欧洲央行首席经济学家连恩

欧洲央行首席经济学家连恩：相对而言，紧缩政策对通胀的大部分影响是有滞后性的，预计未来一段时间仍将产生大量传导效应。欧洲央行工资指标显示，自2023年以来整体工资压力已经缓和。欧洲央行工资指标显示，自2023年以来整体工资压力已经缓和。即使通胀在2024年余下的时间内没有平稳下降，也可以预期在2025年进一步出现通胀下降。过长时间保持利率过度紧缩可能会导致通胀在中期低于目标水平。这将需要采取纠正措施，甚至可能需要降至低于中性水平。

杰富瑞：意大利与德国国债收益率差在近期小幅扩大后预计将收窄

杰富瑞：意大利与德国国债收益率差在近期小幅扩大后预计将收窄杰富瑞首席欧洲经济学家MohitKumar在一份报告中表示，最近几个交易日，意大利10年期国债与德国10年期国债之间的收益率差距从此前略低于120个基点扩大，但现在预计将再次缩小。他表示：“我们需要看到利率或股市出现抛售，才能导致差距大幅扩大。”而杰富瑞认为这两种情况都不会发生，而且根据Tradeweb的数据，除非意大利出现任何特定的触发因素，否则预计10年期意大利国债与德国国债的收益率差将从目前的129个基点回落至120-125个基点的区间。

杰富瑞降蔚来汽车 (

杰富瑞降蔚来汽车(09866.HK)目标价至65.8港元季度业绩符合预期杰富瑞发表报告指，蔚来汽车(09866.HK)第三季季绩符合预期，期内收入按季升117%至191亿元人民币，净亏损按季收窄27.8%至46亿元人民币，汽车销售毛利率按季升至11%。该行指，公司第四季汽车交付指引达4.7万至4.9万辆，并维持第四季毛利率指引达15%不变，同时目标明年毛利率15%至18%，长远而言则达20%。尽管蔚来精细化的行销策略和成本控制措施开始生效，但由于集团品牌缺乏新产品及2024年折旧与摊销(D&A)的增加，公司仍面临利润压力，因此该行将公司今年及明年盈测分别调整为降11.9元人民币及降8.6元人民币，并将其目标价由78.2港元下调至65.8港元，维持评级持有。