政治因素拖累法国国债跌势加速 与德债利差创 2017 年以来最大

政治因素拖累法国国债跌势加速与德债利差创2017年以来最大法国国债重挫，与德国国债的收益率差扩大至7年来最高，因市场担心一旦勒庞领导的极右翼党派国民联盟赢得大选，将会推行更宽松的财政政策。法国和德国10年期国债收益率差周四扩大至69个基点，若收盘保持这个水平，将创2017年以来最高。该利差本周已走扩20个基点，幅度为2011年欧债危机以来最大。期货市场的活动表明，交易员预计法国国债跌还将持续。根据欧洲期货交易所的数据，他们目前持有的10年期国债期货头寸数量达到至少一年来最高，结合市场走势，这说明空头头寸在增加。

中美国债利差倒挂 中国官媒称外资不会大规模流出

中美国债利差倒挂中国官媒称外资不会大规模流出对于中美10年期国债利差出现倒挂，中国官媒《经济日报》发文称，外资不会大规模撤出中国。文章引述业内人士的观点认为，中美10年期国债利差倒挂的直接原因是美债利率在货币政策加速收紧预期催化下再次冲高，根本原因在于疫后中美两国经济复苏节奏与货币政策出现分化。业内人士认为，当前人民币汇率较为坚挺，中美国债收益率暂时倒挂不会引起资本外流和汇率风险，也难以对中国货币政策形成明显掣肘。文章称，考虑到中国经济仍将保持中高速增长，金融市场将保持进一步对外开放，以及人民币资产展现出的一定避险属性，在经历短期波动后，未来海外证券投资持续流入仍是大趋势。文章还引述中国国家外汇管理局有关部门负责人称，外资的波动是复杂国际经济金融形势下的正常表现。证券类资产具有流动性较强的特点，在个别时点出现调整并不能反映总体趋势。跨境证券投资短期波动，不代表外资投资中国资本市场的长期趋势逆转。美国10年期国债收益率11日上行5.5个基点至2.76%，中国10年期国债收益率则持平为2.75%，中美10年期国债利差自2010年以来首次出现倒挂。发布：2022年4月12日2:29PM

中美10年期国债利差近12年来首次倒挂

中美10年期国债利差近12年来首次倒挂美联储3月会议纪要释放鹰派信号，市场预测其货币紧缩力度将达近30年最大，美国国债连续惨遭抛售，引发中美10年期国债收益率出现近12年来首次倒挂。据彭博报道，周一亚洲时段早盘10年美债收益率一度升至2.77%附近；而中国则着眼于经济下行压力，料将坚持宽松立场，4月初国务院常务会议明确提出加大稳健的货币政策实施力度，进一步激发了在岸市场上的降准降息预期。中美10年国债走势背道而驰，利差早盘跌落到负值区间，为2010年6月以来首次。报道指出，中美利差倒挂可能会削弱人民币等中国资产的吸引力，人民币是今年亚洲表现最好的货币。3月中美短端国债曲线已开始倒挂，随着中国10年国债收益率溢价消失，外资对中国债券的兴趣或进一步降低。最新数据显示，3月末境外机构持有银行间市场债券降至3.88万亿元，环比减少1100亿元，为连续第二个月净卖出。华侨银行利率策略师张智远（FrancesCheung）在采访中指出，中国国债名义收益率的优势消失了，尽管由于货币政策差异，和其它主要国家的债券相比，投资中国国债的账面损失更小，但这种收益可能不足以弥补利差收窄带来的损失。她预计近期外资很难大量回归中国债券市场。安本标准投资管理亚洲固定收益投资总监EdmundGoh表示，“如果中国不再拥有更高的利率优势，投资者会担心人民币的估值。”不过中信证券首席经济学家明明认为利差倒挂对资本外流的影响相对有限。他指出，资本流动主要受汇率和基本面影响，目前人民币汇率没有单边贬值趋势，中国经济和金融基本面稳定，考虑中美实际利差仍较高，经常账户对于人民币汇率仍有支撑，中美利差收窄对人民币汇率扰动多为情绪层面。此前中国外汇管理局官网公告称，3月跨境资金流入总体回升，外汇市场供求延续基本平衡，并在回应财新提问时表示，中国3月结售汇顺差扩大，跨境证券投资波动在可控范围。兴业证券分析师黄伟平认为外资在中国债券市场的份额仍然较小，外资流出可能对国内市场情绪造成扰动，但并不决定国内债市的走势。发布：2022年4月11日1:49PM