华泰证券：云厂 AI 算力自用需求或超预期 关注海外及国产算力产业链

华泰证券：云厂AI算力自用需求或超预期关注海外及国产算力产业链华泰证券发布研究报告称，云厂商自用推理需求值得高度关注。若大模型实现在传统业务场景的算法替代，云厂商自用的AI推理需求将加速释放。云厂对AI算力自我消化能力或超市场预期。云厂商资本开支主要服务自用和外供两大场景，自用场景下的推理需求，存在较大市场预期差，大模型在推荐/搜索等场景落地，或带来持续AI算力需求。首选关注海外算力产业链，其次关注国产算力产业链，最后关注AI应用的潜在变化。华泰证券认为，AI有望拉动全球算力继续向上，首选关注海外算力产业链，其次关注国产算力产业链，最后关注AI应用的潜在变化。1)海外算力产业链：包括光模块、AI服务器；2)国产算力产业链；3)AI应用。

中信证券：产业链交叉验证，光模块龙头景气趋势加强

中信证券：产业链交叉验证，光模块龙头景气趋势加强中信证券研报指出，GPT及Gemini全新升级，AI应用加速商业化落地，海外云厂商微软、谷歌、meta最新财报显示AI在推动收入增长中扮演了核心角色，并计划加大资本开支，国内云厂商资本开支也显著回升。海外光模块龙头800G和1.6T产品需求强劲，且DCI有望迎来新的增长。建议关注在高速光模块、相干光技术以及AEC等方向上布局领先的厂商。

开源证券：硅光应用加速发展 重视产业链投资机会

开源证券：硅光应用加速发展重视产业链投资机会开源证券研报指出，硅光应用加速发展，重视产业链投资机会。1）硅光光器件/光模块厂商：随着AIGC发展，硅光子技术在高速光通信时代有望迎来发展热潮，对传统光通信产业格局或带来深远影响，一方面硅光器件/模块厂商有望充分受益于产业发展，另一方面，硅光芯片具有较高产业壁垒，头部厂商的深度布局有望迎来新一轮产业演化；2）硅光CW光源供应商：硅光光源集成作为目前硅光子技术一大技术难题，目前外置CW光源是硅光光模块的主流方案，且可进一步应用于CPO等场景，随着光通信速率需求的不断提升，硅光光模块的通道数也随之增长，CW光源需求量有望得到进一步发展；3）硅光工艺配套厂商：从硅光工艺流程看，硅光与微电子技术逐步趋同，随着硅光子技术进一步普及及发展，需重视配套工艺设备、软件厂商投资机会。建议关注：中际旭创、天孚通信、亨通光电等。

银河证券：算力产业链技术变革 看好产业链龙头公司持续受益

银河证券：算力产业链技术变革看好产业链龙头公司持续受益中国银河证券研报表示，算力产业链行业层面的规模化、普及化及国产化将成为未来发展的主要方向，同时5.5G产业链也或将成为我国在下一代移动通信制式中取得领先地位的重要抓手，华为公司作为我国行业领军企业，算力+5G-A深度布局，营收质量的稳步提升有望带动相关产业链共振，迎来新的发展机遇。建议关注：IDC龙头奥飞数据、光环新网；工业互联网映翰通，光通信产业链中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、光迅科技等，温控产业链英维克，同时关注华为产业链相关公司。

国金证券：继续看好 AI 算力硬件受益产业链

国金证券：继续看好AI算力硬件受益产业链国金证券研报指出，大模型不断升级，拉动AI硬件需求持续旺盛，从最近相关公司业绩及指引来看，GPU、ASIC、AI服务器、光模块、交换机等需求维持高速增长。看好AI驱动、需求复苏及自主可控受益产业链。此外，AI算力提升，对传输速率要求增加，PCB材料等级、层数有望升级。NVL系统机架内nvlink采用铜缆连接，对外数据交互则可以通过Quantum-X800Infiniband交换机进行，铜连接器厂商有望受益。

银河证券：算力产业链技术变革 看好产业链龙头公司优先受益

银河证券：算力产业链技术变革看好产业链龙头公司优先受益中国银河证券研报表示，算力产业链行业层面的规模化、普及化及国产化将成为未来发展的主要方向，同时5.5G产业链也或将成为我国在下一代移动通信制式中取得领先地位的重要抓手。建议关注IDC龙头奥飞数据，光环新网；工业互联网映翰通，光通信产业链中际旭创、新易盛、天孚通信，华工科技、光迅科技等，温控产业链英维克，运营商中国移动、中国电信、中国联通。