建银国际：大削万科企业目标价至 5.7 港元 评级下调至 “中性”

建银国际：大削万科企业目标价至5.7港元评级下调至“中性”建银国际发表报告，将万科企业H股目标价由11港元大削至5.7港元，评级由“跑赢大市”下调至“中性”，认为万科去年业绩欠佳，盈利减半、不派息(放弃了约30年来持续派息政策)，财务状况恶化。核心盈利下跌50.4%至97.94亿元，收入下跌7.6%、毛利率下跌5个百分点，减值损失增加。合约销售连续三年下跌。该行指，在万科去杠杆计划下，将重视销售多于利润率、流动性多于价值、偿债多于派息，将今明两年盈利预测下调43%至52%，目前未见短期催化剂，但亦未预期万科会出现违约。

高盛：下调兖矿能源评级至 “沽售” 目标价下调至 11 港元

高盛：下调兖矿能源评级至“沽售”目标价下调至11港元高盛发表报告指，兖矿能源去年IFRS净利润为178亿元，每股盈利为2.39元，按年下降43%。剔除主要用于资产减值的一次性支出，经常性净利润为171亿元，按年下降48%。业绩低于该行和市场预期，主要原因是国内煤炭业务利润下降。该行下调兖矿能源今明两年盈利预测各15%和24%，并引入后年每股盈利预测1.897元，以计入煤炭较低的实现平均售价和较低的煤化工利润。该行将其评级由“中性”下调至“沽售”，目标价由12港元下调至11港元。

高盛：维持金沙中国 “买入” 评级 目标价下调至 26.3 港元

高盛：维持金沙中国“买入”评级目标价下调至26.3港元高盛发表研究报告，下调金沙中国2024年至2026年各年EBITDA预测介8%至10%，目标价由28.5港元降至26.3港元，维持“买入”评级。报告亦料，公司博彩总收入的市场总份额在今年次季及第三季仍然受压，直到第四季才会反弹。高盛指，金沙中国2024年首季EBITDA按季跌7%至6.1亿美元，符合该行预期，但低于市场约6.6亿美元的预期，部分原因是贵宾赢率较低，录2.35%(低于理论上的3.3%)。经赢率调整后，收入录6.41亿美元，按季跌8%。公司将其归因于各种资本再投资计划或翻新工程的影响，澳门威尼斯人中的金光综艺馆目前因为装修而关闭，该馆可容纳1.5万个座位；而2024年首季，澳门伦敦人酒店平均约有500至600间客房停止服务。报告亦指，当更多休闲及家庭游客到澳门旅游时，金沙中国将有望今年下半年占到更多市场份额。展望未来，该行相信装修工程完成后有助公司在不同细分市场竞争，并在2025财年重夺市场份额，受惠于中期复苏逐步扩大到大众及非博彩细分市场。

高盛：下调中国太平目标价至 6.4 港元 维持 “沽售” 评级

高盛：下调中国太平目标价至6.4港元维持“沽售”评级高盛发表报告指，中国太平2023财年整体净利润符合该行预期，但扣除5.01亿元永久次级债融资成本后，每股盈利低于预期。该行将2024至2026财年整体净利润预测下调4至7%，主要反映其他业务部门的回报率下降。因此，在扣除永久次级债融资成本后，该行对中国太平2024至2026财年每股盈利预测下调15至18%。同时将2024至2026财年新业务价值预测上调5至15%，按实际汇率计算的新业务价值预测上调0至3%。该行将其目标价由相应由7港元下调至6.4港元，维持“沽售”评级。

高盛：下调中国太保 H 股目标价至 19 港元 评级 “中性”

高盛：下调中国太保H股目标价至19港元评级“中性”高盛发表研究报告，调低中国太保H股目标价，由20港元降至19港元，评级“中性”。报告表示，因中国太保的2023财年业绩差过市场预期和合约服务利润下跌，故将对公司2024财年至2026年的寿险利润预测调低11%至14%，使2024财年至2026年的整体盈测下降介乎6%至10%，惟被产险业务盈利上升所部分抵销。报告将中国太保2024至2026年的新业务价值下调10%至13%，因为修订后的风险贴现率和投资回报预期分别对2023财年的寿险内在价值及新业务价值带来了5%及9%的负面影响。2023财年的股东权益价值较该行预期高出5%，该行认为主因保险合约负债增幅的暂延确认所致，并相信这会在2024及2026财年逐步反映。因此，报告将中国太保2024财年的账面价值估算稍为调高2%，以及料2025财年和2026年的账面价值将回落(料降约1%至2%)。

瑞银：下调海螺水泥目标价至 17 港元 维持 “中性” 评级

瑞银：下调海螺水泥目标价至17港元维持“中性”评级瑞银发表报告，称海螺水泥去年盈利下跌33%至104亿元，不及该行预期。由于价格竞争加剧导致水泥及熟料每吨毛利预测下降，因此将2024至2026年盈利预测下调6至11%，目标价由17.95港元降至17港元，维持“中性”评级。瑞银称，海螺水泥去年销量增长良好，不过在传统旺季内水泥利润率恶化，同时整体投资收益下降，但该行认为今年投资收益有上行风险，因为剔除一次性项目后西部水泥的海外业务将可对海螺水泥作出更大的贡献。