国海证券：看好国产自主复刻电车全面突围

国海证券：看好国产自主复刻电车全面突围国海证券研报指出，低空经济将带来出行方式的变革，包括交通工具和配套的转变。在交通工具层面向电动化转型，整机成本构成上三电占据主要份额，此外还包括机载系统、飞控系统、抗干扰系统、其他硬件和壳体等；在低空经济配套方面主要包括基础设施和运营服务。解构eVTOL整机成本，三电系统、机载和飞控系统、关键材料占据高价值量，其中细分领域如推进系统、飞控及碳纤维等亟待进一步突破，将是产业发展的重点受益方向。剖析eVTOL各环节壁垒与格局，国海证券认为将催生新需求，国产机遇大于挑战，看好国产自主复刻电车全面突围。

中信证券：低空经济加速布局 eVTOL 行业市场前景广阔

中信证券：低空经济加速布局eVTOL行业市场前景广阔中信证券研报指出，eVTOL是指在垂直方向起降和着陆、并且在低空范围内飞行的电动垂直飞行器。eVTOL技术方案多样化，技术迭代迅速。技术路线、飞行指标和应用场景呈多元发展趋势。全球eVTOL市场规模快速增长，亚太地区成为重要增长点。eVTOL行业内部竞争格局呈现差异化趋势，多个独角兽公司已进入产品研发测试环节并快速进行全球布局；传统行业巨头采用投资与合作研发模式并行推进；另有部分制造商专注于电垂飞的商业应用探索。国内eVTOL行业起步稍晚、体量小，潜力大。受益于低空经济热潮、政策支持、上游技术成熟、商业模式创新等因素，国内eVTOL行业有望高速发展。鉴于目前eVTOL行业处于发展初期，头部产品处于市场测试及适航取证阶段，建议重点关注以下类型公司：1）拥有飞控系统、动力系统、导航系统等核心系统技术突破能力及潜质的核心零部件供应商；2）拥有eVTOL整机生产能力且已取得适航证或近期有望取得适航证的整机生产商。

华泰证券：建议关注 eVTOL 主机厂的集成能力、低空基建

华泰证券：建议关注eVTOL主机厂的集成能力、低空基建华泰证券研报表示，在顶层政策支持、新兴需求驱动及国内头部eVTOL（电动垂直起降飞行器）主机厂适航认证逐步落地的背景下，低空经济市场或存在较大预期差。建议关注eVTOL主机厂的集成能力、低空基建：1）eVTOL主机厂：分系统配套及气动布局可“迁移”，重点关注整机设计及集成能力。2）低空基建：UAM运行必须保持在通信、导航、监视的有效范围之内，针对我国低空空域管理的特点，通过结合北斗和5G技术，构建空中交通服务网络是一种有益的技术保障思路和手段，同时ADS—B监视技术可实时获取eVTOL全方位信息，精确提高低空空域安全性。

中信建投：低空政策实质推进 助力产业加速发展

中信建投：低空政策实质推进助力产业加速发展中信建投研报称，近日，北京市经济和信息化局发布《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024—2027年（征求意见稿）》。从低空航空器整机/配套、低空飞控/调度系统、飞行器适航、航路规划、运维飞服、基建、管控反制等方面，全方位对低空经济在京发展做出规划，并为切实解决低空放飞难点指出可行解决方案。同时明确发展目标，划清2027年时间节点，是低空经济政策层面又一切实推进。在产业与政策的双重推动下，低空经济相关基建配套、航空装备产业链发展有望持续稳步发展。

华西证券：无人机产业链将是低空经济发展核心受益环节

华西证券：无人机产业链将是低空经济发展核心受益环节华西证券研报指出，无人机是低空经济支柱产业，低空飞行的主要载体即是无人机。目前我国无人机政策日益完善，场景日益多元化，产业链条日益完备，为低空经济发展提供基础条件。随着空域、航线规划进一步落实，城市物流、载货、载人等新型应用场景将拓宽。无人机产业链将是低空经济发展核心受益环节。目前无人机产业在全国低空经济占比85%，预计十年内行业呈现规模性爆发，万亿市场开启。

国泰君安：eVTOL 前景可期 投资机会将沿产业链延伸

国泰君安：eVTOL前景可期投资机会将沿产业链延伸国泰君安发布研究报告称，参考AI发展历程以及国内低空经济产业发展现状，运营商虽将具有较强话语权，但是距离实际放量仍需较长时间；整机厂仍需时间来获取许可和交付订单；基础设施提供商将率先收获订单但是收益兑现模式尚不明确；而零部件和原材料厂商将较早获得订单并率先兑现收益。投资建议：低空经济主题将转向有订单和确定性逻辑的厂商。受益标的如下：1)主机厂；2)零部件；3)原材料；4)基础设施提供商。