中信建投：中信金属贸易 + 资源投资双轮驱动，首予 “买入” 评级

中信建投：中信金属贸易+资源投资双轮驱动，首予“买入”评级中信建投证券研报指出，中信金属(601061.SH)深耕贸易业务多年，贸易+资源投资双轮驱动，投资多个世界级的矿产资源，涵盖铌、铜、锌、铂族等，投资矿山陆续投产或扩产，矿山资源贡献业绩增长显著。南非Platreef铂族多金属矿项目正在建设，预计于2024年第三季度投产，项目分期建设，完全投产后将成为全球最大、成本最低的钯、铂、铑、镍、铜和金生产商之一。预计2024-2026年公司归母净利润分别为28.64/32.10/34.95亿元，对应PE为15/14/13倍，首次覆盖，给予买入评级。

中信建投：俄金属被限制交割，推升有色多头情绪

中信建投：俄金属被限制交割，推升有色多头情绪中信建投研报指出，北京时间4月13日凌晨，美国宣布对俄罗斯铝、铜、镍实施新的交易限制，新规定限制全球交易所和场外衍生品交易中对俄罗斯金属的使用，适用于4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍，该日期之前生产的金属不受限制。新制裁催生LME逼仓情绪利多金属价格，同时将影响相关金属的物流走向和国内外金属比价。限制俄罗斯金属交仓，铜镍可以通过其他交割品牌来进行补充，但由于中国铝锭出口有15%关税，中国+俄罗斯原铝占全球比重超60%，海外其他品牌交割品牌的补充数量恐怕受限

钴价大跌 中国计划购买更多钴储备

钴价大跌中国计划购买更多钴储备知情人士透露，中国计划增加钴的战略储备，这距离中国政府上一次购买钴仅三个月的时间。钴是广泛用于电动汽车电池、航空航天合金等各种领域的一种金属。彭博社星期一（10月23日）引述知情人士说，负责管理中国大宗商品库存的中国国家粮食和物资储备局已同意购买约3000吨钴。此前，五家生产商和贸易商已于上星期五（10月20日）在北京与政府官员举行了会议。钴是今年因全球产量上升而价格大幅下跌的电池材料之一。由于钴的主要生产国刚果和印度尼西亚的供应增加，全球钴价格自2022年5月以来下跌了60%以上。彭博社报道，中国国家粮食和物资储备局可以购买一些大宗商品，以保护中国国内生产商以及军工制造业等行业免受供应冲击。电池约占中国钴需求的五分之四，而磁铁、高性能材料和陶瓷等领域也需要钴。2023年10月24日10:39AM

中国投资者计划用28.3亿美元在津巴布韦建电池金属园区

中国投资者计划用28.3亿美元在津巴布韦建电池金属园区津巴布韦政府批准了一项由中国投资者提出的计划，这项计划准备在津巴布韦建立一个耗资28.3亿美元（39.8亿新元）的电池金属园区，加工包括锂、铂和镍在内的金属。这项计划也是津巴布韦振兴经济的最新计划。根据彭博社报道，一份文件显示，香港怡高国际投资有限公司（HongKongEagleInternationalInvestmentHolding）与宏高投资有限公司（PacificGoalInvestment）打算开发一个综合工业园区，包括锂盐和硫酸镍工厂，以及一个镍铬合金冶炼厂。不过，公司文件没有项目融资的细节。上述消息也得到了津巴布韦矿业部长普丰瓦·库纳卡（PfungwaKunaka）的证实。矿业部副部长波利特·坎巴穆拉（PoliteKambamura）说，双方在星期五晚些时候就该计划签署协议。库纳卡在电话中说：“该项计划对我们而言是一个重要的里程碑”。上述文件显示，这个30至50平方公里的电池金属园区预计将在2025年底前完工。将坐落于津巴布韦首都西北部约48公里的马平加一带。金属园区计划设立两个300兆瓦的发电厂，每个耗资2.5亿美元，为各个炼油厂提供电力。第一个发电厂预计在2024年完成，第二个在一年后完成。其他拟议的基础设施包括一个耗资10亿美元的硫酸镍厂，一个耗资5亿美元的镍铬合金冶炼厂，以及一个耗资4.5亿美元的锂盐厂。怡高国际说：“新能源特别经济区工业园的目标是发展以锂、镍等新能源金属为代表的产业价值链，提高矿产品的附加值，形成扎根非洲、拥抱世界的新能源生产基地”。锂矿因为电动汽车而加速转变、价格飙升，这一情况让投资者对津巴布韦产生兴趣。深圳盛新锂能集团股份有限公司和中矿资源集团有限公司正在建立一家合资企业，以勘探锂矿，浙江华友钴业股份有限公司计划投资3亿美元，开发该国东北部的阿卡迪亚锂矿。...发布：2022年9月17日11:10AM

中信建投：由于新兴领域的持续发展，供给受限的小金属将表现出长牛特征

中信建投：由于新兴领域的持续发展，供给受限的小金属将表现出长牛特征中信建投研报表示，本轮有色金属价格上涨的核心逻辑在于美元信用重构，在于新质生产力需求，在于供给约束，而上述逻辑均未因4月新增社融负增而受到影响。锂最高涨幅约13倍，钼约7倍，铀约4倍，看本质：底层逻辑是“产业巨变+供给刚性”共同驱动，需求持续性和价格高度或将是历史级别的，锑锡钨钼等为近期表现最强的几个小金属，相关标的显著受益。供给端，小金属通常面临更高的资源稀缺性，且资源枯竭日益突出。需求端，小金属在新兴领域中所发挥的作用不容小觑，且小金属的需求弹性及价格弹性更甚于基本金属，由此带来的小金属板块权益端的超额收益同样有望更大，由于新兴领域的持续发展，供给受限的小金属将表现出长牛特征。

海通证券：予洛阳钼业 “优于大市” 评级，产量稳步增长将会提升公司盈利能力

海通证券：予洛阳钼业“优于大市”评级，产量稳步增长将会提升公司盈利能力海通证券研报指出，洛阳钼业(603993.SH)2023年归母净利同比高增36%，24Q1归母净利20.7亿元，同增553.3%。2024年公司计划生产铜金属52-57万吨；钴金属6-7万吨，钼金属1.2-1.5万吨，钨金属6500-7500吨，铌金属0.9-1.0万吨，磷肥105-125万吨。认为公司产量稳步增长将会提升公司盈利能力。此外，在镍金属方面，公司参股印尼华越镍钴项目。由此，公司实现新能源金属铜-钴-镍-锂的完整布局。洛阳钼业是全球铜钴龙头企业，认为公司优质的资源组合能够支持公司保持盈利能力增长。给予“优于大市”评级，对应合理价值区间9.54-10.60元。