信银国际料今年内地减息机会低　但有降准空间

信银国际料今年内地减息机会低但有降准空间信银国际首席经济师卓亮相信，内地今年全年经济可以达到5%左右的增长目标，如果下半年服务业继续复苏，经济有进一步改善空间，预计全年增长介乎5%至5.4%。他表示，内地上季增长动力放缓，市场信心有待恢复，加强市场对放宽货币政策的预期，不过人民银行对减息看法温和，1年期贷款市场报价利率(LPR)由去年至今只下调2次，累计减幅只有15个基点，预计未来减息机会低，但下半年有25基点的降准空间。他相信，目前市场流动性相对充裕，货币政策未必是支持经济的重要角色。提到内地6月青年失业率升至21.3%再创新高，卓亮认为，未来几个月有更多毕业生投入市场，青年失业率或再上升，但整体失业率已在5%左右维持一段时间，若整体失业人数没有大幅恶化的趋势，对消费信心影响不大。2023-07-1817:24:13

分析料内地短期减息降准机会大

分析料内地短期减息降准机会大内地5月通胀率回升至0.2%，仍贴近逾两年低位；工业生产者出厂价格指数按年跌幅扩大至4.6%，连跌8个月，创逾7年最大跌幅。上海商业银行研究部主管林俊泓认为，通胀数据受食品周期影响，加上消费信心不似预期强劲，通缩预期已影响市场行为，投资及消费表现不理想。林俊泓表示，市场不缺资金，但资金运用效率低，预料人行未来3个月减息降准机会大，而且好处多于害处。此外，内地仍需要税务补贴及发行特别国债等财政政策，以刺激消费。他又认为，近日多间内银下调人民币存款利率，未会大幅改变市场行为，亦未会太快推升通胀率，但随著消费好转，他预计今年底通胀率将回升至1%，下半年通胀率介乎0.5%至1%。2023-06-0912:52:15

瑞银：1-2 月经济增长超预期，政策有必要进一步加码

瑞银：1-2月经济增长超预期，政策有必要进一步加码瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛发表观点，1-2月经济增长超预期，工业生产、固定资产投资和出口均强于预期。两会报告将2024年经济增长目标设定在5%左右，但迄今为止的政策支持措施仍比较温和。两会后政府公布了推动设备更新和消费品以旧换新的行动方案，但并不涉及新增的财政刺激。瑞银认为政策支持有必要进一步加码以稳定房地产市场和经济增长，如加大对开发商的信贷支持等。（21世纪经济报道）

建银国际：料内银首季盈利仍稳健 偏好四大行、招行及信行

建银国际：料内银首季盈利仍稳健偏好四大行、招行及信行建银国际发表报告指，内银具“中特估”概念，经营表现温和适度，并具低估值的特色，相信内银将会小心管理其财务报表，以维持可观的股息率。内银H股去年股息率8.6%，将于本财年中发放，年初至今绝对回报7%，反映MSCI内银股跑赢MSCI中国指数8%。该行偏好国有内银H股、招行及信行，主要因为其股本回报率及风险加权资产收益率稳定，资本实力充足，股息率具可持续性，相信内银首季盈利按年持平，仍属稳健，外部环境具挑战影响收入增长，非贷款相关减值损失改善，贷款相关减值则持平，在充足资本下，派息水平得以维持。

建银国际降平安好医生目标价至 15.9 港元 营运指标改善

建银国际降平安好医生目标价至15.9港元营运指标改善建银国际发表研究报告指，平安好医生(01833.HK)去年下半年收入录24亿元人民币，按年下跌26.4%，较市场及该行预测的29亿元人民币为低。得益于经营利润率提高及金融收益增加，去年下半年亏损收窄至1.03亿元人民币，对比上半年蚀2.45亿元人民币。该行预期，银发用户的ARPU具有更大增长空间。同时在平安集团的保险客户支持下，建银预测公司2024至2026年收入年均复合增长率可保持在12.7%水平，通过改善用户体验和优化服务质量，用户忠诚度将得以提升，推动整体ARPU增长。由于新战略业务增长速度较预期慢，该行将2024至2026年收入预测平均下调8%，目标价从16.8港元下调至15.9港元，维持跑赢大市评级。

中信建投黄文涛：预计 2024 年将继续降准降息并带动存款利率调降

中信建投黄文涛：预计2024年将继续降准降息并带动存款利率调降12月5日，中信建投证券2024年度资本市场峰会在上海举行。在当日举行的主论坛上，中信建投证券首席经济学家黄文涛表示，2023年年底之前，财政政策亮点不断，特殊再融资债券的大规模发行平抑了区域信用风险，赤字调整至3.8%大超预期，为2024年留足政策空间。财政接棒稳增长的背景下，黄文涛认为，扩需求、防风险，都要求货币政策提供较为宽松的流动性环境和适宜稳定的融资利率，央行不存在长期收紧流动性的动机。黄文涛预计2024年还将继续降准降息，幅度可能与2023年类似，即降准50个基点，降息20个基点左右，并带动存款利率调降。（中证金牛座）