有所下滑，房地产市场处在调整转型过程中。在前述行业形势下，报告期内，公司房产开发业务采取包括调整销售价格在内的多种销售策略，积极促进项目销售去化，但公司部分项目毛利率有所下滑，部分项目调整销售价格出现亏损，房产开发业务亏损是公司2023年归属于上市公司股东的净利润为负的主要因素。