中信建投陈果：A 股投资新时代 央企红利高胜率与成长高赔率并存

中信建投陈果：A股投资新时代央企红利高胜率与成长高赔率并存中信建投证券“高股息与市值管理：稳中求进”投资策略会今日在北京举行，中信建投证券权益策略首席分析师陈果演讲称，A股已进入投资新时代，一是提升投资者回报和控杠杆的新时代，投资者回报来自分红和资本利得；二是杠杆周期与经济转型的新时代，传统行业控杠杆，分红率上升；新质生产力，提升直接融资比例，承担提升全要素生产率的重任。当权益市场投资者回报上升，但房价收入比高企、租金回报率低位，则会加速居民新增投资自房地产向权益市场转移，也有利于居民资产负债表。这个过程中央企红利资产，有较高胜率，同时，中国仍在转型升级中，一部分成长股仍具有高赔率。这两类投资线索将在相当长一段时间内并存。

投资基金公会：不能盲目追求高回报应付退休生活

投资基金公会：不能盲目追求高回报应付退休生活投资基金公会一项退休调查显示，在职受访者估计需要762万港元才能维持退休前的生活水平。公会退休金委员会联席主席曹伟邦表示，过往市场预计500万至600万元已足够退休，但近年通胀升温，在职人士更关注人均寿命延长，以及提早开始计划退休，并对退休期望增加，维持退休前生活的金额估算大幅上升，当中高收入人士的金额就更高。提到受访者对于强积金回报要求远高于实际水平，曹伟邦认为，高回报来自高风险，如果未能承受过高风险，就应将目标期望降低；但不应过于频密转换投资组合，以换取更高回报。他强调，不能盲目追求高回报，因为若果供款太少，实际获利金额亦可能不多；亦要视乎资产类别、退休后如何管理资产等。他又指，如果本身有强积金以外的投资资产，例如物业、股票和基金等，可以考虑调整其他资产投资策略，以改善回报。另外，公会行政总裁黄王慈明建议，强积金受托人可将不同资产类别加入现有强积金产品，以提升经风险调整后的回报。她又相信，积金易平台(eMPF)将有助降低强积金受托人行政费用。2023-11-2015:42:30

截至2月27日，全市场共6094只基金产品（A/C类份额合并计算，下同）年内回报率为正，91只基金年内回报率超过10%。具体到主

截至2月27日，全市场共6094只基金产品（A/C类份额合并计算，下同）年内回报率为正，91只基金年内回报率超过10%。具体到主动权益类基金方面，年内回报率为正的产品共1067只，回报率超过5%的主动权益类产品共239只。从基金类型来看，重仓信息技术、能源等领域基金涨幅领先。业内人士表示，春节以来，相关政策有力呵护市场流动性，提振了市场信心。与此同时，市场在前期跌幅较大后，很多优秀的公司已极具性价比。

【数据：加密对冲基金在2021年的平均回报率为214%】

【数据：加密对冲基金在2021年的平均回报率为214%】1月12日消息，HedgeFundResearch整理的数据显示，加密对冲基金在2021年的平均回报率为214%，优于传统对冲基金。传统对冲基金2021年的回报率略高于10%，低于标准普尔500指数26.9%的回报率以及对冲基金2020年的整体表现。此外，比特币在2021年期间的回报率为48.5%。与此同时，彭博银河加密指数（BloombergGalaxyCryptoIndex）的回报率为153.39%。利用预言机追踪整个市场的加密货币TCAP在2021年上涨185%。以太坊在2021年的回报率超过400%。（TheBlock）

经济日报头版文章指出，耐心资本是指能够承受短期波动，不急于求成，追求长期稳健回报的资本。基于长期投资获利考量，耐心资本不会因市场

经济日报头版文章指出，耐心资本是指能够承受短期波动，不急于求成，追求长期稳健回报的资本。基于长期投资获利考量，耐心资本不会因市场短期波动轻易改变策略，由此可以发挥市场稳定器作用，大幅减少资本市场波动，增强市场稳定性和抗风险能力，促进资本市场平稳健康发展。壮大耐心资本是一项系统工程。要扩大耐心资本来源。积极引入中长期资金，比如社保基金、保险资金、养老金、企业年金、创投资金、产业基金、政府引导基金以及践行长期投资的各方资金。要引导耐心资本加大投资科创型中小企业力度。壮大耐心资本不会一蹴而就，需要多措并举，形成合力。

华泰证券：多因素角力下聚焦红利和高胜率景气 把握出口和产能减压两大线索

华泰证券：多因素角力下聚焦红利和高胜率景气把握出口和产能减压两大线索华泰证券发布研究报告称，上周市场延续震荡，大盘、红利占优，行业上家电、银行领涨。多因素角力是近期行情底色。分子端，港股年报业绩增速回升，A股年报业绩或企稳、一季报预喜率较高，但斜率可能相对较低；海外降息推后+地缘风险+再通胀交易下美债利率、美元指数再度上行，对A股估值修复形成制约，结构上红利和出口链或占优；监管积极作为，周五证监会推出五项对港合作措施和公募基金交易费用管理规定，有望在中长期为A股引入“活水”。结合日历效应，该行认为A股风险偏好修复进入平台期，建议增配红利(银行、石化等红利内部高低切换方向)基础上，把握出口和产能减压两大线索。