投行：欧洲央行不会透露降息时机，但基调会有明显转变

投行：欧洲央行不会透露降息时机，但基调会有明显转变自上次欧洲央行会议以来公布的数据打消了进一步加息的猜测，市场的焦点转向了首次降息的时机。法国外贸银行预计，在12月的政策会议上不会明确透露降息时机，但他们确实预计基调会有明显的转变。更温和的基调将反映在最新的工作人员宏观经济预测中，该预测将显示2024年通胀将大幅下调。欧洲央行将表明，已经就调整紧急抗疫购债计划（PEPP）的前瞻性指引进行了讨论，但要到明年初才会宣布调整。预计PEPP再投资规模将在2024年4月减半，并在6月完全停止。

投行：料欧洲央行明确 6 月降息的意图

投行：料欧洲央行明确6月降息的意图丹斯克银行分析师预计，今日欧洲央行会议的关键内容将是确认一个主流说法，即欧洲央行将在6月降息。虽然这次会议可能被视为一次过渡会议，市场反应有限，但预计欧洲央行将以“6月降息25个基点的意向”的明确指引形式，对6月降息做出明确承诺。分析师预计，在降息步伐或紧缩周期结束方面，届时不会提供任何指引。分析师认为今年三次降息25个基点的基准情景仍然成立，但由于潜在通胀的粘性，风险倾向于降息数量少于基准情景。

14 家投行前瞻欧洲央行利率决议 —— 料维持利率不变，或就 6 月降息发出信号

14家投行前瞻欧洲央行利率决议——料维持利率不变，或就6月降息发出信号1.高盛：料欧洲央行强调到6月的会议前有“大量数据”。下半年薪资增速可能大幅减速，或促使欧洲央行从6月开始连续降息。2.美银：料欧洲央行不会有重大的政策变化，谨慎地反映对降息的信心。维持6月、9月和12月降息的预测，欧美年底目标1.15。3.丹斯克：料欧洲央行以“6月降息25个基点的意向”的明确指引承诺降息，不会就降息步伐和最终利率水平提供任何指引。4.巴克莱：料欧洲央行把存款利率维持在4.0%不变，在6月启动降息周期，经济背景继续向好，使其得以在下半年连续降息。5.道明证券：料欧洲央行保持声明基本不变，重申经济数据对该行政策立场的重要性。看好2-10年期德国国债曲线趋陡的仓位。6.北欧斯安：料欧洲央行维持利率和未来政策指引不变，重申夏季首次降息。今天降息或推翻夏季降息的预期都将是重大意外。7.荷兰国际：欧洲央行将对降息的空间表现出更大信心，欧美的近期偏见是走低，除非拉加德今天意外地对政策宽松保持沉默。8.道富环球：本周的欧洲央行利率决议是关于准备工作的，第一次降息将在6月份实施。欧洲央行今年可能会降息约100个基点。9.裕信银行：经济活动有下行风险，6月仍是欧洲央行最有可能首次降息的时间，后续路径高度不确定。料拉加德将就此发出信号。10.法巴银行：降息缺乏实质的阻力，如果6月份不降息可能会损害欧洲央行的信誉。但拉加德可能会避免谈论6月以后的情况。11.三菱日联：欧洲央行在6月降息的可能性越来越大，他们今天应发出更明确的信息，欧美今天有进一步向1.05水平延伸的空间。12.法农信贷：料拉加德暗示6月份降息，前瞻性指引暗示将采取进一步宽松措施。本次会议可能成为新一轮欧元抛售的催化剂。13.法兴银行：料欧洲央行会议不会有政策变化，通过持续的鹰派沟通来缓和市场的降息预期。最终利率预测从2%上调至2.5%。14.北欧联合：料欧洲央行发出6月降息的信号，对之后的举措表达开放态度。欧洲央行曾出人意料，押注意外降息很有吸引力。

道富环球：料欧洲央行年内降息四次

道富环球：料欧洲央行年内降息四次道富环球研究主管AltafKassam表示，预计欧洲央行将于6月开始降息，并在今年内四次降息25个基点，与目前的市场定价大致一致。他表示:“当市场完全定价了美联储5月份降息的预期时，我们觉得欧洲央行4月份降息的可能性是50%。”“但现在，由于市场几乎完全排除了美联储在5月份行动的可能性，我们认为欧洲央行在4月份降息的可能性也已降至接近零。”道富预计，欧洲央行将下调通胀预期，为6月份的降息铺平道路。

欧洲央行利率决议前瞻：或重申在夏季首次降息

欧洲央行利率决议前瞻：或重申在夏季首次降息瑞典北欧斯安银行分析师称，预计今天欧洲央行维持利率和未来政策指引不变。欧洲央行可能会重复这一信息，即可能在夏季首次降息。在新闻发布会上，预计欧洲央行行长拉加德会说，委员会讨论了降息问题，但一致决定维持利率不变。整体通胀和核心通胀都与欧洲央行3月份的预测相符，但仍需更加确信通胀的消退将持续下去，才能开始放松货币政策。今年春季工资谈判的结果也很重要。市场可能会小幅下调6月和7月会议上的累计降息幅度，对市场影响有限。分析师认为，欧洲央行第一次降息将在6月份，今年还将有三次降息。若今天降息对市场来说将是一个重大惊喜，但拉加德试图推翻夏季降息的预期也同样是重大意外。

凯投宏观：欧洲央行很有可能在 6 月降息

凯投宏观：欧洲央行很有可能在6月降息凯投宏观欧洲首席经济学家安德鲁・肯宁汉表示，欧洲央行现在看来很有可能在6月份开始降息。欧元区3月通胀意外放缓，剔除能源和食品等波动性更大的指标后，备受关注的核心通胀率也是如此。服务业通胀保持在同一水平，但这很可能是由于复活节假期提前，4月份的通胀率应该会有所缓解。整体的下降使通胀率有望在今年下半年达到2%的目标，从而使欧洲央行的政策制定者能够在6月份的会议上通过降息开始放松政策。