建银国际：维持中国海洋石油 “跑赢大市” 评级 目标价升至 21.3 港元

建银国际：维持中国海洋石油“跑赢大市”评级目标价升至21.3港元建银国际发布研究报告称，维持中国海洋石油（00883）“跑赢大市”评级，认为其估值有吸引力，目标价由15.65港元升至21.3港元。报告中称，公司去年纯利同比下跌13%，表现略逊市场预期，倒退主要由于油价回调令平均实现油价同比下挫19%。中海油的产量稳健，去年录同比增长9%，超出该行预期。而集团亦保持成本受控，单位生产成本同比降低3%至每桶7.7美元，好过该行预期的每桶8.13美元。

麦格理：上调裕元目标价至 17.4 港元 维持 “跑赢大市” 评级

麦格理：上调裕元目标价至17.4港元维持“跑赢大市”评级麦格理发表报告指出，裕元首季利润超预期，管理层预期继首季订单量增长稳健(按年升9.1%)后，未来一至两个季度的订单将保持良好势头。公司正专注于在印尼聘请员工，以确保可以履行订单。公司对订单的信心主要来自品牌客户更加稳定的订单。长远而言，随着公司营运逐渐恢复正常，公司已制定扩大产能计划，以恢复每年超过3亿双鞋类的出货量。该行预计裕元今年有望实现超过20%的毛利率，销量料增长6.5%。此外，尽管劳动节期间国内旅客量强劲，惟宝胜实体店的客流量仍然疲弱，但该行相信管理层仍专注于控制零售折扣和库存水平。考虑到裕元生产利润超出预期，该行对其今年每股盈利预测上调5%，但将明年预测下调2%，主要反映降低对零售业务利润的预测。该行将裕元的目标价由15.7港元上调至17.4港元，认为利润率仍是关注重点，维持评级“跑赢大市”。

建银国际：微升百济神州目标价至 152 港元 评级 “跑赢大市”

建银国际：微升百济神州目标价至152港元评级“跑赢大市”建银国际发表研究报告指，百济神州上季及去年的总收入分别按年增67%和74%，达到6.34亿美元和24.59亿美元，与该行预测基本一致。收入受到期内产品收入强劲增长的支撑，上季及去年分别按年增86%和75%，达到6.31亿美元和21.9亿美元，其核心产品BTK抑制剂brukinsa(百悦泽)的销售额亦与该行预期一致。该行维持集团今明两年的总收入预测，目标价从151.5港元上调至152港元，以反映营运开支与销售比率。该行仍然对集团前景感到乐观，维持其“跑赢大市”评级。

麦格理：上调敏华控股目标价至 11.2 港元 维持 “跑赢大市” 评级

麦格理：上调敏华控股目标价至11.2港元维持“跑赢大市”评级麦格理发表报告指，敏华控股2024财年下半年收入按年增长17%至94亿元，符合该行预期。受惠原材料成本下降等，报告净利润按年增长41.8%，亦符合该行预期。麦格理指，通过产品重新定位和新客户渗透，敏华控股海外业务目标在2025财年实现双位数增长。虽然新房需求疲软带来短期的不利因素，但Recliner梳化在中国的渗透率较低，随着时间的推移仍有机会实现增长。麦格理将敏华控股2025至2026财年报告盈利预测分别下调5%和8%，但将目标价上调12%至11.2港元，维持“跑赢大市”评级。

建银国际：下调中国中免目标价至 94 港元 下调今明两年盈测

建银国际：下调中国中免目标价至94港元下调今明两年盈测建银国际表示，相信中国中免今年收入增长靠销量带动，受中国疫后重启旅游增加支撑，近日海南省免签证政策扩大至59个国家，亦推动了这一趋势。但该行指，尽管旅客数量增长，对消费者人均开支看法审慎，中国中免正优化产品供应，强化货品组合以提升利润率。该行料公司今年收入及盈利分别按年升20%及21%。该行亦关注去年1月上任的总经理请辞，为去年1月以来第3名高层变动，管理层变动频繁引发市场忧虑公司执行长期增长策略的能力。但该行指出，政府若放宽免税店开设政策，可为股价带来短期催化剂。该行下调对中国中免今明两年盈利预测17%及22%，以反映公司收入及盈利率增长较慢，目标价由105港元降至94港元，重申“跑赢大市”评级。

里昂：维持欧舒丹 “跑赢大市” 评级 目标价上调至 25 港元

里昂：维持欧舒丹“跑赢大市”评级目标价上调至25港元里昂发布研究报告称，维持欧舒丹（00973）“跑赢大市”评级，对其2026财年销售额30亿欧元和营运利润率约13%的预测基本不变，意味着2024至26财年的销售额及净利润复合年增长率分别为10%和22%。公司公布业绩后，将2024至26财年销售额预测小幅提高1%，净利润预测微升2%-5%，以反映高利润率的业务有较快增长，目标价由21.4港元上调至25港元。