中信证券：AI 大模型加速迭代 算力高景气

中信证券：AI大模型加速迭代算力高景气中信证券研报指出，AI大模型加速迭代，算力高景气，应用加速落地，智能终端紧随其后。展望2024年下半年，科技行业基本面将持续改善，AI依然是板块投资的核心主线。LLaMa3、GPT4—o等海外大模型竞备升级，国内科网公司、初创公司群雄逐鹿，多模态迭代、端侧部署能力的提升将加快应用端的落地速度。建议关注：1）算力产业与国产替代：数通光模块、AI服务器、AIDC等基础设施及AI云计算平台将维持高景气度，在外部环境再平衡过程中，AI芯片设计、半导体制造等产业安全自主可控方向长坡厚雪；2）AI应用：伴随国内大模型的升级与多模态的发展，看好企业办公、管理、教育及互联网等诸多赛道AI应用及解决方案的落地机遇，其有望以订阅等模式完成商业化，形成“大模型-应用-商业化”的闭环；3）智能终端：国内大模型端侧能力的适配、交互方式的革新亦将带来消费电子、智能汽车、机器人等新领域的投资机遇。

华泰证券：大模型持续迭代有望带来大量算力基础设施需求 建议关注算力产业投资机遇

华泰证券：大模型持续迭代有望带来大量算力基础设施需求建议关注算力产业投资机遇华泰证券研报分析，从大模型的演化路径来看，模型体量还将进一步扩张，从而带来算力需求持续增长。长远来看，成熟大模型的运营有望带来3169亿美元的服务器增量市场，较2023年全球211亿美元的AI服务器市场而言，仍有较大成长空间。基于此，我们认为大模型持续迭代有望带来大量算力基础设施需求，建议关注算力产业投资机遇。

中信证券：持续看好 AI 算力层面的投资机会

中信证券：持续看好AI算力层面的投资机会中信证券研报认为，本次月之暗面更新的Kimi长文本版本取得了实质性技术突破，将输入文本长度的上限提升至200万字，刷新了当前业界的最高纪录。Kimi的这一进展将引领大模型厂商掀起新一轮技术革新浪潮。长文本输入能力是实现多模态处理的关键前提，而多模态内容，尤其是视频和图像的UGC(用户生成内容)，仍然是AI应用层面的核心增长点。从技术实现角度看，长文本处理主要受限于工程优化和成本控制能力。随着业界对超长文本的支持需求不断提升，预计硬件基础设施也将随之升级，以满足海量文本数据的存储和计算要求。因此，持续看好AI算力层面的投资机会，特别是在商业应用日趋成熟的背景下，推理侧算力有望迎来更大的增长空间。