中金研报认为，若港股通红利税减免得以落实，有望进一步提振内地投资者对于港股，尤其是高分红相关板块的投资热情，短期提振情绪，长期也

中金研报认为，若港股通红利税减免得以落实，有望进一步提振内地投资者对于港股，尤其是高分红相关板块的投资热情，短期提振情绪，长期也有助于改善港股市场流动性。我们测算，港股通机制每年所征收的红利税收总额大概在450亿港元左右。假设内地个人投资者在港股通的投资占比约为1/4，我们预计本次潜在调整每年所带来的直接税收减免大概在100亿港元上下。如果将公募基金也纳入在内，那么可能带来的税收减免可能扩大到200亿港元左右。

华泰证券：剔除红利税的 AH 溢价或从 143 降至 138

华泰证券：剔除红利税的AH溢价或从143降至138华泰证券研报指出，现行港股通红利税政策主要影响南向个人和基金投资者。以AH两地上市成份股为基础、筛选静态股息率大于5%的成份股，其中南向持股占比约21%。其中，个人和基金投资者占南向持仓比重或约7成，此部分投资者受到20%红利税的影响（即，对此部分权重投资者的AH溢价应当是无红利税影响下状态的1.25倍）；此后，利用2024.5.8的AH溢价143作为基准，测算得无红利税影响下的AH溢价约为138，对应高股息H股估值影响幅度为4%。

红利投资热仍在持续升温，今年以来堪称最“卷”的红利赛道，还在源源不断迎来新玩家。基金公司纷纷较劲，聚焦新品发行，频频打出“同类规

红利投资热仍在持续升温，今年以来堪称最“卷”的红利赛道，还在源源不断迎来新玩家。基金公司纷纷较劲，聚焦新品发行，频频打出“同类规模第一”“累计成交额排名第一”“分红规模第一”等旗号。继上周一批央企港股通红利ETF获批后，近日，又有各种各样的红利基金批量上报。据不完全统计，今年以来上报的新基金名字里带“红利”的就有42只；存量产品中，逾100只是以A股为投资标的的偏股型“红利”及“股息”基金。面对有限的市场资源，红利投资的竞争好戏连连。（中证报）

中信证券：当前港股估值修复行情依旧具备韧性，建议关注三大主线

中信证券：当前港股估值修复行情依旧具备韧性，建议关注三大主线中信证券5月21日研报表示，4月下旬以来港股领涨全球，首先，中信证券认为此轮港股反弹是投资者积累了三年的悲观预期在逆转后，由估值修复推动。相较于今年1月下旬，当前港股的流动性和交投环境有显著改善，且估值和业绩匹配维度性价比依旧显著。其次，驱动本轮港股反弹的四大动能可归类为：1）外部扰动的缓解（地缘和流动性的预期）；2）国内政策的聚力（对港的五项合作及地产政策）；3）对港股通红利税减免的预期（如落地，预计将催化南向资金持续流入）；4）对港股成长股的重新认知和定价。最后，对比2022年的三轮悲观预期扭转下港股的反弹，中信证券判断当前港股估值修复的行情依旧具备韧性，建议关注三大主线：1）受益于政策持续推出和悲观情绪逆转的大金融板块，特别是保险和地产产业链；2）估值修复有望延续的消费和科技行业；3）受益于国内消费品以旧换新、美国补库存以及行业景气度好转的消费电子。