瑞银：下调网易目标价至 211 港元 下调 2024 财年收入预测

瑞银：下调网易目标价至211港元下调2024财年收入预测瑞银发表研究报告指，网易现有的游戏修正了以往数季的疲弱表现，并指《梦幻西游》今年首季度的营业收入创下历史新高。网易于今年7月或8月推出的新产品，应是公司业绩表现下一个关键的催化剂。另外，该行将2024财年的收入预测下调5%，经调整净利润上调2%，主要由于预期的收入影响，将被低于预期的税收所抵销。该行亦将2025及2026财年的经调整净利润，分别下调4%及3%。该行将网易H股目标价下调至211港元，维持“买入”评级。

花旗：下调网易目标价至 116 美元 下调 2024 至 26 年收入及纯利预期

花旗：下调网易目标价至116美元下调2024至26年收入及纯利预期花旗发表研究报告指，网易将于8月中旬公布第二季业绩，计及《梦幻西游》电脑版游戏交易系统调整所带来的影响，将第二季收入预测下调3.2%至259亿元，即按年增长7.8%，非通用会计准则纯利预测则下调0.9%至73.5亿元，低过市场普遍预期收入及纯利将分别达到的262亿及79.3亿元。花旗预测第二季网易游戏收入将按年增长8%至203亿元，当中《梦幻西游》电脑版的影响有部分被手游业务的增长所抵销。该行指出，网易今年将有多款重磅游戏陆续推出，包括《燕云十六声》及《天启行动》等，预料可为整体游戏收入增长带来支持，相信《梦幻西游》电脑版所带来的负面影响，将拖累今年第二至第四季PC游戏收入将分别下降9%、8%及7%，至2025年首季才会恢复正常。相应地，花旗将网易2024至2026年收入预期下调3.9%、5.7%及4.3%，非通用会计准则下纯利预测下调2.3%、3.5%和1.4%，美股目标价降至116美元，评级“买入”。

花旗：下调金蝶国际目标价至 12.7 港元 下调今明两年收入预测但上调盈测

花旗：下调金蝶国际目标价至12.7港元下调今明两年收入预测但上调盈测花旗发表报告指，参加了金蝶国际的业绩发布会。获悉重点包括公司2024年经营现金流目标为9亿元；今年亏损将收窄，但内部KPI至少实现盈亏平衡；员工人数增长2%至3%，而收入增长15%至20%；IaaS成本下降和订阅收入占比增加，毛利率呈上升趋势；企业海外扩张和出口业务聚焦10大城市企业，海外业务扩大。该行认为金蝶基本面保持稳固，其可预见经营杠杆支持盈利能力；根据最新的三年指引，将2024和2025年收入预测分别下调2%和4%，但由于利润率提高，将盈利预测分别上调12%和3%，并将2026年每股盈利预测定为0.15元。该行维持其“买入”评级，目标价由14.5港元下调至12.7港元。

花旗下调药明康德目标价至 90 港元 美国法案仍不确定

花旗下调药明康德目标价至90港元美国法案仍不确定花旗发表报告指，药明康德2024财年指引令人失望，进一步削弱市场信心，令增长前景变得不确定。根据2024财年指引和与美国制裁相关的不确定性，该行将2024和2025财年收入预测分别下调22%和35%，每股盈利预测分别下调19%和34%。该行料长远收入增长将更加温和，因此将目标价由175港元大削至90港元。花旗指，药明康德2023财年营收为403亿人民币，按年增长2.5%，符合预期。净利润为96亿人民币，按年增长9%，与预期相差6%。报告指，药明康德管理层预计2024年收入将达到383亿至405亿人民币，明显低于预期。至于2024年经调整非国际财务报告准则净利润率料将保持稳定。管理层指出，已将与美国法案相关的不确定性因素纳入2024年的疲软指引中，但认为不会产生直接影响。

麦格理：下调中通快递目标价至 25.3 美元 下调今明两年的净利润预测

麦格理：下调中通快递目标价至25.3美元下调今明两年的净利润预测麦格理发表报告指出，中通快递去年第四季盈利略有下降，或由于持续的价格竞争，但部分被营运效率改善而抵销。公司包裹量增长32%，领先同业5%，管理层对公司快递市场份额势头保持正面看法，预期今年包裹量将按年增长15%至18%，相对于同业增长率为10%至12%。该行认为，中通快递去年派息62美仙，按年增长68%，派息率达40%。董事会已批准今年起的半年度定期派息政策，并将现有回购计划扩大5亿美元，显示管理层对股东回报的承诺。不过，公司经调整净利润较该行及市场预期分别低10%与7%，主要由于激烈的价格竞争。该行将中通快递今明两年的净利润预测下调各8%，以反映市场竞争下的毛利受压，对中通快递美股目标价由35.8美元降至25.3美元，评级“跑赢大市”。

花旗：下调港交所目标价至 215 港元 评级 “沽售”

花旗：下调港交所目标价至215港元评级“沽售”花旗发表研究报告预计，港交所2024财年第一季的应占利润按季升8%，按年跌18%。该行预计同期的总收入将按年下跌10%，主要受累于日均成交额(ADT)疲弱，以及投资收入放缓等因素。该行亦将2024及2025财年的每股盈利预测下调1%，主要受营运支出增加影响，目标价相应由233港元下调至215港元，评级“沽售”。