境外机构连续第七个月减持中国债券

境外机构连续第七个月减持中国债券在中美利差倒挂加深与人民币持续贬值的背景下，境外机构连续第七个月减持中国银行间债券。据彭博社报道，中国央行星期四（15日）公告，8月末境外机构在银行间债券市场的托管余额为3.48万亿元（人民币，下同，6993.48亿新元），较7月末的3.51万亿元减少。据中债登的数据，在7月外资恢复净买入国债33亿元后，上月继续小幅增持约23亿元，对于政策性金融债，外资净卖出287亿元，较前月的224亿元有所扩大。华侨银行利率策略师弗朗西丝·张（音译自FrancesCheung）说：“当前中国国债和政策性金融债的利差非常小，对境外机构吸引力不够。”此外考虑到美债收益率波动上行，目前外资不具备大幅回流中国债市的条件。弗朗西丝·张还说：“人民币跌破7元将成为外资流入中国债券市场的另一个阻力，目前的外汇对冲成本并不低，尽管远期点为负，但远期隐含收益率还是相对较高。”7月中旬以来中国10年国开债和国债的收益率之差持续缩小，8月初一度跌至16基点，至2007年6月来的新低。此外，亦有分析人士前月指出，外资持续大规模减持政金债或与其对中国政策性银行与俄罗斯业务往来的顾虑有关。中国央行8月意外下调政策利率，但市场对美联储的加息预期高涨，渐行渐远的中美货币政策令中美利率倒挂加深。中美10年期国债收益率在8月底的倒挂一度达逾50个基点。此外，虽然剔除汇率影响后，中国国债表现上月重回全球榜首，但在岸人民币兑美元在8月份下跌2.15%，为连续第六个月走贬，这也影响了境外机构对中国债券的兴趣。华泰证券分析师张继强等在本月稍早的报告中指出，近期中美利差倒挂加深，人民币贬值压力上升，海外衰退风险或降低全球配置基金风险偏好，短期内外资流出压力可能再次加大。境内外人民币本周相继跌破7元关口，且市场对于美联储9月将继续激进加息的预期升温，预计也将成为境外机构持有中国债券的阻力。发布：2022年9月16日1:09PM

外国投资者连续第七个月减持中国债券

外国投资者连续第七个月减持中国债券外国投资者8月又减持了51亿美元（下同，约72亿新元）的中国债券，在这个月里，美国众议院议长佩洛西访问台湾，同时北京方面意外降息以帮助支持其疲软的经济。《华尔街日报》报道，全球投资者已连续七个月减少对人民币计价债券的风险敞口。根据中央国债登记结算有限公司和上海清算所的数据，他们已减持超过850亿美元的此类债券，相当于其1月底持有量的近15%。在俄罗斯入侵乌克兰凸显出投资中国的地缘政治风险后，减持人民币债券的速度在3月份加快。虽然这一减持速度在7月有所放缓，但8月风险再次上升，当时佩洛西不顾北京方面的警告访问了台湾。外国投资者在8月减持人民币债券也正值人民币兑美元快速贬值之际。交易较为自由的离岸人民币兑美元在8月下跌了2.8%，今年来累计下跌9.3%。在7月小幅净增持中国国债后，海外投资者8月持有的中国国债总额小幅上升至3340亿美元。中国国债约占海外投资者持有的人民币债券总额的三分之二。发布：2022年9月18日2:01PM

中国连续第七个月减持美债 持仓年内已累计下降近千亿美元

中国连续第七个月减持美债持仓年内已累计下降近千亿美元当地时间周二(12月19日)，美国财政部公布了2023年10月的国际资本流动报告(TIC)。报告显示，中国10月持有的美国国债规模较前月减少了85亿美元，为连续第七个月减仓，总持仓规模从9月的7781亿美元降至了7696亿美元，续创2009年以来新低。从去年4月起，中国的美债持仓就一直低于1万亿美元，而与去年底的持仓规模(8671亿美元)相比，中国年内的美国国债持仓已下降了近千亿美元。值得一提的是，这也是中国的美债持仓在短短15个月里出现的第二波“七连降”。

境外机构连续第六个月减持中国债券

境外机构连续第六个月减持中国债券尽管7月中美利差倒挂收敛，但受到境外机构继续减持政策性金融债的影响，外资连续第六个月净减持中国境内人民币债券，刷新纪录最长流出。据彭博社报道，中国央行周一发布的公告显示，7月末境外机构在银行间债券市场的托管余额为3.51万亿元（人民币，下同，7122.55亿新元），较6月末3.57万亿元减少。分券种看，7月外资的国债托管量与6月环比变动不大，月末为2.32万亿元，政策性金融债托管量减少约200亿元至0.84万亿元，带动了整体境外机构人民币债券持仓的下行，同业存单持仓也环比下降明显。法国兴业银行亚洲宏观策略师KiyongSeong在采访中分析，对外资来说，由于中国政策性银行俄罗斯业务可能引发制裁的顾虑会影响到对此类债券的需求，但这可能不是外资抛售证金债的主要动机，“中美之间的货币政策分化，以及伴随而来的收益率倒挂，是离岸投资者抛售中国债券的最大考虑因素。”中国央行周一下调中期借贷便利(MLF)和逆回购操作利率10个基点，推动债券收益率曲线牛陡，一年期国债活跃券收益率大幅下行14.5个基点，报1.68%，十年期收益率也大跌7.5个基点，报2.6525%。由此，中国国债与美债收益率再度走扩。此前，因美联储大幅加息引发美国经济技术性衰退的担忧，10年期美债收益率从6月高点3.5%明显回落，带动中美利差从6月一度倒挂约70基点回升，不过大多数时间仍维持在负值区间。由于市场预期美联储年内仍将数次加息，将继续提高美元资产的吸引力。此外，在岸人民币兑美元汇率在7月份贬值0.64%，为连续第五个月走贬，难以对外资配置带来激励。据中债登周一公布的数据，上月境外机构减持证金债约224亿元，今年前七个月累计净卖出约2529亿元，上月外资增持国债33亿元，为今年1月份以来的首次净买入。法兴银行的KiyongSeong指出，假设政策性金融债和国债实际上没有违约风险，其更高的溢价是回报的增强剂，不过，信用利差目前不足以维持对证金债的需求。...发布：2022年8月16日10:36AM

数据显示中国连续多月减持美国国债

数据显示中国连续多月减持美国国债美国财政部数据显示，中国连续多月减持美国国债，金额并创近13年最低。2月中国持有美国国债8488亿美元，按月跌约1.2%。日本持有美债约1.08万亿美元，按月跌2%，但继续是持有美债最多的国家。另外，2月外资净买入556亿美元美国长期国债，较1月有所增加。不过外资持有美债规模跌至约7.34万亿美元，按年跌近5%，因为收益率稳步增加。期内，整体资本净流入为280亿美元。1月修正后为净流入1832亿美元。2023-04-1807:11:42(2)

中国基础设施投资连续七个月回升

中国基础设施投资连续七个月回升中国国家统计局15日披露的数据显示，1月至11月，中国固定资产投资（不含农户）同比增长5.3%，保持稳定增长。其中，基础设施投资连续加快，连续七个月回升。据中新社报道，中国国家统计局投资司首席统计师罗毅飞介绍，中国适度超前开展基础设施投资，加快布局新型基础设施建设，加强薄弱领域补短板，有力支撑了基础设施投资回升。1月至11月，基础设施投资同比增长8.9%，增速比1月至10月加快0.2个百分点，连续七个月回升。其中，水利管理业投资增长14.1%，公共设施管理业投资增长11.6%，信息传输业投资增长8.7%，生态保护和环境治理业投资增长7.4%，道路运输业投资增长2.3%，铁路运输业投资由1月至10月同比下降转为增长2.1%。中国在各方面支持重点领域设备更新改造，扩大制造业中长期贷款投放。1月至11月，制造业投资同比增长9.3%，快于全部固定资产投资4.0个百分点。此外，随着中国经济发展水平提高，产业升级发展态势明显，高技术产业投资增势良好。1月至11月，高技术产业投资同比增长19.9%，比全部投资增速高14.6个百分点。以电子、医药为代表的高技术制造业快速发展，相关投资大幅增加。1月至11月，高技术制造业投资同比增长23.0%。罗毅飞还提到，大项目投资支撑作用明显。1月至11月，计划总投资亿元人民币及以上大项目完成投资同比增长11.9%，增速比1月至10月回落0.3个百分点，比全部投资高6.6个百分点。从投资先行指标看，1月至11月，新开工项目计划总投资同比增长20.3%，投资项目（不含房地产开发投资）到位资金增长21.5%。发布：2022年12月15日1:58PM