平安基金周思聪：医药板块具备反转条件，下半年或迎来催化剂

平安基金周思聪：医药板块具备反转条件，下半年或迎来催化剂6月14日，平安医药精选股票基金进入最后一天发行。该基金是今年以来发行的为数不多的医药主题基金。面对持续低迷的医药板块行情，该基金拟任基金经理周思聪认为，医药板块整体估值已经处于历史底部区间，可适当提高对医药行业投资的风险偏好，进行相关产品布局。周思聪认为，目前，无论是从政策周期、产品周期，还是估值、机构持仓结构、投资的长短期逻辑而言，医药板块都具备反转条件。但医药板块是否能够实现反转，可能还需要一些行业催化剂。今年下半年，医药行业重要事件较多，叠加去年三季报医药行业的低基数，今年三季度，中药、院内医疗、仿制药、创新药等多个细分行业都有可能迎来较大程度的回暖，整个医药行业关注度会提高。这些很大程度可能成为医药板块反转的最后催化剂。(中证金牛座)

中金：在更多催化剂出现前 恒指或在 18000 点水平震荡

中金：在更多催化剂出现前恒指或在18000点水平震荡中金发表港股策略报告表示，港股市场上周再度下跌，从高点已经回调近10%。4月中旬以来市场涨势主要受资金面和风险偏好改善驱动，在基本面未有明显变化的情况下，这一资金性质和反弹驱动特征会使市场在短期超买后面临一定获利回吐压力。因此，该行在5月上旬以来持续提示投资者，市场已接近第一阶段目标点位，即恒指19,000至20,000点附近，对应风险溢价回落至2023年初市场高点的水平，该行认为若没有无风险利率下行和盈利大幅改善提供进一步动力，市场会面临一定获利回吐压力。5月中旬以来市场走势也如该行所料一度回调，不过中金认为除非出现极端情形，市场也不至于回吐全部涨幅，毕竟政策边际变化、海外资金回流以及估值修复都是切实的改善。该行此前判断，市场逐步回归现实与基本面后，或在恒指18,000点附近震荡盘整，等待更多新的催化剂，也再度由上周市场表现而得到验证。

港股市场突然上演闪崩 暴跌一幕

港股市场突然上演闪崩暴跌一幕今日港股开盘后，港股B类医药股集体大跌。有分析人士指出，港股B类医药股票有“风投(风险投资)科学进步”的意义，公司未来发展的不确定性较大。当市场资金的风险偏好下降，这类股票或遭到抛售，这或许是港股B类医药股集体大跌的原因之一。另外，君圣泰医药上市刚刚满6个月，第一阶段的解禁期到来，也在一定程度上增加了卖盘。值得注意的是，今日尾盘，港股市场突然暴拉，收复日内跌幅。截至收盘，恒指收平，盘中一度跌超1.3%，国企指数涨0.02%，恒生科技指数跌0.65%，盘中一度跌超2%。站在当前时点，大部分机构对港股后市展望持乐观态度。中金公司认为，港股市场的进一步上涨可能需要新的催化剂来推动，预计恒指在18000点附近将获得一定程度的支撑；中国银河证券也表达了对港股市场的积极看法。（券商中国）

港股全线反弹，后市怎么走？机构：港股短期进入横盘震荡行情

港股全线反弹，后市怎么走？机构：港股短期进入横盘震荡行情今日涨幅居前的10只跨境ETF有一半为港股主题ETF。展望后市，机构认为短期港股投资者风险偏好将有所回暖，中长期仍会维持区间震荡且结构性机会为主的格局。光大证券指出，大部分港股年报已在4月初披露完毕，随着确定性的提升，投资者风险偏好也将有所回暖。另外美股在4月表现较好，受到海外市场以及业绩的提振，港股有望表现较好。不过在二季度海外因素仍具有较多不确定性，这将一定程度影响港股走势，市场中长期可能维持震荡。国泰君安(香港)策略报告认为，港股大盘底部反弹后，短期进入横盘震荡的行情。国内经济回暖，海外机构上修国内经济前景，港股市场情绪修复。经济回暖有助整体港股市场盈利预期改善。海外方面，一方面，美国就业数据显示劳动力市场仍然偏强。另一方面，美国通胀粘性超市场预期，叠加近期国际大宗商品价格上涨，对海外降通胀的前景增加不确定性。基本面偏强扰动美联储2024年的降息节奏。考虑到今年海外风险事件较多，预计港股震荡向上，但短期内空间有限。中泰国际指出，自3月港股步入业绩期以来，大盘窄幅波动为主，短期仍受制于17200点的长期下降通道阻力。业绩期后，港股总体的盈利预测继续下修，叠加美国10年期国债收益率上升，削弱短期港股的上行动力。从股债收益比角度看，港股已回到滚动两年均值水平，更多的估值提升空间需要等待今年下半年盈利预期好转及美联储降息配合。短期关注地产需求端和融资端政策或加码、二季度特别国债开启发行等。预计4月恒生指数的主要交易区间维持在16000至17500区间震荡，继续关注结构性机会。

申万宏源：春季行情触发因素正在变化，四季度市场中枢或逐步抬升

申万宏源：春季行情触发因素正在变化，四季度市场中枢或逐步抬升展望后市，申万宏源的报告指出，市场期待的春季行情触发因素正在变化，春季行情的有效展开还需积极因素累积，可关注政策信心修复的潜在线索。申万宏源表示，一方面，稳定资本市场预期的政策持续催化，短期微观结构问题逐步化解。另一方面，货币政策的想象空间已经打开，后续可以期待财政发力辅助宽信用，社融信贷验证和其他经济指标的更好匹配。展望中期，申万宏源预计，2024年三季度之前，市场可能总体仍是震荡格局。2024年四季度当基本面预期向2025年切换的阶段，市场中枢可能逐步抬升。

大和：予周大福 “买入” 评级 短期内的正面催化剂有限

大和：予周大福“买入”评级短期内的正面催化剂有限大和发表研究报告，指周大福昨日(13日)公布今年3月底止2024财年业绩，并在收市后举行分析师会议。2024财年收入按年15%的增幅符合管理层和市场预期，纯利差过该行及市场预期，主要因为是金价上升导致黄金贷款出现25亿港元的未实现亏损。周大福宣布派发每股股息0.55港元，代表总派息率为84.6%，由于没有派发特别股息，或令部分投资者失望。该行予公司“买入”评级。大和指，金价高企窒碍4月起首财季至今的销售势头，内地直营店和加盟店的同店销售分别按年下降28%及19%，香港和澳门的同店销售也按年下降了32%。管理层认为，这将继续阻碍2025财年上半年的业绩增长，只有到2025财年下半年才会出现更加“正常化”的增长。尽管如此，管理层仍将2025财年的收入增长预期定为持平或略有增长，因为其策略重点是高质量增长，而非大规模开店。该行认为，该股在短期内的正面催化剂有限。