华泰证券：继续看多港股红利资产

华泰证券：继续看多港股红利资产华泰证券认为，测算了红利税对AH溢价的影响，中性水位上沿或自143降至138一线，上周五收盘AH溢价收窄至137，或已基本体现红利税变化预期的“一次性”影响。短期，4月金融数据或催化高股息vs恒科的超额收益。后续对风格的关键影响因素为：北京/上海的地产限购政策变化预期、6月FOMC会议对货币政策的进一步表态。中期，内外宏观环境、央国企市值管理诉求与动态分红率有望提升共同指向港股红利资产或将持续展现配置价值。资金面来看，南下+交易盘+空头回补是增量资金的主要力量。配置上，继续看多港股红利，“胜率”主线下适度结合景气品种，可关注公用/电商/本地生活。

华泰证券港股周观点：关注高 AH 溢价 / 景气回升 / 筹码压力较低的交集品种

华泰证券港股周观点：关注高AH溢价/景气回升/筹码压力较低的交集品种当前建议在多维视角下，关注高AH溢价/景气回升/筹码压力不大的交集品种：1）低筹码因子在南向资金交易中的重要性仍较高，结合筛选筹码水平较低、南向资金定价权的行业，目前交集或在医药、通信、有色金属、家电、银行中；2）近期AH溢价150以上，银行/非银/建筑等行业目前AH溢价分位数位于2015年以来90%以上的高位；3）从中观景气角度，1月，景气的结构性亮点或在中上游及部分成长品种：目前处于筑底/爬坡位的行业主要为消费电子/半导体/软件与服务等成长品种、铜/铝/钢铁等中上游资源及材料。

华泰证券：关注 “类红利” 思路的扩散

华泰证券：关注“类红利”思路的扩散华泰证券研报分析，假期社融和消费数据等多项积极因素下，节后第一周市场五连阳，小微盘迎来强势修复，红利板块虽超额有所收敛但亦有较强表现，投资者关注红利行情持续性。我们认为，由于投资者中长期预期变化、信用周期回升有待进一步观察、红利板块相对基本面有支撑和增量资金偏好，本轮红利行情仍有一定持续性，但拥挤度或已运行至高位区间，回落后可能是更好的增配时点，当前内部轮动和逻辑扩散或加强。配置上，维持降低波动率的思路，继续推荐资金、估值、筹码逻辑均通顺的类沪深300/上证50，关注“类红利”思路扩散的潜在方向，如食品/乳品、白电、建筑、出行链。

民生证券：银行 AH 股高溢价 掘金 H 股高股息

民生证券：银行AH股高溢价掘金H股高股息民生证券发布研报称，银行AH股溢价仍处于历史较高水平，一方面，税收政策预期改善、资金面支撑下溢价有望收敛。另一方面，H股的折价也带来了股息优势，同时也要考虑H股市场流动性和结算效率的相对劣势。综上，银行H股关注：1）建设银行(00939))：股息率国有行首位、流通盘AH上市行中最大、大陆投资者占比高达85%、资本充足；2）工商银行(01398)：股息率、换手率在国有行中均位居前三、大陆投资者占比51%、资本充足；3）重庆农村商业银行(03618)：基于2024年5月17日股价计算的税后股息率6.6%居AH上市行首位、分红稳定、资本充足、24Q1末拨备覆盖率在AH上市行中排第二。

中金公司：港股通红利税若减免将提振高分红板块投资热情

中金公司：港股通红利税若减免将提振高分红板块投资热情中金公司研报认为，若港股通红利税减免得以落实，有望进一步提振内地投资者对于港股，尤其是高分红相关板块的投资热情，短期提振情绪，长期也有助于改善港股市场流动性。中金公司测算，港股通机制每年所征收的红利税收总额大概在450亿港元左右。假设内地个人投资者在港股通的投资占比约为1/4，中金公司预计本次潜在调整每年所带来的直接税收减免大概在100亿港元上下。如果将公募基金也纳入在内，那么可能带来的税收减免可能扩大到200亿港元左右。

华泰证券：A 股风险偏好修复平台期，保持红利思维

华泰证券：A股风险偏好修复平台期，保持红利思维可比口径下，2023年年报全A及全A非金融盈利增速尚处“磨底期”，全A非金融盈利增速-3.8%（vs3Q23-4.9%）。第三，监管积极作为，新“国九条”发布体现了全流程监管促进高质量发展的思路。三因素角力下，我们认为A股ERP修复仍处于平台期，配置上建议保持红利思维，适度把握出口/供给/产业三大景气加分项。