光大证券：重视生猪养殖周期反转的投资机会

光大证券：重视生猪养殖周期反转的投资机会光大证券研报指出，右侧已经展开，重视生猪养殖周期反转的投资机会。上游产能持续收缩，叠加养殖端压栏情绪催化，近期猪价已开启高斜率上涨。进入2024年下半年，随着生产者行为影响消化、产能缺口兑现，周期上行趋势将更为明朗，未来周期将会有可观的高度和景气持续时间，建议关注：牧原股份、温氏股份、巨星农牧等。后周期板块，猪价反转将提振饲料、动保需求，估值修复板块将开启上行。

华泰证券：产能去化趋势深化，布局生猪养殖板块

华泰证券：产能去化趋势深化，布局生猪养殖板块华泰证券12月22日研报指出，供给高压下，2023年猪价旺季不旺、生猪养殖端亏损期延长且短期难现盈利迹象。现金流压力叠加生猪疫病抬头的背景下，预计母猪产能去化趋势有望深化，2024年二季度或有望出现猪周期的底部拐点。不管是从头均市值还是PB视角，目前生猪养殖股的估值都仍处于历史底部，板块配置的安全边际较高。考虑到以往猪周期中股价拐点通常领先于猪价，建议布局生猪养殖板块。

兴业证券：生猪养殖行业短期产能有望加速去化

兴业证券：生猪养殖行业短期产能有望加速去化12月5日消息，兴业证券研报指出，生猪养殖行业周期底部特征渐明，短期产能有望加速去化，把握养猪板块β配置机会。当前猪价持续低迷，年底消费旺季存弱反弹可能，但仍需警惕冻肉去库及二次育肥+压栏的扰动。从产能端推演，2024H1行业供给大于今年同期，春节后猪价或进一步走弱。在标猪&仔猪价格双低、行业现金流紧张、投资增速放缓的背景下，届时产能或加速去化。当前板块估值仍处相对低位，建议优选高成长+成本优+资金安全的投资组合。

广发证券：当前生猪板块估值仍处于相对低位，把握潜在的周期反转机会

广发证券：当前生猪板块估值仍处于相对低位，把握潜在的周期反转机会广发证券近日研报表示，畜禽养殖板块，根据畜牧业信息网，2023年11月全国生猪均价14.96元/公斤，环比下跌4.29%，同比下跌40.33%。腌腊等启动延迟，终端需求表现不佳，叠加供给继续释放，11月猪价下行，行业再次陷入亏损。中期角度而言，生猪行业经历近三年的调整期，行业内高成本、高杠杆产能在年底面临较大的资金链压力，叠加北方地区冬季疫病扰动，行业产能去化节奏有望明显加快。当前板块估值仍处于相对低位，把握潜在的周期反转机会，建议重点从经营管理水平、资金链安全度、出栏上涨弹性等多维度筛选标的。

中信证券：受假期与电商大促提振 5 月社零增速回升

中信证券：受假期与电商大促提振5月社零增速回升中信证券发布研究报告称，2024年5月社零同比增长3.7%，环比回升，但低于Wind一致预期的4.5%。汽车同比继续下滑；粮油食品、日用品保持增长；化妆品、鞋服针织转正，黄金珠宝走弱；地产链表现继续分化。1-5月服务零售额同比增长7.9%，基数效应下环比增速趋缓。结构上，仍维持必选优于可选、服务优于商品的表现。往后看，该机构认为下半年经济修复、CPI回升的程度对社零数据影响重要。中信证券维持观点，短期看消费投资机会，认为经济预期的变化重要，复苏趋势的信号增强和趋势确立有望增强消费景气回升的预期，从而带动估值修复。短期配置建议上，鉴于经济修复、政策拉动的预期，建议保持估值回落至低位的白酒、消费互联网、美妆等行业龙头配置。同时建议关注：1)生猪养殖板块的右侧机会；2)CPI回升下的餐饮产业链机会；3)继续布局纺织制造订单收入到业绩兑现的弹性，同时关注过渡到下半年的低基数期后流水增速改善的品牌。

中信证券：畜禽养殖周期拐点临近，建议布局右侧行情

中信证券：畜禽养殖周期拐点临近，建议布局右侧行情中信证券研报表示，2023年以来猪价上涨预期多次落空，生猪养殖板块在连续5个季度亏损。但随着饲料价格23Q3高位回落，叠加效率提升（尤其是南方企业），行业持续降本，24Q1板块经营减亏。温氏股份、神农集团等成本同环比下降幅度较大，头均亏损140-160元，稳居行业第一梯队。持续低迷行情下，企业扩张进一步放缓，23Q4/24Q1母猪产能稳定略降，2024年资本开支同比预计进一步下降，与之相应的，行业在高负债背景下继续贷款增加货币资金储备，24Q1末平均资产负债率为67.0%，同比上升5.7pcts，环比上升1.0pcts，负债率创历史新高。展望后续，前期产能去化传导，叠加近期降体重去库存，我们预计周期拐点临近。