摩根大通：上调波司登目标价至 6.4 港元 维持列入正面催化剂观察名单

摩根大通：上调波司登目标价至6.4港元维持列入正面催化剂观察名单摩根大通发表报告指出，基于在成都及上海进行的渠道调查与专家交流后，该行更为确信波司登不再只是冬季主题，并认为公司防晒产品跑赢同业，产品覆盖面更广及清晰，性能更佳好、量化指标更佳、性价比更高。该行将波司登2024至2026财年的盈利预测上调0%至2%，重申对其“增持”评级，目标价由5.7港元升至6.4港元，并维持列入正面催化剂观察名单。

美银证券上调苹果目标价至 230 美元憧憬有更多正面催化剂

美银证券上调苹果目标价至230美元憧憬有更多正面催化剂美银证券发表报告指出，今年初对苹果评级上调至“买入”的论点正在实现，具体表现为由生成式人工智能(GenAI)推动的多年iPhone升级强劲周期即将到来；服务增长重新加速，由去年12月的11%增长至今年3月的14%；在iPhone、Mac与伺服器方面强调应用苹果晶片；资本回报持续强劲；毛利率有上行空间；在期待人工智能功能推出之下，机构客户增持。该行相信，苹果在内地的iPhone销量增长、估值修订转为正面，加上GenAI功能，将推动强劲的升级周期。该行将苹果目标价由225美元上调至230美元，对2025年每股盈利预测为7.76美元，重申“买入”评级，憧憬公司有更多正面催化剂。

美银：上调苹果目标价至 230 美元并重申 “买入” 评级 憧憬更多正面催化剂

美银：上调苹果目标价至230美元并重申“买入”评级憧憬更多正面催化剂美银证券发表报告指出，今年初对苹果评级上调至“买入”的论点正在实现，具体表现为由生成式人工智能(GenAI)推动的多年iPhone升级强劲周期即将到来；服务增长重新加速，由去年12月的11%增长至今年3月的14%；在iPhone、Mac与服务器方面强调应用苹果芯片；资本回报持续强劲；毛利率有上行空间；在期待人工智能功能推出之下，机构客户增持。该行相信，苹果在内地的iPhone销量增长、估值修订转为正面，加上GenAI功能，将推动强劲的升级周期。该行将苹果目标价由225美元上调至230美元，对2025年每股盈利预测为7.76美元，重申“买入”评级，憧憬公司有更多正面催化剂。

大和：上调网易目标价至 220 港元 即将推出新游戏为短期催化剂

大和：上调网易目标价至220港元即将推出新游戏为短期催化剂大和发表报告指，网易去年第四季网上游戏收入及盈利，较市场预期分别低5%及7%，不过季度股息高于该行预期，相信未来将会推出的新游戏，例如3月底的《射雕英雄传》及第二季度的《燕云十六声》，将会成为股价的短期催化剂，维持其“买入”评级，目标价由215港元上调至220港元。报告指，网易上季网上游戏毛利率69.5%，按年升10.4个百分点，主要受惠自家游戏及非Android分销渠道的收入贡献提升，基于其游戏产品线强劲，已推出游戏的收入亦稳定，仍然看好网易的盈利前景。

星展：上调汇丰控股目标价至 74.6 港元 重申 “买入” 评级

星展：上调汇丰控股目标价至74.6港元重申“买入”评级星展发表报告指出，汇丰控股去年业绩逊预期，对交行意外出现减值损失30亿美元，核心盈利大致符合预期，公司维持2024/2025财年股息率稳健。此外，该行预期美国联邦基金利率将于今年下半年开始下行周期，料对今明两年的香港银行(包括汇控)将面临净息差下行压力。同时，该行料当利率降低时，贷款量将出现更强劲的增长。信贷成本预期整体与去年相似，约为贷款总额的36至37基点。整体而言，该行预计今明两年经调整盈利与去年相比的上行空间有限。该行估计，汇控预计将实现约15%的有形股本回报率(RoTE)目标，并预计2024/2025财年的ROTE约为14%至16%。该行将汇控今明两年盈利预测下调7%及11%，重申对其“买入”评级，目标价由71.7港元上调至74.6港元，认为汇控为减息周期中属股息回报稳固的股份。

花旗：予恒生银行 “中性” 评级 30 亿港元回购计划属惊喜

花旗：予恒生银行“中性”评级30亿港元回购计划属惊喜花旗发表报告指，恒生银行宣布回购最多30亿港元股份计划属惊喜。虽然该股估值与本地同业相比仍不太吸引，但认为其资本回报率提升可推动股价在短期内跑出。花旗估计，回购计划将对恒生CET1比率产生40至50个基点的影响，加上今年6.9%的股息率，估计全年的总资本回报率可达约8.6%。该行予其“中性”评级，目标价87港元。