机构：警惕 5 月黑色整体存在一定跌价风险

机构：警惕5月黑色整体存在一定跌价风险紫金天风期货分析指出，节前黑色基本维持小幅弱势震荡。基本面来看，供给端铁水处在复产进程中，但复产进度较缓，后续5月仍有计划复产的高炉，铁水有持续回升趋势，五一节前原料补库带来成材端正反馈支撑仍在。成材利润修复，铁水持续回升，成材产量后续有持续增产趋势，板材去库放缓，华南、华东等地区热卷社会库存仍维持高位且去库较缓，预计五一后到货回升，社会库存仍有一定压力。螺纹虽仍呈现良好去库趋势，后续长短流程钢厂螺纹产量均有回升趋势，短流程钢厂给出谷电70元/吨利润，电炉增产在即，华北地区有卷转螺趋势，建材产量回升持续考验建材端需求承接能力。因此目前成材端目前重点关注需求端回升幅度以及持续性，节后重点观察建材端去库情况，若成材持续去库，库存水平处于历史较低位，较难形成流畅大跌行情。若成材端需求阶段性见顶，供应端回升持续造成成材累库，原料基本面持续弱势，警惕5月黑色整体存在一定跌价风险。

铁矿：回归基本面了吗？

铁矿：回归基本面了吗？上周供应端发运总量下降；澳洲发运上行，巴西及非主流发运下行。我国到港量环比上升，创同期新高。需求端表现中性，钢厂仍处复产进程中；247钢厂盈利率持平，卷螺利润上行。铁矿现货成交数据上行，进口矿可用天数持平。库存端仍维持高库存状态，钢厂进口矿库存环比增14万吨；45港库存环比增68万吨。供应端将长期处于宽松状态；铁水仍在复产进程中，但目前检修计划显示6月复产高炉较少，增速不高；成材及钢坯库存出现累库，终端需求下滑。短期铁矿上方受高库存压制，下方需求支撑减弱，需关注铁水复产的高度及终端需求的韧性。近期宏观影对铁矿响力度减弱，盘面逐步回归基本面，观点方面短期震荡。（紫金天风期货）

劳动节后需关注铁水复产的高度及终端需求的韧性

劳动节后需关注铁水复产的高度及终端需求的韧性紫金天风期货表示，上周供应端发运总量上行；澳洲发运恢复，巴西北部系统降水下降，发运回升。我国到港量环比下降，仍处同期高位。需求端，247日均铁水+2.5万吨至228.72万吨，钢厂仍处复产进程中；247钢厂盈利率上行，卷螺利润下滑。铁矿现货成交数据维稳，钢厂节前补库已结束。库存端，钢厂进口矿库存环比增15万吨；45港库存环比增200万吨。巴西雨季即将结束，澳洲二季度发运也有增量预期，供应端将长期处于宽松状态；铁水仍在复产进程中，劳动节后预计铁水将达到230万吨以上水平，届时需关注铁水复产的高度及终端需求的韧性；目前全产业链库存仍处于高位。观点方面震荡偏空。

方正证券：谨慎看待铜价上涨，乐观看待钢价下跌

方正证券：谨慎看待铜价上涨，乐观看待钢价下跌方正证券研报指出，近期有色和黑色系商品背离走向极致，“铜涨、螺纹跌”的格局或主要反映市场重新评估商品的供需结构。减产预期推动铜从“过剩”转向“平衡”预期，助力价格破局上涨；而螺纹钢则由于房地产等现实需求低迷而持续低迷。铜和螺纹钢的分化已持续一年，但是两者的分化并非源自需求端。库存累积或限制价格上涨，涨价还需“去库存”信号。年初以来铜价领涨并不能印证需求已经向好，除却供给端的推动之外，还需要有需求端较为明确的证据。短期铜价上涨或受限：经历破局上涨之后，铜期货出现“库存累积”，且螺纹钢亦处于库存的相对高位。3月中旬以来，工业品库存重新累积，表明价格上涨的现实需求端还不够牢固，库存走高或限制价格上涨的空间。

机构：钢材去库延缓 钢价或窄幅调整

机构：钢材去库延缓钢价或窄幅调整本周建材市场冲高回落，全国螺纹钢均价周环比下跌24元/吨。本周钢厂库存降幅扩大，社会库存降幅收窄，下游需求释放持续性虽然不尽人意，但在原材挤占成材利润的情况下，钢厂复产节奏也有所放缓，因此市场供需矛盾并不大，现货市场虽有降价出货，但商家信心仍存。下周产量波动有限，需求有望维持，库存继续下降，但库存降幅或收窄，在市场心态尚可的情况下，预计下周全国建筑钢材市场价格或高位盘整运行。

卓创资讯：生产持续增强 需求有待好转 钢材价格或震荡上行

卓创资讯：生产持续增强需求有待好转钢材价格或震荡上行目前五大钢材品种的社会库存处于近五年来的新低。从需求端看，目前虽然处于宏观数据真空期，但从目前生产较为旺盛，而库存处于相对低位的状态可以推断出，目前的需求维持在了一个相对较好的状态，短期内对钢材价格仍存在一定的支撑。从期货价格看，春节后螺纹钢期货价格整体也呈现出震荡下跌的趋势，逐渐从高位震荡回落到前期的低位震荡区间，短期内向上的支撑力度仍然偏弱。进入3月份，需求面的持续向好对钢材价格的支撑力度或将持续增强，有望使得钢材价格逐渐结束目前的下跌趋势，并有所回升。