中信证券：看好乳品行业进入低增和盈利提升的高质量发展阶段

中信证券：看好乳品行业进入低增和盈利提升的高质量发展阶段中信证券研报表示，疫情前液奶行业CAGR为11%（2012~2019年），疫情后CAGR降速为4%（2020~2023年），我们认为国内乳品行业已经步入每年中低单位数增长的稳定成熟期。牧业本轮下行周期对乳企影响大于上一轮，预计2024年牧场下行周期仍将持续。看好乳品行业进入低增和盈利提升的高质量发展阶段，同时预计产品结构、成本费用端以及减值端同比变化均有利于2024年乳企盈利提升。此外乳业资本开支高峰期过去，预计未来Capex将逐步走低，大型乳企分红率望稳中有升。

平安证券：调味品行业利润弹性有望释放

平安证券：调味品行业利润弹性有望释放平安证券研报指出，调味品行业去库存接近尾声，内部管理改善。当前下游社会餐饮消费基本盘正在修复，行业去库存接近尾声，加上成本进入下行通道，调味品行业正在走出低谷，重回稳步发展期。同时，多数企业在低谷期的架构调整、渠道改革、产品创新的成效已逐渐凸显，后续多样化、健康化、高端化的产品将进一步推动行业增长，行业利润弹性有望释放。建议关注：海天味业、宝立食品、千禾味业等。

全球乳制品拍卖价格连涨 国内原奶过剩困局仍难解

全球乳制品拍卖价格连涨国内原奶过剩困局仍难解主要乳制品品类价格均有不同程度上涨，其中全脂奶粉的平均中标价格为3350美元/吨，环比上涨2.4%，近四次拍卖中，全脂奶粉价格保持着持续上涨。在2023年8月全脂奶粉价格跌至前期低点2548美元/吨后，全脂奶粉的拍卖价格已经快速回升。虽然进口乳制品价格上涨对于国内原奶市场供需会有所影响，但依然难解国内原奶阶段性过剩、价格持续下滑的困局。2022年下半年以来，由于市场消费复苏不及预期，叠加原奶供给快速增长，导致国内原奶产业进入深度调整。(第一财经)

巨头跨界布局 血制品行业并购频现

巨头跨界布局血制品行业并购频现6月20日晚间，上海莱士公告，重启公司第六届董事会换届选举工作及第六届监事会换届选举工作。据悉，海尔集团于6月18日宣布，成功完成战略入股上海莱士的交易交割。根据此前公告，海尔集团通过海盈康（青岛）医疗科技有限公司（简称“海盈康”）以总价125亿元收购全球医疗健康企业基立福所持有的上海莱士20%股份。2023年以来，血制品行业并购动作不断，市场颇为关注并购方赋能所带来的相关企业投资价值重构。业内人士表示，一方面，血液制品生产企业通过并购有望赋能浆站拓展，提升盈利能力；另一方面，血制品具有高壁垒特点，随着行业并购整合加速以及头部企业的规模效应凸显，行业集中度有望进一步提高。（中国证券报）

东海证券：卤制品行业集中度低，头部公司有望进一步提升市占率

东海证券：卤制品行业集中度低，头部公司有望进一步提升市占率卤制品行业集中度低，头部公司有望进一步提升市占率。卤制品行业中企业数量多，但实现规模化的头部企业数量较少，行业集中度较低。2020年中国卤制品行业市场集中度CR3为3.66%，其中休闲卤味市场集中度略高于佐餐卤味，休闲卤味CR3为9.57%，其中行业龙头绝味食品市占率为5.39%；佐餐卤味CR3为2.84%，其中紫燕食品在佐餐卤味行业中市占率为1.53%。2020年后线下消费场景受损，再加上近年来鸭副成本走高，原材料价格的波动影响到卤味食品公司的业绩，头部企业逆势扩店，市场份额向头部集中，头部公司有望进一步提升市占率。