中信建投：本轮供给侧改革的重点在于淘汰高耗能高污染的产能

中信建投：本轮供给侧改革的重点在于淘汰高耗能高污染的产能中信建投研报表示，本轮供给侧改革的重点在于淘汰高耗能高污染的产能。2025年节能降碳如下8大领域值得市场关注：1、煤炭清洁利用。重点关注发电供暖设备的更新。2、非石化能源发电占比提升至39%，重点关注新能源设备更新。3、可再生能源消纳能力，重点关注储能设备。4、钢铁行业落后产能出清。5、石化化工领域落后产能出清。6、有色行业落后产能出清。7、建材行业落后产能出清。8、加快用能设备更新。

中信证券：光伏行业供给加速出清 政策强化信心

中信证券：光伏行业供给加速出清政策强化信心中信证券研报指出，光伏供给过剩压力导致产业链价格和盈利持续承压，而在行业扩产逐步受限，且存量产能受技术迭代、成本差异、库存积累、财务压力等多重因素推动下，落后产能有望加速出清，行业供给格局重塑有望带动产业链迎来否极泰来的曙光。在产能逐步去化的预期下，政策端进一步明确“双碳”战略，并结合新能源行业现状合理化调整2024/25年发展目标，并提出加快完善绿证等制度，有望强化新能源行业发展信心。我们建议关注技术和成本领先的电池企业、优质的一体化龙头、逆变器和辅材头部厂商等。

华泰证券：化纤、化药、家电、电池等行业产能有望率先出清

华泰证券：化纤、化药、家电、电池等行业产能有望率先出清华泰证券研报称，去年中央经济工作会议和今年政治局会议，均将“部分行业产能过剩”列为进一步推动经济回升向好需要克服的挑战之一。总结过往不同行业产能出清的代表性案例，华泰证券认为：1）产能过剩主导因素有需求侧和供给侧差异，行业内企业亏损情况和资本开支是观测产能出清的有效信号，当前化纤、化药、家电、电池、能源金属、服装家纺、造纸、元件、光学光电、消费电子等产能有望率先出清；2）产能过剩后行业的估值收缩与市场集中度相关，市场集中度越高，产能过剩时期估值底越高，当前集成电路封测、面板、锂、锂电隔膜、风电零部件估值或已充分定价供给侧压力，存在修复机会。

中信建投：预计龙头民爆公司将持续受益于供给侧出清 + 需求侧景气提升格局

中信建投：预计龙头民爆公司将持续受益于供给侧出清+需求侧景气提升格局中信建投研报表示，受益于能源需求增长和固定资产投资扩大，民爆行业呈现强劲增长态势，2020—2023年民爆企业生产总值复合增速达到9.1%。叠加原材料硝酸铵成本下降，行业利润率持续提升。截至2024年4月达到26.7%，为2020年以来新高。今年需求侧维持高景气，截至4月份民爆三大下游我国煤炭开采和选洗业、采矿业、基建固定投资完成额累计增速分别达到24.9%、21.3%、7.8%。供给侧，许可证制度推动行业向头部企业集中，预计“十四五”期间民爆生产企业将减少至50家以下，CR10提升至60%。预计龙头民爆公司将持续受益于供给侧出清+需求侧景气提升格局。

锂云母厂成供给大变量 锂盐行业或迎产能出清

锂云母厂成供给大变量锂盐行业或迎产能出清近一个月来，电池级碳酸锂现货价格维持在每吨11万元左右。相对稳定的价格背后，是各路资金和厂商的观望、博弈与较量。业内人士认为，若锂价持续下行，触及部分锂云母厂的成本线，行业或迎来产能出清。同时，锂渣处置等环保问题已成为全行业面临的共同挑战。业内人士告诉记者，若锂价继续下行，可能率先触及锂云母厂的成本线。若锂云母企业亏损关厂，国内锂资源供应收紧，锂价或将有所上涨。（上证报）

华泰证券：水泥玻璃行业产能置换办法修订，供给侧管理优化

华泰证券：水泥玻璃行业产能置换办法修订，供给侧管理优化华泰证券研报表示，工信部2024年6月18日发布《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）（征求意见稿）》，我们总结了与现行《水泥玻璃行业产能置换实施办法》的三点主要变化。总的来看，我们认为修订版产能置换办法有助于龙头企业巩固竞争优势，利于优胜劣汰和集中度提升，其中对于水泥行业供需矛盾的改善有相对更积极的作用。建议关注水泥相关公司。