里昂升赣锋锂业评级至跑赢大市 目标价下调至 28.5 港元

里昂升赣锋锂业评级至跑赢大市目标价下调至28.5港元里昂发表报告，称赣锋锂业(01772.HK)去年盈利与初步业绩公布时一致，第四季利润率继续受锂价调整所影响。公司预计，今年锂产品出货量将增长约20%，预计锂价在每吨8至9万元人民币上获得支撑。该行称，由于锂价格前景更加疲弱，因此将赣锋锂业今明两年盈利预测下调66%及69%，不过随着投资者更加关注上游原材料价格趋向稳定，认为赣锋锂业可以透过更好的订单前景以及平均售价下降来重新获得评估，因此将其目标价从34港元降至28.5港元，但将评级由跑输大市上调至跑赢大市。

高盛下调赣锋锂业目标价及 A 股评级 称锂价等因素影响盈利前景

高盛下调赣锋锂业目标价及A股评级称锂价等因素影响盈利前景高盛将赣锋锂业2023年至2025年的盈利预期下调了39%至55%，以反映最新的锂价预测、项目进度和盐湖项目项目成本增加因素；将其A股评级从买入调降至中性，维持其H股的买入评级，同时大幅下调A股和H股的目标价。将赣锋锂业H股目标价从58港元下调至37港元，A股目标价从70元人民币下调至44元。

里昂：下调中国旺旺目标价至 4.5 港元 维持 “跑输大市” 评级

里昂：下调中国旺旺目标价至4.5港元维持“跑输大市”评级里昂发表报告指，中国旺旺截至3月底止2024财年利润率高过市场预计，原因是90%的销货成本降低，包括奶粉、包装等原材料和劳动力成本。该行预计公司2025财年毛利率继续扩张，因为较低的奶粉成本在2025财年将持续6至9个月，而且在新渠道和海外市场的支持下，预期销售额将温和增长。里昂认为，该股6%至7%的收益率将为股价表现提供支持。以市盈率为估值基础，目标价由5.25港元下调至4.5港元，维持“跑输大市”评级。

中信证券：下调天齐锂业的评级至 “增持” H 股目标价 49 港元

中信证券：下调天齐锂业的评级至“增持”H股目标价49港元中信证券发表报告指，Greenbushes锂矿定价机制以及锂价下跌拖累天齐锂业2023年业绩，认为公司仍然维持领先的成本优势，远期锂产能增长将在一定程度上抵消锂价下跌导致的利润下滑。该行预计2024至2026年净利润分别为37.38亿、47.08亿及50.54亿元，H股目标价49港元，评级由“买入”下调为“增持”。中信证券指，天齐锂业去业绩按年下滑，第四季业绩转亏，主要因存货跌价损失及少数股东损益影响公司业绩。据IGO，今年Greenbushes锂矿定价机制将由此前的季度定价改为月度定价，并与相关锂价指数挂钩，这会使得公司锂矿售价会更贴近锂盐价格。去年公司锂产品产销量分别为5.1万和5.7万吨，单吨成本为6.1万元，由于Greenbushes锂精矿成本较低，公司锂盐低成本优势仍然显著。

花旗：上调天齐锂业评级至 “买入” 目标价上调至 42 港元

花旗：上调天齐锂业评级至“买入”目标价上调至42港元花旗发表报告指出，根据天齐锂业今年首季业绩，将其评级由“中性”上调至“买入”，估计公司将于今年下半年起实现盈利，主要由于高成本的锂辉石库存可能在今年首季至次季消耗；其持股约22%的SQM因税务索偿而产生的一次性影响，对全年现金流影响有限。而SQM与Codelco之间的协议存在不确定性。该行将天齐锂业今年净利润预测由原预期的33亿元，下调至亏损18亿元，以考虑SQM一次性投资收益损失，以及受今年上半年高成本的锂辉石库存影响。在预测模型更新后，对公司2025至2026年的每股盈利预测下调1%至2%。此外，该行认为碳酸锂现货价格可能在2月时已触底，建议投资者在低位时可逐步增持天齐锂业，目标价由40港元上调至42港元。

里昂首予华虹跑输大市评级 目标价 17.3 港元

里昂首予华虹跑输大市评级目标价17.3港元里昂发表报告，基于半导体产业需求正在缓慢复苏，华虹(01347.HK)半导体及同业正扩大产能，料华虹半导体第四季平均售价按季跌14%至430美元，其均价受压或持续至明年上半年，而平均售价或于明年首季至次季期间大致上持平。同时，该行指，12寸半导体产能扩张或令毛利率造成折旧负担，从长远来看，公司在内地的增长应透过产能扩张和本地化来支撑。该行首予华虹目标价为17.3港元，其评级为跑输大市。