中金：美国二次通胀风险有多大

中金：美国二次通胀风险有多大中金：我们模型测算本月数据中美国核心CPI有超预期压力，提示投资者重点关注。但拉长看，CPI超预期所导致的波动可以促成金融条件收紧，恰恰是个“好事”。基准情形下，除了年底翘尾外，我们的模型测算大幅二次通胀风险并不高。分项如房租和工资的领先指标都有望逐步放缓。风险因素在金融条件反身性，越预期降息越无法降息。货币政策的时间窗口在三季度，若降息交易过早开启，可能导致三季度通胀回落弱于预期。延后至年底面临大选和通胀翘尾，压力更大。

中金公司称中国消费者通胀率可能很快超过3%

中金公司称中国消费者通胀率可能很快超过3%全球的通胀浪潮在很大程度上绕过了中国，但当地物价最后可能仍然无法幸免这个冲击。彭博社报道，据中金公司的分析师称，中国居民消费价格指数过去几个月迅速上升，升幅料将同比超过3%。这将超过政府所定年增长率约为3%的目标，这给已经在努力平衡脆弱的经济复苏的政府带来了挑战。中金公司分析师在星期一（8月8日）的研究报告中写道，如果通胀率超过现有目标，政策制定者将面临在通胀和增长之间做出选择的两难境地。该公司认为，在全球经济新的宏观经济范式中，适当提高对通胀的容忍度可能会成为一种常态。与其他地方飙升的成本相比，中国的消费者物价通胀相对较低，在严格的清零政策和零星疫情下，需求仍然低迷。但最近几个月价格有所回升，6月份同比上涨2.5%，为两年来最强劲的增幅。中国星期三（10日）将公布7月份通胀数据，根据接受彭博调查的经济学家预估中值，预计CPI将升至2.9%。中国消费者通胀的一大推动力是猪肉价格的反弹，猪肉是CPI篮子中的关键产品。中金公司分析师表示，通胀如果高于政府目标，将导致宏观经济政策出现两种情况之一：低通胀和低增长，以及通胀和增长适度升高。他们写道，该公司认为后者是更好的选择，应该有利于经济和金融的健康发展。发布：2022年8月9日10:14AM

中金公司：美国通胀反复 为降息再 “泼冷水”

中金公司：美国通胀反复为降息再“泼冷水”中金公司研报指出，美国2月份CPI同比增速反弹至3.2%（前值3.1%），核心CPI同比增长3.8%（前值3.9%），均超出市场预期。往前看，考虑到非农就业稳固和居民财富效应仍在，中金公司认为美联储在下周的FOMC会议上大概率不会降息，甚至不排除在点阵图上能看到更多美联储官员降低全年降息次数的判断。如果美国经济在市场“坚定降息”的预期之下保持弹性，美联储实际降息的操作只会变得越来越谨慎。

31 省份开年仅一地物价上涨，机构认为 2 月会出现反转

31省份开年仅一地物价上涨，机构认为2月会出现反转2024年1月，全国CPI环比上涨0.3%，同比下降0.8%，同比连续第四个月处于负值区间。梳理发现，31省份1月CPI同比“跌多涨少”。其中，仅内蒙古同比上涨，29省份下降，1省份持平。展望下阶段物价走势，机构普遍认为，2月会出现反转，全年CPI同比中枢将回升。东方金诚认为，2月春节错月效应影响反转，CPI同比将恢复正增长，预计涨幅会在0.6%左右，此后有望基本延续正增长状态，全年CPI同比中枢将从2023年的0.2%回升至1.3%左右，通缩风险进一步弱化。整体上看，2024年物价涨幅会处于温和偏低水平，这将为货币政策灵活调整提供较大空间。

中金：美国通胀数据不支持提前降息

中金：美国通胀数据不支持提前降息中金公司研报指出，美国11月CPI同比3.1%，核心CPI同比4.0%，均符合市场预期。从分项看，能源价格持续下跌是通胀回落的重要因素，但服务通胀韧性犹存，显示抗通胀的战斗仍未结束。这份通胀数据支撑美联储继续暂停加息，但不支持很快降息，我们预计美联储在本周四按兵不动，点阵图或维持明年降息两次的预测，这比市场预测的降息五次要保守得多。鲍威尔或反驳市场对于降息的激进预期，但投资者未必全然认同，这意味着市场与美联储或将继续博弈，直至经济数据证明或证伪保持高利率的必要性。

韩国财政部：预计 2 月通胀率回升至 3% 以上

韩国财政部：预计2月通胀率回升至3%以上韩国财政部周四表示，由于全球石油和生鲜食品价格高企，韩国2月份通胀率可能会超过3%，并誓言将全力以赴遏制通胀。今年1月份，韩国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.8%，六个月来首次低于3%。韩国财政部第一副部长金炳焕周四在一次有关通胀的会议上说：“水果价格仍然很高，由于中东局势不稳定，全球油价一直保持在80美元以上。因此，2月份通胀率有可能从1月份的水平回升，徘徊在3%以上。”（环球市场播报）